春節(jié)來臨,庫(kù)存增加,PVC期價(jià)走弱。但是,春節(jié)期間的累庫(kù)幅度預(yù)計(jì)低于去年,后市可關(guān)注低位做多機(jī)會(huì)。
春節(jié)前下游備貨不積極
春節(jié)假期臨近,下游企業(yè)多處于停產(chǎn)狀態(tài),這一時(shí)期的實(shí)際需求基本空白。觀察往年春節(jié)前的PVC走勢(shì),可以發(fā)現(xiàn),其取決于中下游的備貨需求,買盤實(shí)力強(qiáng),價(jià)格就會(huì)上漲。
今年春節(jié)前,PVC市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生備貨行情,最主要的原因在于,供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈,2019年11—12月投產(chǎn)的裝置較多,且年后也不存在集中檢修。
供應(yīng)預(yù)計(jì)增加,疊加生產(chǎn)利潤(rùn)豐厚,遠(yuǎn)期預(yù)售價(jià)格偏弱是較為合理的現(xiàn)象。此外,下游原料庫(kù)存相對(duì)偏高,春節(jié)前備貨的急迫性不強(qiáng)。因此,PVC現(xiàn)貨價(jià)格將持續(xù)走弱,直到與預(yù)售價(jià)格靠攏。
春節(jié)假期間累庫(kù)幅度預(yù)計(jì)低于去年
歷史數(shù)據(jù)表明,如果春節(jié)后公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)變化值高于上年同期,那么會(huì)先導(dǎo)致價(jià)格下跌。反之,會(huì)促使價(jià)格上漲。從前5年的數(shù)據(jù)(參考標(biāo)的是華東5型電石價(jià)格)中,可以明顯看出這一規(guī)律。
2019年春節(jié)假期的庫(kù)存增量為16萬噸,屬于近幾年來的最高水平。2020年春節(jié)假期間的庫(kù)存增量可能低于2019年,春節(jié)后PVC價(jià)格走勢(shì)預(yù)期向好。
電石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行
近期,天氣惡劣,運(yùn)輸不暢,電石價(jià)格上漲。目前,驅(qū)動(dòng)電石價(jià)格上漲的天氣因素并未消除,且下游檢修裝置不多,電石價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)并未終結(jié)。現(xiàn)階段,全國(guó)范圍內(nèi)PVC綜合成本在6300元/噸。顯然,期貨價(jià)格6450元/噸的下行空間并不大,一旦跌破6400元/噸,就會(huì)受到成本的支撐。
綜上所述,從庫(kù)存變化看,PVC期價(jià)在春節(jié)前后將先抑后揚(yáng)。期貨由于明顯貼水,已經(jīng)消化一定利空,一旦靠近成本線,就可以在低位分批布局多單。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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