稅期與匯市干預雙重擠壓

稅期與匯市干預雙重擠壓，印度銀行體系流動性驚現2026年首次大額缺口，⑴印度銀行體系流動性周一驟降至約6590億盧比的實質性赤字，創(chuàng)下2026年以來首次大規(guī)模缺口，也是自去年12月29日以來的最高水平。與此前2月1日至3月15日期間日均約2.5萬億盧比的盈余形成鮮明逆轉。⑵HDFC銀行經濟學家指出，流動性缺口主要源于外匯干預以及商品服務稅流出和預繳稅流出等摩擦性因素。3月以來，印度央行在匯市干預規(guī)模約200億美元以支撐本幣，直接導致盧比流動性短缺，推動隔夜利率升至5.35%，較央行政策利率高出約10個基點。⑶盡管印度央行在3月前兩周通過債券購買向銀行體系注入近1.8萬億盧比，但隨后轉向的變回購操作并未獲得銀行強烈響應。機構分析認為，流動性緊張局面不太可能持續(xù)至3月31日之后。⑷月底政府支出有望緩解流動性壓力，但持續(xù)的外匯干預和年末資金需求可能形成對沖。HDFC銀行預計，央行進一步開展公開市場操作或推出更長期限變回購操作的空間依然存在，具體力度將取決于外匯市場干預對流動性的拖累程度。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。