夏普的未來掌握在誰手上？日本政府說了算

1月24日，據(jù)美國華爾街日報(bào)報(bào)道，在2014年的一部招商引資宣傳片中，日本首相安倍用英語表達(dá)了對外國企業(yè)赴日投資的歡迎。不過在近日的夏普收購案中，富士康的境遇可讓人看不出安倍這番話的誠意所在。

不可能完成的任務(wù)

消息人士稱，在夏普收購案中，富士康已經(jīng)將報(bào)價(jià)提到了空前的6250億日元(約合53億美元)，幾乎超過對手日本創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司(一家投資基金)一倍。

不過創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司手中卻握有一張王牌，那就是其政府背景，而日本政府不想賣掉夏普，所以在這場談判中該公司占盡了先機(jī)。

當(dāng)然，富士康也不是沒有勝算，畢竟它的出價(jià)相當(dāng)有誘惑力。不過無論最終結(jié)果如何，這次的夏普收購案都會再次成為反面教材：外國公司想收購日本大公司幾乎是不可能完成的任務(wù)。

在戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)騰飛的過程中，官民合作扮演了相當(dāng)重要的角色。西方人甚至發(fā)明了“日本有限公司”這個(gè)詞來描述日本企業(yè)團(tuán)結(jié)一心開疆拓土的競爭策略。

不過，來自美國的壓力和25年前經(jīng)濟(jì)泡沫破裂的打擊已經(jīng)在一定程度上瓦解了這一傳統(tǒng)。隨著近些年來iPhone在日本的熱銷，許多人甚至認(rèn)為日本已經(jīng)不再固執(zhí)了，但如果外國企業(yè)膽敢覬覦日本的工業(yè)企業(yè)，他們依然會從骨子里生出那種草木皆兵的危機(jī)感。

2012年，日本芯片制造商瑞薩電子陷入困境，美國私募股權(quán)投資公司KKR&Co想對其進(jìn)行收購，但由于日本政府的阻攔，這筆交易最終泡湯，事后創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司買走了瑞薩電子的大部分股票。最近，德國芯片制造商英飛凌再次顯示出對瑞薩電子的興趣，但這筆交易再次被日本政府拒絕。

因財(cái)務(wù)丑聞深陷泥潭的東芝也是政府干預(yù)的“受害者”之一。該公司此前計(jì)劃將自家醫(yī)療器械業(yè)務(wù)賣給美國的一家私募股權(quán)公司，但由于政府從中作梗，這筆交易最終告吹。

過度保護(hù)會適得其反?

眼下，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司繼承了“日本有限公司”的衣缽，該公司的目標(biāo)為“通過開放創(chuàng)新推動新一代企業(yè)的發(fā)展”。

該公司成立于2009年，迄今已投資了許多創(chuàng)業(yè)公司和高科技企業(yè)，是日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的御用馬前卒。

公司治理專家尼古拉斯•貝尼斯(NicholasBenes)認(rèn)為，日本政府正在貽誤戰(zhàn)機(jī)。“如果創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司的目標(biāo)是幫助日本企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新并成為全球化的排頭兵，那么它就不應(yīng)該阻止國外投資者對日企的收購。”

2011年，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司主導(dǎo)了日本三家電子巨頭顯示器業(yè)務(wù)的合并，成立了我們熟知的日本顯示器公司(JDI)，合并后創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司拿走了JDI36%的股份，如果夏普這次進(jìn)了它的口袋，估計(jì)也會順理成章的并入JDI。此外，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司還將觸手伸向了東芝，它們準(zhǔn)備在東芝的重組中扮演重要角色。

面對外界質(zhì)疑，該公司官員表示他們可不僅僅是為各家沒落的老牌巨頭輸血，其目標(biāo)是幫助這些企業(yè)重新找回逝去的創(chuàng)新力。而且日本政府對失業(yè)率和高精尖技術(shù)的干預(yù)也合情合理。

日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省大臣林干雄(MotooHayashi)本周表示：“日本在科技方面一直都是世界領(lǐng)跑者，政府將下大力氣將這一領(lǐng)先優(yōu)勢擴(kuò)大。”

不過他認(rèn)為政府不應(yīng)過多干涉私營領(lǐng)域的事物。一名政府官員表示對夏普進(jìn)行投資可以保證日本在下一代液晶面板技術(shù)上的領(lǐng)先地位。

瑞穗證券分析師中根康夫表示，若富士康完成對夏普的收購，日本的高精尖技術(shù)很有可能外泄，其在顯示器業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢就會喪失殆盡。

此前，為了打消日本政府的疑慮，富士康表示未來會保留夏普的高管和日本工廠。此外，夏普在收購提案中表示將會承擔(dān)夏普現(xiàn)有的債務(wù)，其中包括50億美元的短期借款。

蘋果成了關(guān)鍵第三人

除了富士康和創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司，在這場曠日持久的收購案中，蘋果也是一個(gè)至關(guān)重要的角色。

隨著液晶屏幕產(chǎn)能的提升，中日韓各家廠商對訂單的爭奪進(jìn)入白熱化階段。而蘋果作為液晶屏采購大戶，正在借助殘酷的競爭坐收漁利。在這種情況下，恐怕夏普和JDI只有抱團(tuán)取暖才能更好的應(yīng)對中韓兩國廠商的競爭，并獲得和蘋果討價(jià)還價(jià)的余地。

如果富士康能吞掉夏普，就可以完成對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，未來借助和蘋果的合作關(guān)系，就可以通過一攬子計(jì)劃將夏普的屏幕直接綁定在蘋果的產(chǎn)品線上。不過這種模式此前還沒有過成例，能否順利推進(jìn)還是個(gè)未知數(shù)。

對富士康來說，資金從來都不是問題，但光有錢沒用，最后真正能決定夏普命運(yùn)的還是日本政府的態(tài)度。現(xiàn)在看來，他們貌似并未被富士康的銀彈策略打動。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。