航空巨頭評(píng)級(jí)展望：多元化與挑戰(zhàn)并存

航空巨頭評(píng)級(jí)展望：多元化與挑戰(zhàn)并存，⑴惠譽(yù)已授予巴西航空工業(yè)公司擬發(fā)行的債券“BBB-”評(píng)級(jí)，展望為正面。⑵該評(píng)級(jí)反映出公司日益增長(zhǎng)的產(chǎn)品和地理多元化、中期收入可見(jiàn)性增強(qiáng)以及通過(guò)規(guī)模效益和成本削減實(shí)現(xiàn)的盈利能力提升。⑶公司積壓訂單額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的341億美元，且供應(yīng)鏈瓶頸預(yù)計(jì)將在2026年恢復(fù)正常。⑷公司約60%的收入來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)，但正在積極拓展E2系列飛機(jī)在歐洲和加拿大的運(yùn)營(yíng)，以加強(qiáng)其在美國(guó)以外的市場(chǎng)地位。⑸在防務(wù)領(lǐng)域，公司正在與沙特阿拉伯、印度等多個(gè)國(guó)家進(jìn)行談判，并已獲得瑞典、斯洛伐克、葡萄牙的訂單。⑹據(jù)惠譽(yù)預(yù)計(jì)，該公司綜合EBIT和EBITDA利潤(rùn)率在2025年至2026年期間將分別升至6.0%-7.0%和10%-11%左右，自由現(xiàn)金流利潤(rùn)率未來(lái)三年將維持在3%-5%的低個(gè)位數(shù)水平。⑺由于在巴西的資產(chǎn)占比較大，巴西的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境依然是需要關(guān)注的因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。