摩根士丹利預(yù)測：特朗普的關(guān)稅裁決難以造成市場動蕩

摩根士丹利預(yù)測：特朗普的關(guān)稅裁決難以造成市場動蕩，1、摩根士丹利最新報告指出，美國最高法院即將對總統(tǒng)關(guān)稅權(quán)限作出的裁決，預(yù)計不會導(dǎo)致貿(mào)易政策發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。裁決最可能呈現(xiàn)“灰色地帶”結(jié)果——既維持現(xiàn)有貿(mào)易限制，又控制其經(jīng)濟影響。改行預(yù)計：2、政策延續(xù)性：即使法院限制《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》使用，總統(tǒng)仍可通過《232節(jié)》《301節(jié)》等工具維持關(guān)稅水平。3、經(jīng)濟影響有限：預(yù)計2025年底實際關(guān)稅率維持在16%，對核心PCE通脹貢獻約70個基點，影響已被市場消化。4、財政影響微弱：即便實施關(guān)稅退稅，對GDP提振不超過17個基點，2027年赤字率預(yù)計達到GDP的6.2%左右。5、債市影響可控：裁決不會導(dǎo)致國債供應(yīng)量顯著變化，短期票據(jù)發(fā)行調(diào)整幅度有限。6、分析認(rèn)為，此次裁決本質(zhì)上不會改變美國貿(mào)易保護主義政策基調(diào)，市場應(yīng)將關(guān)注點轉(zhuǎn)向即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及后續(xù)經(jīng)濟指標(biāo)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。