東芝陷入困境 一個日本巨無霸企業(yè)為何窮途末路

對很多中國70后來說，東芝的電視廣告，曾是童年的記憶之一。在那個物品還比較匱乏的年代，高品質(zhì)的東芝家電，成為很多中國人生活檔次的標(biāo)志。但風(fēng)流總被雨打風(fēng)吹去，這個“日本制造”的代表性企業(yè)，現(xiàn)在前景越來越黯淡，甚至走到了崩潰的十字路口。

東芝的困境，從虧損數(shù)據(jù)就可以看出。根據(jù)估算，在截至2016年3月的2015財年，東芝將錄得5500億日元（約合45億美元）的創(chuàng)紀(jì)錄凈虧損。為了求得生存，東芝將進行“解體式重建”，大幅裁減業(yè)績不佳的家電以及總公司員工，加上此前已裁減的半導(dǎo)體部門，總計裁員1.06萬人，占到員工總數(shù)的四分之一。

對很多一輩子只在一個企業(yè)工作的日本人來說，這無疑是一個艱難時刻，他們從來沒想到，這個日本的巨無霸企業(yè)，有一天也會走到如此境地。要知道，和日立、松下、索尼還不同，有140年歷史的東芝是日本老牌家電企業(yè)，日本第一個電燈泡、第一臺洗衣機、第一款冰箱，都誕生在東芝的車間。

但成也蕭何、敗也蕭何，當(dāng)年給東芝帶來榮光和利潤的家電，最近幾年成為了東芝的最大拖累。從2012年開始，東芝的家電就基本沒有過盈利，后來更頻繁錄得巨額虧損，事實上成了拖累東芝發(fā)展的“僵尸部門”。

東芝的問題，其實也是日本整個家電業(yè)的一個縮影。最近幾年，在中韓企業(yè)夾擊下，曾經(jīng)如日中天的日本家電業(yè)早已雄風(fēng)不再。2008年，日立創(chuàng)下了當(dāng)時日本企業(yè)的最大虧損紀(jì)錄——7873億日元。為擺脫困境，日立當(dāng)機立斷，開始壓縮產(chǎn)能，以“擠膿”決心剝離虧損家電行業(yè)。

但東芝缺乏壯士斷腕的決心，對于電視機、洗衣機、個人電腦這些傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)，東芝左看一個不舍得，右看一個不愿放棄，雖也有剝離業(yè)務(wù)的建議，但遲遲不見諸行動，最后用《日本經(jīng)濟新聞》引述業(yè)內(nèi)人士的話說，東芝“失去了擺脫20世紀(jì)型業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的機會”。

東芝的慢一拍，其實也同內(nèi)部自欺欺人有關(guān)。去年7月，東芝就披露出震驚日本的財務(wù)造假，通過大幅虛增利潤維持表面業(yè)績，這種造假已持續(xù)多年。表面的數(shù)字光鮮，自然也使得公司上下缺乏轉(zhuǎn)型的緊迫感。但出來混，總是要還的，假賬讓東芝信譽大損。日本證券交易監(jiān)督委員會已表示，將向東芝處以73.735億日元罰款。這也是日本公司被處以的最大罰款。

現(xiàn)在，每多生產(chǎn)出一件家電，東芝就多增加一點虧損，當(dāng)虧損突破5000億日元大關(guān)時，縱是東芝這樣的巨無霸，也無法承受了。東芝不得不開始變賣家產(chǎn)。東芝在印尼的電視機和洗衣機生產(chǎn)企業(yè)，已轉(zhuǎn)賣給中國的創(chuàng)維公司。接下來，東芝的個人電腦，很可能與富士通合并，白色家電，則可能甩賣給夏普。東芝以后的核心業(yè)務(wù)，將是半導(dǎo)體和核電。

即便如此，東芝的前景依然不容樂觀。根據(jù)預(yù)測，在2016財年，東芝的到期貸款和債務(wù)接近1萬億日元。東芝迫切需要融資，但糟糕的業(yè)績讓投資者望而卻步。穆迪已將該公司的債券評級下調(diào)至垃圾級。東京證交所則禁止東芝在明年9月之前進行股權(quán)融資。

東芝的教訓(xùn)是慘痛的，當(dāng)斷不斷，必受其亂，沒有轉(zhuǎn)型的緊迫感，往往就會在競爭中被淘汰。這種“東芝病”，其實在很多國家企業(yè)都存在。

在美國，同樣作為綜合性公司的通用電氣也曾蒙受巨額損失，其金融部門的巨額虧損甚至將其拉入2008年國際金融危機的深淵。但通用電氣痛定思痛，果斷剝離了金融部門，并集中力量加強高科技制造業(yè)，現(xiàn)在依然是美國的巨無霸企業(yè)。

中國當(dāng)下進行的“供給側(cè)改革”，其中一個重要原因，就是一些企業(yè)患上了類似的“東芝病”，生產(chǎn)已不符合市場需求，卻仍在消耗原材料和能源，結(jié)果必然是產(chǎn)能過剩、虧損增加。改革就必須果斷剝離這些虧損業(yè)務(wù)，并轉(zhuǎn)型開拓新的業(yè)務(wù)，如果瞻前顧后猶豫不決，則很可能被市場所淘汰。

必須要看到，今天東芝在壓縮產(chǎn)能，將家電業(yè)務(wù)甩給中國企業(yè)，實際上是斷臂求生。這是中國企業(yè)的機會，但同時也是挑戰(zhàn)?？梢哉f，如果沒有強烈的危機意識，沒有持續(xù)創(chuàng)新的能力，過個5年10年，一些中國家電企業(yè)很難不重復(fù)東芝的夢魘。可能我們今天還沉浸在并購的喜悅中，或許明天就發(fā)現(xiàn)這其實是一個巨大的包袱。更須警醒的是，我們的一些品牌遠(yuǎn)沒有東芝那么響亮，業(yè)務(wù)也沒有東芝多元化，瘦身的東芝好歹還有半導(dǎo)體、核電作為最后的稻草，我們的企業(yè)有什么？

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。