供給側(cè)管理：煤炭行業(yè)脫困的“良藥”

寒冬中本是煤炭的銷(xiāo)售旺季。然而，令人費(fèi)解的是，與煤炭相關(guān)的一些企業(yè)卻關(guān)門(mén)歇業(yè)。

“山西現(xiàn)在這邊有些煤礦已經(jīng)停產(chǎn)了，就算開(kāi)工，就這市場(chǎng)行情，挖出的煤也是賠錢(qián)的。我身邊有朋友以前就是從事煤炭生意的，現(xiàn)在都轉(zhuǎn)行其他行業(yè)了。”一位熟知當(dāng)?shù)孛禾慨a(chǎn)業(yè)的山西某企業(yè)老板在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者電話采訪時(shí)說(shuō)。

值得一提的是，煤炭的“黃金十年”，改變了與煤沾邊的各行業(yè)，更是創(chuàng)造出了無(wú)數(shù)個(gè)“煤老板”，也成就了神話般的GDP增長(zhǎng)。然而，“十年河?xùn)|，十年河西”，在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中，沒(méi)有永久的常勝將軍。從2012年開(kāi)始，坐在煤堆上數(shù)錢(qián)的場(chǎng)景已不再，等來(lái)的只是煤價(jià)的一跌再跌。

煤價(jià)持續(xù)下跌

一提到山西，人們自然地就會(huì)想到煤。因煤而興，因煤而困，作為山西，煤炭占據(jù)著山西工業(yè)的半壁江山，煤炭工業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑也正在影響著整個(gè)山西省的GDP增長(zhǎng)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，山西省在2015年一季度GDP數(shù)據(jù)中排名倒數(shù)第二，僅為2.5%。采訪中，記者了解到，山西省GDP增速下滑與煤炭有很大的關(guān)聯(lián)，產(chǎn)量下降、價(jià)格下降影響著整個(gè)山西省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

來(lái)自山西官方提供的數(shù)據(jù)顯示，噸煤綜合平均售價(jià)從2011年最高時(shí)的656元錢(qián)，下跌到了今年10月份的244元錢(qián)。

事實(shí)上，像山西煤炭企業(yè)虧損只是全行業(yè)的一個(gè)縮影。有媒體報(bào)道，甘肅某國(guó)有煤炭企業(yè)目前已停產(chǎn)。

能源分社數(shù)據(jù)分析師郭愷在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，煤炭分布不均衡，主要分布在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)并成為當(dāng)?shù)氐闹鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)，煤炭產(chǎn)業(yè)一旦萎縮，就會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)就業(yè)產(chǎn)生較大的影響。

近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)指數(shù)為371/噸，較年初526/噸下跌了近30%，已回到了2004年末的水平。而坑口價(jià)則在90元/噸到130/噸不等，低于成本價(jià)20/噸至30元/噸。

“2014年以來(lái)，煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求，煤價(jià)一路跌跌不休。”郭愷表示，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌之后，當(dāng)前，煤價(jià)已經(jīng)處于一個(gè)較低水平，面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，很多國(guó)企生產(chǎn)積極性明顯不足。受到的沖擊較大，越來(lái)越多的企業(yè)陷入虧損。而人工成本又是企業(yè)壓低成本的重要方式之一，因此，工人降薪裁員的情況也越來(lái)越普遍。

值得一提的是，在我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)中，以煤炭為主。輝煌十年中，煤炭的發(fā)展也曾成就了一大批國(guó)有企業(yè)以及中小企業(yè)的輝煌。然而，近幾年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整以及國(guó)家加大力度治理環(huán)境污染的政策影響下，煤炭行業(yè)在需求方面受到抑制。

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政在接受媒體采訪時(shí)表示，目前的煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)不如土豆價(jià)，許多地方的坑口煤炭?jī)r(jià)格甚至賣(mài)不過(guò)一方沙子。今年前10個(gè)月，煤炭庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)46個(gè)月超過(guò)3億噸，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降62%，行業(yè)虧損面達(dá)到80%以上，國(guó)有煤炭企業(yè)整體由去年盈利300億元轉(zhuǎn)為虧損223億元，黑、吉、遼、冀、魯、皖六個(gè)省市出現(xiàn)全行業(yè)虧損。四季度虧損面可能繼續(xù)擴(kuò)大，特別是老礦區(qū)、老企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難。

債務(wù)違約蔓延

“近兩年，煤炭?jī)r(jià)格暴跌，各煤企盈利能力大幅度下降，一些成本比較高的煤企開(kāi)始出現(xiàn)虧損，資金等方面受到的影響比較明顯。”中宇資訊煤炭分析師關(guān)大利在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。

煤炭?jī)r(jià)格的暴跌，導(dǎo)致了煤企出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。今年11月份，四川最大的民營(yíng)煤炭集團(tuán)恒鼎實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，確認(rèn)近兩億美元海外公司債務(wù)無(wú)法償還，將導(dǎo)致公司債務(wù)違約。

恒鼎實(shí)業(yè)表示，公司所持尚未償還的票據(jù)本金額約為1.828億美元，連同利息約1.906億美元。恒鼎實(shí)業(yè)尚有貸款協(xié)議下的銀行貸款余額約為60億元，其中已出現(xiàn)貸款違約。公司無(wú)力支付原本6月到期的2.9億元人民幣貸款，目前，該公司正與債權(quán)方就豁免違約及重續(xù)（或延長(zhǎng)）貸款進(jìn)行協(xié)商。

事實(shí)上，恒鼎實(shí)業(yè)債務(wù)違約的現(xiàn)象在煤炭行業(yè)只是“冰山一角”。“煤企出現(xiàn)違約的現(xiàn)象不會(huì)就此停止。”關(guān)大利告訴記者，因?yàn)?a target="_blank">市場(chǎng)價(jià)格整體向下的趨勢(shì)還在延續(xù)，煤企虧損面積會(huì)進(jìn)一步加大，一些民營(yíng)企業(yè)壓力也會(huì)隨之而來(lái)。

天健大宗煤炭交易中心副總經(jīng)理戴冰在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，隨著煤價(jià)跌到“3”時(shí)代，煤炭行業(yè)的違約潮才剛剛開(kāi)始。

通過(guò)業(yè)內(nèi)人士的分析，可以看出，近幾年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的減弱，造成我國(guó)制造業(yè)的不景氣，從而也影響著我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的一跌再跌，需求也就減少。

據(jù)記者了解，一些企業(yè)上馬投資煤氣等行業(yè)成為沉沒(méi)成本，而這些企業(yè)一般投資金額較大，因此也意味著會(huì)導(dǎo)致巨虧。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1—9月份，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)下降64.4%，為跌幅較大的行業(yè)之一。不斷下滑的行業(yè)利潤(rùn)使煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)愈加艱難，從最新公布的部分上市公司三季報(bào)看，一些煤炭企業(yè)的負(fù)債仍在擴(kuò)大，企業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)增加，企業(yè)借款金額居高不下。煤焦企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)的“新常態(tài)”。

另?yè)?jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月，我國(guó)煤炭開(kāi)采及洗選行業(yè)的負(fù)債率高達(dá)67.7%，為2000年以來(lái)最高。

記者了解到，一些煤企的主要欠款來(lái)自銀行、民間資金以及企業(yè)債，這很容易造成銀行不良貸款數(shù)量的增加。

“民間資金和企業(yè)債問(wèn)題可能會(huì)涉及到群眾競(jìng)相要求提前兌付集資款，或者會(huì)要求企業(yè)根據(jù)約定條件回購(gòu)，如果企業(yè)不及時(shí)處理就會(huì)造成社會(huì)不穩(wěn)定性的因素。”中國(guó)社科院教授馮興元在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，例如，一些企業(yè)可能會(huì)拖欠巨額設(shè)備款，同時(shí)其公司本身的應(yīng)收賬款額巨大，這就是經(jīng)濟(jì)下行容易出現(xiàn)的三角債。而這樣的情況會(huì)使得產(chǎn)業(yè)鏈上的很多企業(yè)都會(huì)出現(xiàn)不同程度的三角債，照此下去，會(huì)拖垮不少企業(yè)。

去產(chǎn)能加速

近些年來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，再加上其產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致了煤炭的不景氣。在面對(duì)煤炭行業(yè)的“寒冬”，中央高層似乎有些坐不住了。在2014年7月份，由國(guó)家發(fā)展改革委牽頭建立了煤炭行業(yè)脫困聯(lián)席會(huì)議制度，據(jù)記者了解，脫困聯(lián)席會(huì)議已經(jīng)召開(kāi)了43次。

馮興元告訴記者，煤炭行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，其背后是大量的錯(cuò)誤投資，而錯(cuò)誤的投資又是此前存在的虛假的市場(chǎng)景氣信號(hào)所引起的。2008年政府的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃造成的景氣幻覺(jué)就是虛假景氣信號(hào)，其實(shí)醞釀著更大的危機(jī)，比如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后問(wèn)題事后導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)。

12月份，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)了國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署促進(jìn)中央企業(yè)增效升級(jí)。對(duì)不符合國(guó)家能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)和長(zhǎng)期虧損的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)或剝離重組，對(duì)持續(xù)虧損3年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)采取資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)等方式予以“出清”。

高層的這些舉措，無(wú)疑是對(duì)當(dāng)前我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)脫困所指出的明確路線。

“這是中央在運(yùn)用供給側(cè)管理，對(duì)一些長(zhǎng)期虧損的企業(yè)進(jìn)行重組，這樣可以產(chǎn)生新的發(fā)展動(dòng)力。”馮興元說(shuō)，以前中央是主要強(qiáng)調(diào)需求側(cè)，要求拉動(dòng)總需求，但不強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)改革。而供給側(cè)改革主要強(qiáng)調(diào)的是結(jié)構(gòu)性改革，例如減少對(duì)資本的管制，使得資源依賴(lài)市場(chǎng)機(jī)制，朝著回報(bào)率高的方向配置。這樣，減少投資的管制，增加投資的渠道，使得市場(chǎng)主體自組織地提供更多的新的差別產(chǎn)品，這就是供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的要旨。運(yùn)用供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)是希望減少對(duì)市場(chǎng)過(guò)程的扭曲，提高經(jīng)濟(jì)效率，提高資源配置利用效率，促進(jìn)創(chuàng)新，提高經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)效率。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。