臨近月末 央行連續(xù)逆回購操作

　　
　　繼周一重啟800億元逆回購操作后，周二央行繼續(xù)加碼逆回購。根據(jù)央行公告，為對沖央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，5月28日人民銀行以利率招標方式開展了1500億元逆回購操作，中標利率2.55%。由于當日有800億元央行逆回購到期，因此實現(xiàn)凈投放700億元，連續(xù)第二日實施凈投放。
　　
　　央行為何在月末選擇凈投放？“主要還是受包商銀行事件影響，資金利率大幅上移。市場擔憂兌付資金無法到位，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，并影響銀行間的正常交易，這是周一利率上行的主因。但周一包商銀行托管細則出爐，其中提到托管組正對大額債權(quán)人進行協(xié)商，并按一定比例進行償付，這也使得資金面急劇收緊的可能性大幅降低。”周二一位交易員向大眾證券報記者分析。
　　
　　5月24日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告稱，鑒于包商銀行出現(xiàn)嚴重信用風(fēng)險，決定自2019年5月24日起對包商銀行實行接管，接管期限一年。
　　
　　上述交易員表示，“央行重啟逆回購操作，實施流動性投放主要是為了穩(wěn)定市場預(yù)期，防范非理性波動。隨著月末臨近以及市場對于信用的擔憂無法完全消除，短端依舊易上難下，本周預(yù)計資金面仍偏緊。”
　　
　　實際上，周二開盤，深交所債券質(zhì)押式回購隔夜利率(R-001)自0.040%直線拉升至2.880%，早盤收報2.16%；R-007利率自開盤2.650%上漲至最高3.501%；上交所質(zhì)押式國債回購隔夜利率(GC001)開盤報2.800%，周一收盤時分最低報0.010%，為2018年以來新低；GC001早盤振幅較大，最低報1.905%。GC007自開盤3.100%，早盤最高報3.600%。
　　
　　當日，銀行間市場質(zhì)押式回購隔夜利率(DR001)開盤報2.9000%，最高3.4000%；DR007開盤報2.8500%，隨后不斷上升，最高3.500%。不過，近日貨幣市場利率已有所收緊，周二DR007加權(quán)平均利率報2.8643%，為一個月內(nèi)最高。
　　
　　周二Shbor利率在周一基礎(chǔ)上繼續(xù)全線上揚，周二隔夜品種報2.7600%，上漲9.40個基點，周一上漲32.40個基點。7天品種報2.8230%，上漲11.20個基點；1個月品種報2.8160%，上漲2.40個基點。
　　
　　華鑫證券固定收益分析師劉瀏表示，包商銀行事件對同業(yè)存單和信用債的影響較為深遠。“長期以來銀行同業(yè)存單的收益率包含較為強烈的剛兌預(yù)期，剛兌預(yù)期的打破將無疑會使中小銀行的負債成本產(chǎn)生分化，并一定程度影響其同業(yè)負債的規(guī)模，同時還會使得部分銀行對非銀融出更為謹慎，提高質(zhì)押券入庫的門檻，從而使非銀機構(gòu)的資金來源受到限制。”劉瀏分析表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。