加息預(yù)期“搶跑”過頭？歐元區(qū)債市暫歇

加息預(yù)期“搶跑”過頭？歐元區(qū)債市暫歇，聚焦美聯(lián)儲信號，⑴歐元區(qū)國債收益率周二小幅走低，因投資者在周一大幅重新定價后稍作喘息，市場此前已幾乎排除了歐洲央行在2026年降息的可能性，并為2027年3月加息的可能性定價超過50%。⑵一批強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及歐洲央行執(zhí)委施納貝爾的鷹派言論，推動歐元區(qū)10年期借貸成本在周一觸及多月高位，德國30年期國債收益率更升至逾14年高點。⑶花旗集團歐洲利率策略師指出，近期債市拋售的主要驅(qū)動力是市場對歐洲央行加息的溢價預(yù)期升高，同時也提到了經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲預(yù)期外溢以及施納貝爾言論的影響。⑷該策略師補充稱，并不預(yù)計市場會在構(gòu)建歐洲央行加息溢價上走得太遠，并重申花旗認為該央行將把關(guān)鍵利率維持在2%水平數(shù)年。⑸貨幣市場最新定價顯示，市場認為歐洲央行明年夏季降息的概率約為5%，而到2027年3月加息的可能性約為50%，較當日早些時候的60%有所下降。⑹荷蘭合作銀行策略師指出，推動歐元區(qū)借貸成本走高的因素還包括市場擔憂美聯(lián)儲可能在本周預(yù)期降息的同時，傳遞出一些鷹派指引。⑺該策略師認為，假設(shè)未來幾個月經(jīng)濟增長沒有受到新的沖擊，市場可能會在明年年底前越來越關(guān)注加息風險。⑻市場目前普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在周三會議結(jié)束時降息25個基點，但焦點將完全集中在其對未來路徑的任何信號上，交易員目前定價到2026年底還有三次降息。⑼對長期財政擔憂更為敏感的德國30年期國債收益率回落2個基點至3.45%，而德國2年期國債收益率則微升1個基點至2.15%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。