歐洲金融機(jī)構(gòu)搶發(fā)債券

歐洲金融機(jī)構(gòu)搶發(fā)債券，利差屢創(chuàng)新低，投資者擇券而行，⑴在歐洲銀行業(yè)財(cái)報(bào)季拉開(kāi)序幕之際，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行人于一月的最后一周繼續(xù)以歷史性緊縮的利差發(fā)行優(yōu)先高級(jí)債券，供應(yīng)隨之增加。⑵北歐銀行領(lǐng)頭發(fā)行了7.5億歐元七年期債券，定價(jià)“超級(jí)緊縮”。⑶然而，投資者表現(xiàn)出強(qiáng)烈的選擇性，例如葡萄牙商業(yè)銀行一項(xiàng)5億歐元的債券發(fā)行僅獲得微薄訂單覆蓋。⑷自年初以來(lái)，在持續(xù)資金流入帶來(lái)的充裕流動(dòng)性支撐下，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行人通常無(wú)視地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，不斷測(cè)試更緊的利差。⑸北歐銀行于周四定價(jià)的債券，根據(jù)數(shù)據(jù)，是自2021年9月以來(lái)定價(jià)最緊的七年期歐元基準(zhǔn)優(yōu)先高級(jí)債券。⑹希臘國(guó)民銀行周一發(fā)行的債券則獲得了希臘銀行自主權(quán)債務(wù)危機(jī)后重返資本市場(chǎng)八年多以來(lái)最窄的利差。⑺有資深債券承銷人士表示，優(yōu)先高級(jí)債券的利差表現(xiàn)存在更多上行潛力，去年年末并未感受到這一點(diǎn)，利差基線已經(jīng)收緊。⑻北歐銀行的交易被市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)為“緊縮中的最緊縮”，其定價(jià)較該行去年發(fā)行的五年期債券內(nèi)收20個(gè)基點(diǎn)，盡管期限更長(zhǎng)。⑼承銷商將交易的成功部分歸因于發(fā)行規(guī)模上限和發(fā)行人的優(yōu)質(zhì)資質(zhì)，并指出投資者正在追逐極薄利差以獲取稍多一點(diǎn)收益。⑽但投資者并非照單全收。葡萄牙商業(yè)銀行的債券最終訂單規(guī)模較小，奧地利第一儲(chǔ)蓄銀行的一項(xiàng)債券發(fā)行需求也大幅下滑。⑾另一家?jiàn)W地利地區(qū)銀行同期發(fā)行的債券，因其信用評(píng)級(jí)和發(fā)行人屬性，定價(jià)過(guò)程涉及“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”，最終提供了相對(duì)于第一儲(chǔ)蓄銀行債券21個(gè)基點(diǎn)的溢價(jià)，這被證明足以吸引并維持訂單。⑿隨著歐洲銀行業(yè)財(cái)報(bào)季開(kāi)始，更多銀行即將公布業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)在1月最后兩周發(fā)行速度放緩后，市場(chǎng)將重返繁忙。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。