鈦白粉巨頭頻頻漲價

　　最近最為火熱的新聞肯定是國內(nèi)的房地產(chǎn)市場了，上周末北上廣深等地再度上演“搶房”大戲。房地產(chǎn)的火熱也傳導(dǎo)到了其上游產(chǎn)業(yè)鈦白粉市場，鈦白粉國內(nèi)價格不斷提價，引發(fā)市場跟風(fēng)熱潮。2日早盤開盤，鈦白粉就以8.28%的漲幅穩(wěn)居板塊排行榜首位，金浦鈦業(yè)、中核鈦白開盤漲停，板塊內(nèi)的安納達漲6%，佰利聯(lián)漲幅也近5%。

　　公開資料顯示，二氧化鈦俗稱鈦白粉，可由金紅石用酸分解提取，或由四氯化鈦分解得到，二氧化鈦性質(zhì)穩(wěn)定。據(jù)報道，多維二氧化鈦由于其量子高負荷與表面催化活性和微觀反應(yīng)機理，廉價的二氧化鈦晶體有望轉(zhuǎn)化為一種納米纖維或?qū)⒊蔀槿〈┑淖罴巡牧?。此前，二氧化鈦高端運用頻獲突破，二氧化鈦有望在有機太陽能電池制備、太陽能轉(zhuǎn)化為環(huán)保的化學(xué)能等方面取得應(yīng)用。

　　目前國內(nèi)多數(shù)金紅石型鈦白粉含稅出廠價格在9300元/噸至11000元/噸,銳鈦型鈦白粉含稅出廠價格在8300元至10500元/噸。價格已跌至歷史底部區(qū)域,達到近十年以來的最低水平,多數(shù)生產(chǎn)商處在成本線甚至虧損狀態(tài),產(chǎn)品品質(zhì)較弱、資金鏈較緊張的生產(chǎn)商已無力支撐運轉(zhuǎn)并停產(chǎn)。除了價格低谷，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)還出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，集中度低的問題。據(jù)統(tǒng)計，我國鈦白粉開工率目前已降至65%左右。行業(yè)集中度方面，2015年，全球前五大鈦白粉企業(yè)占全球總產(chǎn)能(不計我國產(chǎn)能)的78.4%，而國內(nèi)前5大企業(yè)的市占率僅33%左右

　　值得注意的是，在2015年鈦白粉行業(yè)迎來轉(zhuǎn)機。2015年底國際鈦白粉巨頭科慕、亨斯邁、特諾以及康諾斯紛紛宣布上調(diào)鈦白粉價格,宣布自2016年1月1日起,全球范圍鈦白粉漲價,幅度在每噸150美元~160美元不等,約為5%。2016年初國內(nèi)鈦白粉龍頭四川龍蟒連續(xù)兩次宣布上調(diào)所有牌號鈦白粉價格約600元/噸,調(diào)價幅度超5%,此后陸續(xù)全國范圍內(nèi)的生產(chǎn)商陸續(xù)調(diào)漲。而目前國內(nèi)大多廠家不同程度出現(xiàn)較低庫存,且有個別廠商排單已至3月,面對上游企業(yè)漲價和節(jié)日因素,下游用戶備貨和貿(mào)易商持貨量開始增加,價格大概率再次提升。國信證券最新研報表示，當前鈦白粉價格處于歷史底部，預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)品價格有小幅上漲的可能。

　　西南證券研究員則認為，我國“供給側(cè)改革”將重構(gòu)鈦白粉供需格局,利好龍頭企業(yè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心就是去產(chǎn)能,這對強周期行業(yè)的龍頭企業(yè)來說是中長期的利好。鈦白粉行業(yè)處于歷史底部,龍頭企業(yè)大多虧損,而中小廠商盡管停工待工居多,但是產(chǎn)能始終不能徹底出清。供給側(cè)改革有望加速行業(yè)規(guī)范、環(huán)保以及能耗等政策措施的出臺與落地,促使行業(yè)集中度進一步提升,加快落后產(chǎn)能的去化,重構(gòu)鈦白粉行業(yè)供需格局,結(jié)構(gòu)性、永久性地改善鈦白粉行業(yè)供求關(guān)系。

　　此外，鈦白粉下游需求仍將穩(wěn)步增長。去庫存成為目前房地產(chǎn)行業(yè)的主旋律,新一輪的房地產(chǎn)政策有可能加速房地產(chǎn)去庫存。而鈦白粉需求增速與商品房銷售增速高度相關(guān),在房地產(chǎn)新一輪的去庫存的政策之中,也將持續(xù)帶動鈦白粉的需求增長。且由于價格優(yōu)勢,鈦白粉出口不斷擴大,后續(xù)還有較大潛力,支撐鈦白粉需求,加之鈦白粉下游應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展與應(yīng)用領(lǐng)域結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化,我們認為鈦白粉下游需求仍將穩(wěn)步增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。