印度鐵礦石供給將增 出口短期內(nèi)難上升

印度最高法院(SC)日前已批準(zhǔn)該國卡納塔克邦的18座A類礦區(qū)恢復(fù)運營，但附加了嚴格的條件，其中的17座礦區(qū)并不能立即開始生產(chǎn)。市場預(yù)計至少需要6個月的時間，復(fù)產(chǎn)礦區(qū)的鐵礦石產(chǎn)品才能進入市場，卡納塔克邦的鋼鐵生產(chǎn)商將因此受益，印度的鋼材價格也將因鋼產(chǎn)量的增加而面臨一定的壓力，鋼材進口量可能減少。

盡管短期來看，復(fù)產(chǎn)帶來的鐵礦石產(chǎn)量并不能對印度的鐵礦石出口帶來任何的提升；但印度礦業(yè)行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士認為，這是一個好的開始，其他類別的礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)或會被逐漸批準(zhǔn)。

類礦區(qū)被批準(zhǔn)復(fù)產(chǎn)

新增供給將逐漸入市

根據(jù)印度媒體的報道，印度最高法院接受了中央權(quán)力委員會(CEC)的報告，允許A類礦區(qū)恢復(fù)開采和運營。根據(jù)遵守印度礦業(yè)和環(huán)境法規(guī)的程度，卡納塔克邦的礦區(qū)被分為3類，最符合和遵守相關(guān)法規(guī)的礦區(qū)被分為A類。

不過，在礦區(qū)改造及修復(fù)計劃(R&R)被CEE批準(zhǔn)后，礦區(qū)還需要其他的法令批準(zhǔn)才能真正復(fù)產(chǎn)，包括印度礦業(yè)局(IBM)的開采計劃、卡納塔克邦污染控制管理委員會的經(jīng)營許可(CFO)和度森林保護法案(1980)的相關(guān)批準(zhǔn)。所有的獲批大概需要6個月到1年的時間。

根據(jù)印度媒體的報道，所有R&R獲批的18座A類礦區(qū)的被允許每年生產(chǎn)鐵礦石約802萬噸，但其中的1座礦區(qū)不愿意申請獲得相關(guān)的法令批準(zhǔn)，5座則因其他的案子還未得到解決而沒有資格復(fù)產(chǎn)。因此只有12座礦區(qū)在獲得所有的批準(zhǔn)后能恢復(fù)運營，他們的總產(chǎn)量約為每年456萬噸。

目前，只有鐵礦石生產(chǎn)商MEL的1個礦區(qū)擁有所有的法令的批準(zhǔn)，并準(zhǔn)備立即開采；但其年產(chǎn)量被限定在38萬噸，而MEL此前的計劃是每年生產(chǎn)鐵礦石100萬噸。MEL高管稱，一旦收到了印度最高法院撤銷(A類)礦區(qū)開采禁令的命令復(fù)本，其在Chitradurga地區(qū)的礦區(qū)將開始運營。不過，MEL的礦區(qū)租約將在今年10月6日到期，其計劃在到期前每月生產(chǎn)鐵礦石約20萬噸。MEL的高管表示，在新的更長期的租約未被批準(zhǔn)之前，其計劃向政府申請6個月的臨時許可證。

在剩下來的17座礦區(qū)中，RPraveenchandra和VESCO至少需要1個月的時間來獲得相關(guān)的法令批準(zhǔn)，他們的產(chǎn)量合計約每年為94萬噸；有5座礦區(qū)需要約2個月的時間，產(chǎn)量合計為每年231萬噸；還有兩座礦區(qū)需要約3個月的時間，產(chǎn)量合計為每年74萬噸；Shanthi Priya礦業(yè)公司的1座礦區(qū)需要約6個月的時間，年產(chǎn)量為13萬噸；Gadigi礦業(yè)公司的1座礦區(qū)需要1年的時間；Allum Prashanth礦區(qū)則沒有意愿申請獲得相關(guān)的批準(zhǔn)；最后剩下的5座礦區(qū)的P&P盡管獲批，但因其他的因素目前沒有資格復(fù)產(chǎn)。

此外，印度最高法院還限定了卡納塔克邦的產(chǎn)量，Bellary地區(qū)為每年2500萬噸，Tumkur和Chitradurga地區(qū)為每年500萬噸。

全面復(fù)產(chǎn)仍存疑

出口短期內(nèi)難增

卡納塔克邦的礦業(yè)企業(yè)和鋼鐵業(yè)對印度最高法院取消禁令恢復(fù)鐵礦的運營表示歡迎。印度礦業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟(FIMI)副主席BasantPoddar表示，SC的命令為經(jīng)濟增長奠定了基礎(chǔ)，并保證了印度鋼鐵生產(chǎn)的原材料供給。礦業(yè)和鋼鐵業(yè)貢獻了印度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的較大一部分，并是鐵路業(yè)和制造業(yè)等其他核心行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

華爾街日報網(wǎng)站的報道認為，印度最高法院已撤銷了卡納塔克邦的鐵礦石開采禁令，為印度國內(nèi)鋼廠獲得更多的供給鋪平了道路。印度礦業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長R.K.Sharma表示，這是一個積極的發(fā)展，將為其他類型的礦區(qū)復(fù)產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。其同時稱，這些礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)有一些限定的條件(包括限制土地使用和尾礦的處理等)，以使對生態(tài)的損害最小。

認為，A類礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)給其他類型的礦區(qū)帶來了希望，只要他們達到了政府的要求，他們也會被允許復(fù)產(chǎn)；但這難以在短期內(nèi)導(dǎo)致印度鐵礦石出口的上升，預(yù)計鐵礦石出口現(xiàn)在不會有任何的改善，因為卡納塔克邦鐵礦石消費量就有3000萬噸。

認為，由于運費高企和鐵礦石出口稅被上調(diào)至30%，2012/2013財年(2012年4月份~2013年3月份)印度的鐵礦石出口量可能降至約4500萬噸。在被禁止開采之前，卡納塔克邦每年的鐵礦石產(chǎn)量為4500萬~5000萬噸，出口為2000萬~2500萬噸。

摩根大通(JPMorgan)在一份報告中稱，A類礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)和印度國家礦業(yè)開發(fā)公司(NMDC)的生產(chǎn)將有利于緩解卡納塔克邦鐵礦石供給，但能否全面復(fù)產(chǎn)仍令人擔(dān)憂。此次被允許復(fù)產(chǎn)的礦區(qū)的年產(chǎn)能和NMDC在卡納塔克邦的年產(chǎn)能總計為1500萬~1600萬噸。

安永會計事務(wù)所印度礦業(yè)和金屬負責(zé)人Anjani Agrawal認為，這可能為經(jīng)濟恢復(fù)增長鋪平道路，也會給其他的邦帶來積極的影響；當(dāng)?shù)V山開始運營時，就業(yè)機會會增多，物流和其他礦業(yè)相關(guān)服務(wù)行業(yè)及鋼鐵業(yè)的直接就業(yè)會增加。

鋼廠產(chǎn)能利用率將上升

鋼材進口和鋼價將承壓

據(jù)印度媒體報道，卡納塔克邦的鋼鐵裝載年產(chǎn)能約為1700萬噸，每年的鐵礦石需求量約為3000萬噸。

摩根大通在一份報告中稱，18座礦區(qū)恢復(fù)運營將使JSW鋼鐵受益。該報告認為，對卡納塔克邦包括JSW鋼鐵在內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)商和海綿鐵生產(chǎn)商而言，鐵礦石的產(chǎn)量和供給在未來幾個月內(nèi)將增加，JSW鋼鐵在該邦的Vijayanagar鋼廠的產(chǎn)量利用率有望得到改善。

鋼鐵和Kalyani鋼鐵目前在卡納塔克邦的鋼廠的產(chǎn)能利用率分別為80%和40%。礦商最少需要3個~6個月的實際將生產(chǎn)出的鐵礦石投入電子拍賣市場。Kalyani鋼鐵的高管表示，其在卡納塔克邦的鋼廠的年產(chǎn)能為70萬噸，鐵礦石的庫存僅夠3周的使用，按照目前的情況看，鋼廠在未來6個~12個月內(nèi)都無法恢復(fù)正常的生產(chǎn)，具體的生產(chǎn)情況將取決于礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)情況。

鋼鐵在Bellary地區(qū)有一座年產(chǎn)能為1100萬噸的鋼廠，其庫存僅夠1個月的使用。該公司高管表示，JSW鋼鐵有足夠的鐵礦石庫存，但品位低下，電子拍賣正照常進行，但數(shù)量和質(zhì)量均低于預(yù)期，NMDC(在卡納塔克邦)每月的產(chǎn)量在達到70萬噸之后也沒有太大的提升；隨著A類礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)，預(yù)計未來數(shù)月內(nèi)的鐵礦石供給將至少增加400萬~500萬噸。

對鋼鐵業(yè)而言，卡納塔克邦鋼產(chǎn)量的增加將施壓于印度的鋼材價格，成品鋼材進口也可能減少。受汽車和耐用消費品的銷售強勁推動，印度今年以來的鋼材消費保持增長，但鋼產(chǎn)量增幅因產(chǎn)能利用率低而低于消費的增長，導(dǎo)致了進口的明顯上升。根據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年前7個月，印度的粗鋼產(chǎn)量為4456.7萬噸，同比增加3.4%；而今年4月~7月份印度的成品鋼進口量同比增加了53.3%至288萬噸。同時，印度國內(nèi)鋼材價格與國際鋼材價格有較大的價差，前者的價格高達700美元/噸，而后者的價格僅為600美元/噸。國際市場上鋼材庫存的高企和印度鋼鐵需求目前的穩(wěn)定增長可能繼續(xù)吸引進口，卡納塔克邦鋼鐵生產(chǎn)商產(chǎn)量的增加將導(dǎo)致攻擊上升，從而使價格繼續(xù)低迷。根據(jù)巴萊克研究(Barclays Research)的報告，2012/2013財年，印度的鋼材消費量將增加6.8%至7490萬噸，而該財年的鋼產(chǎn)量將微幅下降至7210萬噸，因鋼廠較低的產(chǎn)能利用率。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。