瑞達：PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖 期債低開低走

今日國債期貨大幅低開，尾盤繼續(xù)下探，創(chuàng)11月以來最大跌幅。11月官方與財新PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，打壓期債多頭情緒。盡管央行11月操作顯示加碼寬松的意圖有所上升，多次強調(diào)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，但貨幣政策受到資本約束、流動性約束和利率約束，在短期內(nèi)貨幣政策加碼寬松會存在一定障礙，市場流動性預(yù)計會有一定改善，但改善不會太大。中國與美國關(guān)系仍有反復(fù)，國債存在潛在避險需求，而A股疲弱將會貢獻一部分國債投資需求，且專項債提前預(yù)期在年內(nèi)不會對債市造成很大影響，12月國債配置需求偏強。從技術(shù)面上看，十年期國債期貨仍處在探底回升的進程當(dāng)中，但上行動能有所減弱。我們認為，國債期貨近期上行勢頭有所放緩，央行降息的利多影響已經(jīng)被市場完全消化，年內(nèi)國債期貨料維持偏強震蕩。在操作上，建議T2003回調(diào)后補多倉，第一目標位關(guān)注98.5。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。