12月29日蘇南建材219年市場(chǎng)回顧及220年展望

回顧2019年的蘇南建材并未像2018年的價(jià)格寬幅震蕩，全年出現(xiàn)過(guò)兩次價(jià)格高點(diǎn)。第一次在4月下旬，曾到4300元/噸；第二次在11月下旬，價(jià)格也未能突破上半年的高點(diǎn)，繼續(xù)在4300元/噸左右震蕩。以蘇州市場(chǎng)沙鋼14-25規(guī)格的螺紋鋼為例，本年度谷值為3700元/噸、峰值4260元/噸，振幅為560元/噸；而南京市場(chǎng)振幅為600元/噸。年底年初之際，市場(chǎng)行情將會(huì)如何演繹，筆者從以下幾個(gè)方面來(lái)盤點(diǎn)蘇南建筑鋼材市場(chǎng)。

一、市場(chǎng)價(jià)格特點(diǎn)

蘇南地區(qū)主要市場(chǎng)價(jià)格情況：第一階段，春節(jié)后下游需求明顯滯后，市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)多日保持震蕩運(yùn)行；4月初開(kāi)始，終端采購(gòu)大幅放量，推動(dòng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，峰值到達(dá)4260-4300元/噸。第二階段，7-8月份，由于省內(nèi)部分鋼廠技改結(jié)束，產(chǎn)量大幅增加，加之需求淡季的到來(lái)，市場(chǎng)成交萎縮，價(jià)格持續(xù)下行。第三階段，10月11日受無(wú)錫橋體側(cè)翻事件的影響，江蘇省內(nèi)嚴(yán)查超載車輛，運(yùn)力凸顯緊張，再次推動(dòng)年內(nèi)價(jià)格的二次上漲。

蘇州和南京兩地價(jià)格走勢(shì)：上半年兩地螺紋鋼價(jià)差基本維持在10-60元/噸，下半年開(kāi)始尤其蘇南主導(dǎo)鋼廠運(yùn)費(fèi)調(diào)整后，兩地價(jià)差擴(kuò)大至50-100元/噸。主要原因有二：其一，年中過(guò)后市場(chǎng)庫(kù)存有所累計(jì)，加之蘇州市場(chǎng)價(jià)格受上海以及期螺價(jià)格波動(dòng)的影響較大且銷售多以廠提為主，價(jià)格偏低；其二，10月中下旬嚴(yán)查超載后，汽運(yùn)及船運(yùn)均有不同幅度的上漲，南京市場(chǎng)在前期庫(kù)存持續(xù)保持低位運(yùn)行的情況下，缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，遂兩地間螺紋鋼價(jià)差擴(kuò)大。

另外，從南京市場(chǎng)全年的月度均價(jià)走勢(shì)來(lái)看，全年有兩個(gè)峰值，第一是4月中旬前后，本地終端需求延后啟動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格得到大幅推升；第二個(gè)是11月中下旬，在部分鋼廠檢修以及運(yùn)力不足的影響下，市場(chǎng)資源緊俏且規(guī)格不齊，導(dǎo)致價(jià)格快速上漲。

品種間價(jià)格變化的情況：以南京市場(chǎng)的螺紋鋼和盤螺為例：第一階段，本年度1到5月份，螺線價(jià)差基本維持在180元/噸左右，保持正常水平；5月中下旬到8月底，價(jià)差擴(kuò)大至300元/噸；9月開(kāi)始到11月底，鋼廠產(chǎn)量下降，盤螺資源明顯減少，螺線差則增加至350-400元/噸。進(jìn)入12月份以后，北方資源陸續(xù)到貨，加之省內(nèi)盤螺達(dá)產(chǎn)率上升，市場(chǎng)供給變得充裕，螺線差大幅縮小，截至發(fā)稿價(jià)差縮小至約為60-80元/噸。

二、庫(kù)存情況

從省內(nèi)主要市場(chǎng)全年庫(kù)存情況來(lái)看：年度均值約為49.24萬(wàn)噸，年同比增加4.85萬(wàn)噸。年初市場(chǎng)囤貨的貿(mào)易商較以往減少，但隨著春節(jié)后鋼廠資源的陸續(xù)流入，市場(chǎng)庫(kù)存急速增加，2月底市場(chǎng)庫(kù)存量一度高達(dá)82.93萬(wàn)噸。市場(chǎng)庫(kù)存增加主要是由于春節(jié)過(guò)后鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，但需求暫未及時(shí)跟進(jìn)，導(dǎo)致庫(kù)存快速累加。之后隨著交易量的逐漸增加，庫(kù)存下降至6月初的44.37萬(wàn)噸。7月至9月屬于需求淡季，庫(kù)存在53萬(wàn)噸左右徘徊。10月開(kāi)始外省價(jià)格高挺，省內(nèi)資源陸續(xù)流向高價(jià)位市場(chǎng)，庫(kù)存一路下降。截至當(dāng)前庫(kù)存為全年谷值，約26.84萬(wàn)噸。主要是受月初需求尚可，同時(shí)省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠檢修減產(chǎn)增多，市場(chǎng)供給減少，使得庫(kù)存持續(xù)下降的影響。據(jù)悉，近期有北方資源到貨，本地商家囤貨意識(shí)不濃，仍以降庫(kù)為主。

南京市場(chǎng)現(xiàn)貨資源主要以NG、SG、YG、MCJ、PG、XXZG、FX、XX等廠為主；其余多數(shù)為廠發(fā)。今年初貿(mào)易商囤貨較少，市場(chǎng)在1月份庫(kù)存僅有7萬(wàn)噸不到；節(jié)后鋼廠陸續(xù)發(fā)貨，市場(chǎng)庫(kù)存在2月底增加到全年峰值，約為22.66萬(wàn)噸。一直到6月初市場(chǎng)庫(kù)存降至11萬(wàn)噸左右，而隨著鋼廠達(dá)產(chǎn)率的提升，8月中旬市場(chǎng)庫(kù)存接近20萬(wàn)噸左右。9月至今，省內(nèi)部分鋼廠陸續(xù)開(kāi)始檢修或限產(chǎn)，供給持續(xù)減量，尤其本地主導(dǎo)鋼廠NG近期產(chǎn)量偏低，其外設(shè)的三個(gè)倉(cāng)庫(kù)，庫(kù)存量均在0.1萬(wàn)噸以下。距離春節(jié)放假不到1個(gè)月，市場(chǎng)預(yù)計(jì)鋼廠到貨仍將較為有限，庫(kù)存將繼續(xù)低位盤整。

三、鋼廠生產(chǎn)及庫(kù)存情況

本年度二三季度，省內(nèi)螺紋鋼廠技改陸續(xù)結(jié)束，達(dá)產(chǎn)率提升至80-86%，截至當(dāng)前下降至73%左右；線材達(dá)產(chǎn)率從5月至8月底基本維持在70%左右，截止當(dāng)前下降至66.8%，但年度谷值在2月初約為52%左右。整體來(lái)看，當(dāng)前線材產(chǎn)量依然偏大，這也是市場(chǎng)盤螺庫(kù)存繼續(xù)增加的另一原因。

2018年鋼廠年均庫(kù)存約60.26萬(wàn)噸，2019年年均庫(kù)存約為70.83萬(wàn)噸，較上一年度仍有增加。春節(jié)期間，市場(chǎng)需求停滯，鋼廠仍繼續(xù)生產(chǎn)，使得鋼廠庫(kù)存短時(shí)間內(nèi)大幅累加至年度峰值，約為99.57萬(wàn)噸。隨后一直降至65萬(wàn)噸左右。8月下旬開(kāi)始，由于需求萎縮以及產(chǎn)量持續(xù)增加等因素的共同作用，鋼廠庫(kù)存再次回升至年度第二高位88萬(wàn)噸。11月開(kāi)始，鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，持續(xù)減少至當(dāng)前的55.2萬(wàn)噸。主要原因有二：其一，YG、ZT、NG、ST等廠繼續(xù)檢修，產(chǎn)量大幅下降；其二，仍有部分鋼廠維持不飽和生產(chǎn)的狀態(tài)。

四、需求表現(xiàn)

江蘇省內(nèi)樣本成交量數(shù)據(jù)顯示：一季度受需求啟動(dòng)延緩的影響，整體成交偏弱；二季度里由于工地陸續(xù)開(kāi)工，需求迅速增加，4月和5月成交大幅放量。三季度在9月份走出市場(chǎng)淡季，成交好轉(zhuǎn)。進(jìn)入四季度，10月和11月日均成交量基本維持在33500噸，而12月日均僅有28581噸。臨近年底部分工地進(jìn)入收尾階段，需求受到抑制、成交量萎縮，年底年初之際成交將繼續(xù)減量。

市場(chǎng)變化及明年的展望：

1、價(jià)格方面：2019年全年價(jià)格振幅在600元/噸左右，貿(mào)易商操作較以往更加謹(jǐn)慎。進(jìn)入2020年，1-2月市場(chǎng)需求基本停滯，價(jià)格應(yīng)以弱勢(shì)下行為主；3月份以后，終端需求或?qū)⑷娲蜷_(kāi)，價(jià)格有望出現(xiàn)上漲。

2、庫(kù)存方面：2019年無(wú)論市場(chǎng)庫(kù)存還是鋼廠庫(kù)存，在年后一個(gè)月之內(nèi)達(dá)到年度高點(diǎn)；而隨著鋼廠產(chǎn)量增加后，庫(kù)存被動(dòng)增加；但整體來(lái)看，貿(mào)易商主動(dòng)囤貨的積極性明顯不足。進(jìn)入2020年，雖有少數(shù)鋼廠停產(chǎn)放假，但多數(shù)鋼廠檢修結(jié)束，恢復(fù)生產(chǎn)，供大于求的局面形成，將促使鋼廠及市場(chǎng)庫(kù)存雙升。另?yè)?jù)了解，當(dāng)前蘇南地區(qū)貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。

3、鋼廠方面：2019年省內(nèi)鋼廠技改陸續(xù)結(jié)束，新一年度市場(chǎng)供給繼續(xù)增加的可能性依然較大，這也是商家持續(xù)降庫(kù)、不愿囤貨的主要原因。不確定因素的增加以及商家對(duì)后市信心的缺乏，預(yù)計(jì)明年操作將更加謹(jǐn)慎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。