1-2月進(jìn)口煤量大增33%：疫情下爆發(fā)會(huì)延續(xù)嗎？

國(guó)際市場(chǎng)是我國(guó)能源戰(zhàn)略“四個(gè)革命、一個(gè)合作”的重要構(gòu)成。我國(guó)煤炭供應(yīng)以國(guó)內(nèi)煤為主，進(jìn)口煤為輔。合理開(kāi)展煤炭進(jìn)口，有效利用國(guó)際資源，有利于全方位加強(qiáng)國(guó)際合作、實(shí)現(xiàn)開(kāi)放條件下能源安全。

2020年1-2月份，疫情影響下國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤炭劇增至6806萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.1%。究其原因，年初進(jìn)口煤的暴增是怎樣造成的呢?這樣的趨勢(shì)會(huì)延續(xù)下去嗎?

疫情下的進(jìn)口煤

2020年3月7日海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)1-2月份進(jìn)口煤炭6806萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.1%。大幅增量原因主要如下：

第一，2020年初集中通關(guān)造成數(shù)據(jù)失真。2019年第四季度我國(guó)進(jìn)口政策整體收緊，為平抑2019年進(jìn)口額度，海關(guān)對(duì)2019年年末到港煤炭不做通關(guān)處理。2019年12月進(jìn)口煤數(shù)量驟降至277萬(wàn)噸，同比減少746萬(wàn)噸，下降73%;環(huán)比減少1800萬(wàn)噸，下降87%。

2020年1-2月對(duì)2019年年末到港煤炭集中通關(guān)，造成進(jìn)口數(shù)據(jù)與實(shí)際到貨存在時(shí)間差。根據(jù)海事衛(wèi)星系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，2019年12月-2020年2月，我國(guó)進(jìn)口煤實(shí)際到貨量月均約2300萬(wàn)噸左右，1-2月份實(shí)際到港量約4800萬(wàn)噸。

第二，2月份進(jìn)口煤需求上升。2020年春節(jié)過(guò)后，新冠肺炎疫情全面爆發(fā)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)階段性資源供應(yīng)緊張，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，煤炭供需短期失衡，煤價(jià)在2月份上漲約20元/噸，進(jìn)口煤需求相應(yīng)上升，進(jìn)口煤價(jià)上漲。2月份煤炭到港量約2300萬(wàn)噸，同比2019年2月份進(jìn)口煤1764萬(wàn)噸上升達(dá)30%。

第三，進(jìn)口商搶占額度，超進(jìn)度采購(gòu)進(jìn)口煤。2019年國(guó)內(nèi)電廠和貿(mào)易商積極開(kāi)展進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，進(jìn)口煤數(shù)量持續(xù)增加，2020年各進(jìn)口商及終端電廠紛紛搶占額度，并在1-2月份超前使用進(jìn)口額度，進(jìn)口進(jìn)度超標(biāo)。以廣東省為例，2020 年1月進(jìn)口煤卸船量720萬(wàn)噸，約占半年總量控制目標(biāo)的28%，預(yù)計(jì)一季度廣東省進(jìn)口煤量將達(dá)到半年控制目標(biāo)。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤數(shù)據(jù)逐年上升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公報(bào)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)煤炭進(jìn)口從2015年20415萬(wàn)噸，逐年穩(wěn)步上升至2019年的29967萬(wàn)噸，增幅達(dá)46%。2019年全國(guó)原煤產(chǎn)量完成39.7億噸，同比增長(zhǎng)4.0%，而進(jìn)口煤同比增長(zhǎng)6.3%，進(jìn)口煤增速高于國(guó)內(nèi)煤產(chǎn)量。

2019年我國(guó)煤炭進(jìn)口主要來(lái)源為印尼、澳大利亞、蒙古、俄羅斯和菲律賓，占比分別為46%、26%、12%、11%和3%。

進(jìn)口煤暴增之后

面對(duì)1-2月份進(jìn)口煤爆發(fā)式通關(guān)，中國(guó)海關(guān)在3月份出臺(tái)了相關(guān)措施，對(duì)進(jìn)口煤進(jìn)行管控。

(一)全面禁止異地報(bào)關(guān)：廣東、福建、廣西異地報(bào)關(guān)已全面禁止。2019 年華南地區(qū)主要口岸異地報(bào)關(guān)占比普遍在40%以上。其中：廣東省進(jìn)口煤總量為7256萬(wàn)噸，異地報(bào)關(guān)量為3478 萬(wàn)噸，異地報(bào)關(guān)占比高達(dá)48%。如果異地報(bào)關(guān)被嚴(yán)格禁止，華南地區(qū)全年進(jìn)口量可能要下降40%以上。

(二)按2017年的水平分階段控制總量：據(jù)了解，各海關(guān)通知各通關(guān)主體2020年將以2017年50%的水平控制煤炭進(jìn)口進(jìn)度。中央電力企業(yè)進(jìn)口額度由海關(guān)管控，多數(shù)華南地區(qū)電廠的進(jìn)口額度被削減一半。其余終端企業(yè)進(jìn)口額度由各地工信委(局)統(tǒng)籌分配。該控制并非針對(duì)2020年全年，預(yù)計(jì)后半年額度較為緊張，全年額度可能以2017 年全年水平控制。

2019 年海關(guān)通報(bào)全國(guó)煤炭進(jìn)口量29967萬(wàn)噸，實(shí)際進(jìn)口量約31000萬(wàn)噸。2017年全國(guó)煤炭進(jìn)口量2.1億噸， 2020年如按照不超過(guò)2017年的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行控制，2020年進(jìn)口量將減少3910萬(wàn)噸，降幅為13%。

(三)3月份的進(jìn)口煤管控政策，短期內(nèi)容易造成煤炭集中到港。在政策刺激下，部分進(jìn)口商將船期提前，原定于3月、4月到貨的進(jìn)口煤將提前到達(dá)，估計(jì)3月份進(jìn)口量將逆勢(shì)增加至2600萬(wàn)噸左右。根據(jù)船運(yùn)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，3月份上半月，中國(guó)海運(yùn)進(jìn)口煤到港總量約1300萬(wàn)噸，環(huán)比上月同期增長(zhǎng)2.8%。

進(jìn)口管控措施的實(shí)施效果，最終取決于國(guó)內(nèi)需求，服務(wù)于實(shí)際耗煤需要，注重發(fā)揮進(jìn)口煤保障煤炭供應(yīng)、調(diào)盈補(bǔ)缺、平抑煤價(jià)的作用，有益地補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

進(jìn)口煤的走勢(shì)主要取決于中國(guó)國(guó)內(nèi)需求、國(guó)際煤炭需求、內(nèi)外貿(mào)煤價(jià)差、進(jìn)口管控措施等因素，后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況、全球疫情蔓延對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊程度、以及國(guó)際油價(jià)暴跌的持續(xù)性等。

首先，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)寬松，進(jìn)口煤需求減弱。中國(guó)作為全球最大的煤炭進(jìn)口國(guó)，其國(guó)內(nèi)需求較大程度上影響國(guó)際煤炭進(jìn)出口量和價(jià)格。進(jìn)入3月下旬，國(guó)內(nèi)疫情防控工作積極向好，全國(guó)分區(qū)分級(jí)復(fù)工復(fù)產(chǎn)不斷推進(jìn)，國(guó)內(nèi)煤炭需求仍處在緩慢回升階段，而煤炭供給側(cè)已經(jīng)完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需呈現(xiàn)不斷寬松，國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌。若國(guó)內(nèi)煤炭需求難以恢復(fù)，供應(yīng)保持充裕，預(yù)計(jì)進(jìn)口管控措施將持續(xù)收緊，全年進(jìn)口數(shù)量有所下降。

其次，全球經(jīng)濟(jì)承壓下行，國(guó)際需求面臨縮減。3月份以來(lái)，新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)蔓延，多個(gè)國(guó)家均采取了限制人員流動(dòng)、關(guān)閉商業(yè)機(jī)制、員工在家辦公等措施，國(guó)外多數(shù)國(guó)家處在疫情防控初期，隨著疫情進(jìn)一步擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步受到?jīng)_擊。國(guó)際煤炭主要進(jìn)口國(guó)，如西歐、日本、韓國(guó)等，疫情形勢(shì)較為嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)活躍程度降低相應(yīng)減少煤炭消耗，而國(guó)際煤炭主要出口國(guó)，印尼、澳洲、俄羅斯等，疫情相對(duì)較輕，煤炭供給沖擊相對(duì)較低。因此，國(guó)際市場(chǎng)上，煤炭出口面臨需求下跌、價(jià)格下行的較大壓力。

最后，全球油價(jià)突發(fā)暴跌，打壓煤炭需求。國(guó)際煤價(jià)與國(guó)際油價(jià)密切相關(guān)。3月份沙特阿拉伯和俄羅斯就深入減產(chǎn)議題談崩后，國(guó)際油價(jià)一路暴跌，WTI原油價(jià)格跌破25美元/桶，刷新2002年以來(lái)新低。

暴跌的國(guó)際油價(jià)下，國(guó)際煤炭需求進(jìn)一步下滑，低價(jià)的原油和天然氣將替代煤炭發(fā)電，減少煤化工產(chǎn)品需求，同時(shí)全球海運(yùn)費(fèi)的下跌將使得進(jìn)口煤到岸價(jià)格繼續(xù)降低。若國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期維持在40美元/桶左右，國(guó)際煤炭需求不斷減少，進(jìn)口煤價(jià)持續(xù)下行，我國(guó)進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)將擴(kuò)大，促使進(jìn)口煤需求增加。

整體上，中國(guó)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)偏向?qū)捤?、?guó)內(nèi)煤價(jià)下行，進(jìn)口管控措施收緊，進(jìn)口煤需求有所減弱。但與此同時(shí)，全球疫情的擴(kuò)散正在沖擊國(guó)際經(jīng)濟(jì)，減少國(guó)外煤炭進(jìn)口。國(guó)際油價(jià)暴跌，增加了石油和天然氣對(duì)煤炭的替代需求。國(guó)際煤炭進(jìn)口減少、國(guó)際煤價(jià)持續(xù)走低，將刺激國(guó)內(nèi)對(duì)低價(jià)進(jìn)口煤的采購(gòu)需求。截至3月20日，華南進(jìn)口煤到岸價(jià)格指數(shù)API8已經(jīng)跌至483元/噸，與國(guó)內(nèi)煤價(jià)價(jià)差從1月份50元/噸擴(kuò)大到3月下旬達(dá)70元/噸。

預(yù)計(jì)，后期國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤較國(guó)內(nèi)煤仍將保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行，煤炭需求總量降低，在優(yōu)先保障國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的取向下，進(jìn)口煤數(shù)量將有所減少，全年進(jìn)口煤呈現(xiàn)價(jià)跌量減的走勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。