施羅德投資：黃金牛市格局未改

施羅德投資：黃金牛市格局未改，看好調(diào)整中機(jī)遇，1、盡管上月黃金市場出現(xiàn)顯著回調(diào)，但施羅德投資認(rèn)為，這并非黃金牛市的終點(diǎn)。該公司資深投資組合經(jīng)理JamesLuke表示，若地緣政治和財政趨勢持續(xù)，投資組合中的黃金配置將繼續(xù)增加。他特別指出，推動金價的關(guān)鍵在于價格本身，而非購買量，這源于全球金融資產(chǎn)規(guī)模與黃金供應(yīng)量之間的結(jié)構(gòu)性失衡。2、回顧上月市場表現(xiàn)，金價單日下跌5.5%，黃金股同步回調(diào)約9%，引發(fā)市場對黃金見頂?shù)膿?dān)憂。但Luke強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前情況與2011年的市場頂部存在本質(zhì)區(qū)別。本輪金價自8月底以來快速上漲超30%，創(chuàng)下歷史最快漲幅紀(jì)錄，這種過熱表現(xiàn)更多是技術(shù)性調(diào)整。同時，白銀市場供應(yīng)波動及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，共同加劇了近期市場的波動。3、Luke將當(dāng)前調(diào)整視為多年牛市中的正常波動。他認(rèn)為，與以往相比，本輪黃金牛市的貨幣需求基礎(chǔ)更為深厚。地緣政治多極化趨勢、主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)攀升等宏觀因素尚未解決，這些持續(xù)的不確定性正推動投資者將黃金作為重要的對沖工具。這些趨勢相互強(qiáng)化，對法定貨幣體系的穩(wěn)定性構(gòu)成長期挑戰(zhàn)。從需求層面看，黃金市場的潛力遠(yuǎn)未耗盡。數(shù)據(jù)顯示，新興市場央行黃金儲備占比僅12%，顯著低于發(fā)達(dá)市場的45%。中國央行黃金儲備占比僅為7%，家庭儲蓄規(guī)模達(dá)23萬億美元，顯示配置空間巨大。印度、日本等市場在高價位下需求依然強(qiáng)勁，西方黃金ETF持倉量仍低于2020年高點(diǎn)，這些都表明需求支撐依然穩(wěn)固

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。