干預利劍高懸

干預利劍高懸，日元風暴恐將席卷利差交易，⑴市場對日本當局干預以支撐日元的威脅日益擔憂，因日元在上周旨在抑制通脹的加息后反而走弱。⑵日元疲軟將加劇日本央行正竭力控制的物價壓力，并可能延長其緊縮周期。⑶歷史經(jīng)驗顯示，干預行動會對股市造成嚴重沖擊，日本上一次干預便嚴重損害了其股市，鑒于當前股市漲幅比18個月前更為極端，市場有理由擔憂新一輪干預可能引發(fā)股市動蕩。⑷股市震蕩將推升對被視為低風險資產(chǎn)的日元的需求，并可能引發(fā)以拋售日元為融資基礎(chǔ)的流行利差交易被迅速平倉。⑸這一過程將對廣泛用于利差交易的新興市場貨幣產(chǎn)生嚴重影響，如南非蘭特、匈牙利福林和墨西哥比索，這些流動性較差的貨幣面臨價格劇烈波動的風險。⑹回顧上次干預，美元兌日元從近162暴跌至140下方；歐元兌美元則從1.08升至1.12；歐元兌瑞郎從約0.9750跌向0.9200，迫使瑞士央行出手抑制瑞郎過強升勢。⑺由于今年投資者在黃金、歐元和瑞郎中尋求避險而回避美元，支撐日元的干預行動可能對這些流動性不及美元的資產(chǎn)產(chǎn)生更大的連鎖影響，導致其波動更劇烈、更快速。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。