美債發(fā)行風(fēng)向標(biāo)：950億國(guó)庫(kù)券拍賣考驗(yàn)市場(chǎng)胃口

美債發(fā)行風(fēng)向標(biāo)：950億國(guó)庫(kù)券拍賣考驗(yàn)市場(chǎng)胃口，⑴美國(guó)財(cái)政部將發(fā)行950億美元6周期國(guó)庫(kù)券，到期日為2026年1月2日，結(jié)算時(shí)實(shí)際融資50億美元。⑵當(dāng)前6周期國(guó)庫(kù)券收益率為3.855%，投標(biāo)方等價(jià)貨幣市場(chǎng)收益率為3.873%，顯示短期利率維持高位。⑶此次發(fā)行避開年末融資高峰期，預(yù)計(jì)將吸引積極投標(biāo)，投資者需通過報(bào)價(jià)方購(gòu)買以獲得優(yōu)惠。⑷與12月26日到期的國(guó)庫(kù)券相比，遠(yuǎn)期滾動(dòng)利差為負(fù)0.7個(gè)基點(diǎn)，顯示期限結(jié)構(gòu)輕微倒掛。⑸1個(gè)月與2個(gè)月期利差為負(fù)3.6個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于周均負(fù)0.9個(gè)基點(diǎn)，反映短期資金面承壓。⑹歷史六次拍賣平均投標(biāo)覆蓋比為2.75倍，間接投標(biāo)占比57.66%，顯示外資需求穩(wěn)定。⑺直接投標(biāo)平均占比5.14%，交易商投標(biāo)占35.56%，反映國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)參與度相對(duì)有限。⑻此次拍賣結(jié)果將檢驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)短期債市的信心，特別是面對(duì)當(dāng)前避險(xiǎn)情緒升溫的環(huán)境

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