橡樹資本管理：美國股市正處于泡沫的“早期階段”

橡樹資本管理：美國股市正處于泡沫的“早期階段”，橡樹資本管理公司聯(lián)合創(chuàng)始人霍華德·馬克斯周三最新警告稱，美國股市正處于泡沫的“早期階段”，盡管市場調(diào)整的關(guān)鍵臨界點尚未到來。馬克斯接受采訪時表示，“我當然不是在敲響警鐘。關(guān)鍵在于當前市場估值過高，”他補充稱，投資者上一次經(jīng)歷“嚴重市場修正”已過去了16年。當前局勢讓他聯(lián)想到20世紀90年代末期，當時市場參與者對科技股的熱衷，促使前美聯(lián)儲主席艾倫·格林斯潘警告市場正出現(xiàn)“非理性繁榮”。不過，馬克斯也指出，在那之后市場其實又上漲了幾年，然后科技泡沫才破裂?！叭藗円呀?jīng)不再習(xí)慣于考慮市場修正，”馬克斯稱，并指出“均值回歸是非常有可能發(fā)生的”?！「鶕?jù)LSEGDatastream的數(shù)據(jù)，科技行業(yè)的市盈率最近達到了未來12個月預(yù)期收益的30倍左右，為一年來的最高水平，而科技行業(yè)在標普500指數(shù)整體市值中所占的份額幾乎達到了2000年以來的最高水平。對此，馬克斯表示，一些科技股相對于其歷史水平的“估值相當高”?！艾F(xiàn)在是時候在你的投資組合中增加一些防御性配置了，投資信貸而非股票是實現(xiàn)這一點的一種方式，”馬克斯補充道。他承認公司債利差目前很窄，但表示這種投資仍然比股票更具防御性。而當被問及美國市場是否仍適合進行防御性投資時，馬克斯表示，美國就像“一輛價格高昂的好車”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。