新一輪穩(wěn)增長信號釋放 “寬財政+穩(wěn)貨幣”組合拳持續(xù)發(fā)力

近期，從國務院到相關(guān)部委，再到各省區(qū)均釋放出把穩(wěn)增長放在更加突出的位置的信號。專家認為，今年以來，逆周期調(diào)節(jié)力度在不斷加大，而作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，財政政策和貨幣政策四季度將繼續(xù)發(fā)力。

　　穩(wěn)增長置于更突出位置

　　國家統(tǒng)計局10月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值697798億元，按可比價格計算，同比增長6.2%。分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。

　　中國財政預算績效專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，GDP主要受國際復雜的環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展影響，如果國際環(huán)境不出現(xiàn)大的波動，保證全年GDP在年初確定的6.0%-6.5%合理區(qū)間內(nèi)運行應該不成問題。

　　蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，此時應更加關(guān)注如何用逆周期調(diào)節(jié)在短期內(nèi)緩解經(jīng)濟增長下滑的壓力。

　　張依群說，國家高度重視宏觀經(jīng)濟運行走勢，提出將把穩(wěn)增長擺在更加突出的位置，這也是中國經(jīng)濟發(fā)展到一定階段積極應對國際環(huán)境的必然選擇，也是中國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級向更好質(zhì)量發(fā)展的重要時期和關(guān)鍵所在。

　　“把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，保持經(jīng)濟在合理區(qū)間運行，必須要綜合運用財政和貨幣政策形成對經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)力。”張依群說，同時，穩(wěn)增長不僅包含投資、消費、出口等經(jīng)濟總量的增長和質(zhì)量的提升，也包括就業(yè)、家庭收入、教育、醫(yī)療、環(huán)境、社會穩(wěn)定等人民對美好生活的改善性需求。

　　逆周期調(diào)節(jié)力度將加大

　　貨幣政策方面，陶金表示，目前看來銀行體系流動性邊際收緊，但很難形成趨勢，且DR007等代表性流動性指標顯示流動性尚處于合理水平。在此背景下，央行依然會遵循“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”、“保持定力”等政策思路，進行及時的預調(diào)微調(diào)，因此若逆回購仍在邊際收緊，央行預計會開展逆回購，但規(guī)模不會很大，同時也存在規(guī)模不大的中期市場操作。

　　“四季度存在降準空間，以滿足銀行流動性要求。但短期內(nèi)降息空間可能不大，央行控制物價水平的目標重要性也在提高。”陶金表示，不過，從長期看，MLF利率及LPR利率的降低趨勢是明確的。

　　此前，中國人民銀行行長易綱表示，應對下行壓力，中國財政政策、貨幣政策的空間還是比較大的。但中國央行不急于像其他發(fā)達國家一樣采取較大幅度降息和量化寬松的政策，而是保持定力，采取穩(wěn)健的貨幣政策。

　　財政政策方面，張依群表示，當前在整體經(jīng)濟指標普遍下行的壓力下，財政政策的傳導性快、針對性強、作用更加直接的效果會變得更加明顯。

　　張依群認為，當前積極財政政策主要體現(xiàn)在“兩減一增”：“一減”是減稅降費，減輕企業(yè)和個人家庭稅費負擔，增強消費能力，提高企業(yè)和個人的生存生活能力和發(fā)展空間；另“一減”是縮減政府行政性開支，通過政府經(jīng)費瘦身釋放財力空間，緩解財政支出壓力和收支緊張矛盾。“一增”是增加政府專項債券發(fā)行規(guī)模，擴大政府投資，形成對經(jīng)濟的托底和拉動作用，為經(jīng)濟注入投資活水提高經(jīng)濟活力。這些積極財政政府的順利實施對保持我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)揮了巨大作用，基本達到了政策預期效果。

　　張依群表示，需要結(jié)合推進放管服改革，進一步加大壓縮政府行政性開支力度，整合部門專項支出，切實推動政府職能加快轉(zhuǎn)變和行為規(guī)范，減少政府對市場不必要干預，只有政府過“緊日子”，市場才能過“穩(wěn)日子”，人民才能過“好日子”。同時，加強預算績效的點面結(jié)合，在實施全面預算績效的基礎上，將預算績效重點放在政府重大工程項目上，提高項目監(jiān)管能力水平，保證項目工程質(zhì)量和項目資金安全完整，切實發(fā)揮政府穩(wěn)投資促消費的拉動經(jīng)濟作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。