油價(jià)飆漲60%卻未引爆通脹

油價(jià)飆漲60%卻未引爆通脹，華爾街老將點(diǎn)出兩大“緩沖墊”，⑴盡管西得州中質(zhì)油價(jià)格較今年低點(diǎn)已上漲約60%，但10年期美國(guó)國(guó)債收益率自去年年底以來(lái)僅上升20個(gè)基點(diǎn)。華爾街資深人士吉姆·保爾森指出，有兩股通脹放緩的力量可能被低估，二者或?qū)⒊鋈艘饬系鼐徍陀蛢r(jià)上漲對(duì)整體通脹造成的最終影響。⑵保爾森觀察到，與過(guò)去40年里美國(guó)八個(gè)值得注意的通脹周期相比，當(dāng)前油價(jià)上漲的百分比增幅是最小的一次。他指出，與過(guò)去導(dǎo)致通脹顯著上漲的油價(jià)飆升相比，當(dāng)前的漲勢(shì)相對(duì)溫和。⑶更為關(guān)鍵的是，與過(guò)去40年任何一個(gè)油價(jià)周期相比，如今美國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的整體增長(zhǎng)步伐要弱得多。過(guò)去四個(gè)季度實(shí)際最終銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為2.4%，就業(yè)增長(zhǎng)為零。保爾森認(rèn)為，油價(jià)沖擊規(guī)模相對(duì)溫和，加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐緩慢，通脹效應(yīng)將遠(yuǎn)小于以往。⑷保爾森指出的第二個(gè)趨勢(shì)與生產(chǎn)率有關(guān)。由生產(chǎn)率驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是最具通脹放緩效應(yīng)的一類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。他承認(rèn)伊朗局勢(shì)可能曠日持久，油價(jià)也可能進(jìn)一步攀升，但這些通脹放緩因素表明，當(dāng)前石油危機(jī)帶來(lái)的通脹后果，其破壞力可能遠(yuǎn)不及人們普遍擔(dān)心的那么大。

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