12月5日周度庫(kù)存報(bào)告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月5日消息:

導(dǎo)語:

本周，受冬季氣溫低、雨雪多等不利因素的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求出現(xiàn)明顯的收縮，本周庫(kù)存、產(chǎn)量數(shù)據(jù)均迎來預(yù)期中的拐點(diǎn)，且鋼價(jià)開啟弱勢(shì)調(diào)整節(jié)奏，那么，后期鋼價(jià)又會(huì)如何表現(xiàn)呢？下面我們就結(jié)合本周的庫(kù)存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！

一、本周庫(kù)存數(shù)據(jù)

本周市場(chǎng)公布庫(kù)存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖1所示）：301.36萬噸，較上周增加5.78萬噸，環(huán)比上升1.96%，與去年同期（2018年12月6日）相比，減少17.67萬噸，同比下降5.54%。
 圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖2所示）：94.12萬噸，較上周增加0.47萬噸，環(huán)比上升0.50%，與去年同期（2018年12月6日）相比，減少8.72萬噸，同比下降8.48%。

圖2：線材2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對(duì)比來看，本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為301.36萬噸，較上周增加5.78萬噸，環(huán)比上升1.96%，而之前三周的社庫(kù)環(huán)比升降幅（由前往后）分別為-7.95%、-8.47%、-1.33%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動(dòng)情況來看，本周螺紋鋼社庫(kù)止跌轉(zhuǎn)升，雖然環(huán)比增幅并不大，但從定性的角度而言，屬于數(shù)據(jù)面很明顯的拐點(diǎn)信號(hào)。冬季，需求受氣溫下降而出現(xiàn)季節(jié)性萎縮，鋼材市場(chǎng)將開始進(jìn)入到壘庫(kù)階段，且由于十一月全國(guó)鋼價(jià)不同程度地普漲，導(dǎo)致當(dāng)前有估值回歸的需要。

咱們?cè)賮砜淳€材的情況：本周線材的社會(huì)庫(kù)存為94.12萬噸，較上周增加0.47萬噸，環(huán)比上升0.50%，而之前三周的社庫(kù)環(huán)比增幅（由前往后）分別為-9.45%、-13.00%、-12.2%。和螺紋鋼社庫(kù)的表現(xiàn)一樣，本周線材社會(huì)庫(kù)存也出現(xiàn)了拐點(diǎn)信號(hào)，雖然庫(kù)存環(huán)比微增，但終結(jié)了此前連續(xù)七周的降庫(kù)。從我們調(diào)研了解的情況來看，近期多地的盤、線價(jià)格均有較大幅度的下調(diào)，與同品牌的三級(jí)大螺紋價(jià)差進(jìn)一步收縮，而很多商家們多在鋼廠下調(diào)價(jià)格之前便把盤螺和線材庫(kù)存降了下來，所以本周來看，僅僅出現(xiàn)微增，符合預(yù)期。

我們?cè)購(gòu)谋局茕搹S產(chǎn)量進(jìn)行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為364.62萬噸，較前一周增加7.01萬噸，環(huán)比上升1.96%，較去年同期增加25.16萬噸，同比上升7.41%。產(chǎn)量的上升，主要因?yàn)?1月份，全國(guó)多數(shù)地區(qū)鋼價(jià)普遍強(qiáng)勢(shì)拉漲，導(dǎo)致噸鋼利潤(rùn)不斷地走擴(kuò)，因而在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的情況下，鋼廠生產(chǎn)積極性隨之大增，尤其短流程鋼廠的開工率已是連續(xù)兩周出現(xiàn)攀升，更有甚者，因無法抵擋高額利潤(rùn)的誘惑，部分地區(qū)的“地條鋼”問題死灰復(fù)燃，促使本周周度產(chǎn)量延續(xù)趨勢(shì)性上行。

圖3：全國(guó)螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢(shì)圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

本周鋼廠庫(kù)存方面：實(shí)際廠庫(kù)庫(kù)存為184.48萬噸，較上一周增加10.59萬噸，環(huán)比上升6.09%，而之前三周的廠庫(kù)環(huán)比變動(dòng)幅度（由前往后）分別為-5.21%、-6.50%、-1.09%，廠庫(kù)數(shù)據(jù)在此前連續(xù)五周下降后，本周也迎來反彈，且環(huán)比增幅高于5%這一增幅警戒線，所以，從供應(yīng)端也佐證了近期市場(chǎng)需求在不斷收縮走弱，加上鋼價(jià)處在較高的位置，市場(chǎng)在即將迎來冬儲(chǔ)階段的當(dāng)下，囤貨的意愿十分有限，另外，近期產(chǎn)量的增加也使得鋼廠出現(xiàn)較快的壘庫(kù)。

圖4：2016-2019年鋼廠庫(kù)存對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

三、未來趨勢(shì)分析

綜合分析來看，本周數(shù)據(jù)很明顯地呈現(xiàn)“三增”狀態(tài)，綜合評(píng)定為利空級(jí)別，且各項(xiàng)數(shù)據(jù)都迎來拐點(diǎn)，使得后期鋼價(jià)仍有承壓回落的空間和需要。需要注意的是，南北資源的價(jià)格相比較，價(jià)差較大，向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)仍存，下周，市場(chǎng)將繼續(xù)進(jìn)入到需求收縮、被動(dòng)壘庫(kù)的階段。因此，我們建議逢高出貨為主或謹(jǐn)慎觀望為宜，并等待冬儲(chǔ)良機(jī)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。