風(fēng)水輪流轉(zhuǎn) 焦炭逆襲“搶鏡”

截至上周五收盤(pán)，黑色系整體延續(xù)振蕩走勢(shì)，僅有焦炭依然保持堅(jiān)挺，焦炭主力合約盤(pán)中一度拉漲，最高達(dá)2174元/噸，收盤(pán)價(jià)為2156元/噸。在五一節(jié)假日期間，山西省發(fā)布焦化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量綠色發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃，中央環(huán)境保護(hù)督察組對(duì)第一輪中央環(huán)境保護(hù)督查整改情況向山西省委、省政府進(jìn)行反饋。受此影響，在節(jié)后商品普跌的情況下焦炭逆勢(shì)上漲。

對(duì)于近期雙焦走勢(shì)較強(qiáng)的原因，三立期貨黑色研究員孟繁超認(rèn)為，一方面產(chǎn)地環(huán)保問(wèn)題突出，主產(chǎn)地環(huán)保問(wèn)題在未來(lái)有繼續(xù)趨嚴(yán)的可能性，結(jié)合近期產(chǎn)地焦企庫(kù)存整體走低，鋼廠受高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)焦炭庫(kù)存也平穩(wěn)下降，連續(xù)兩輪的提漲基本落地。另一方面前期港口高庫(kù)存有了松動(dòng)跡象，隨著價(jià)格上漲，以董家口為代表的港口庫(kù)存開(kāi)始小幅下降，能否成為去庫(kù)的拐點(diǎn)有待觀察。

“今年金三銀四的下游需求表現(xiàn)亮眼，鋼價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，鋼材產(chǎn)量不斷上行，支撐雙焦呈振蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)格局。”華龍期貨黑色研究員魏云告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

國(guó)家在環(huán)保方面不斷加強(qiáng)管理。據(jù)了解，近期中央第二生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組批評(píng)山西焦化行業(yè)產(chǎn)能去化力度不強(qiáng)，污染治理避難就易，并要求山西省即刻著手加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化并嚴(yán)格控制污染排放，山西省委、省政府將在30個(gè)工作日內(nèi)出具整改方案并匯報(bào)落實(shí)情況。

此外，興業(yè)期貨研發(fā)部劉啟躍告訴期貨日?qǐng)?bào)記者：“上周臨汾、呂梁均對(duì)屬地部分排污超標(biāo)焦企責(zé)令整改，期間或有部分限產(chǎn)，環(huán)保整治的執(zhí)行力度將較大程度影響本月焦炭供應(yīng)情況。”他還表示，五一節(jié)假日期間唐山二三季度高爐停限產(chǎn)的實(shí)施不及預(yù)期，但節(jié)后高爐停工范圍有所擴(kuò)大，當(dāng)前唐山高爐產(chǎn)能利用率較上周初有所下滑，加之部分鋼廠進(jìn)入五月后陸續(xù)開(kāi)啟季節(jié)性檢修工作，預(yù)計(jì)后續(xù)高爐開(kāi)工率仍將繼續(xù)下降。而且港口庫(kù)存屢屢刷新歷史高位，鋼廠庫(kù)存也處于中高水平，焦炭去庫(kù)或?qū)⒇灤┍驹隆３酥?，?duì)于部分焦企第二輪提漲，目前除少數(shù)貿(mào)易商接受漲價(jià)外，下游鋼廠暫未給出答復(fù)，近期焦化廠庫(kù)存不高，提漲焦企心態(tài)良好，鋼焦博弈仍將持續(xù)。

至于后期走勢(shì)，孟繁超表示，整體來(lái)看，在環(huán)保限產(chǎn)的大環(huán)境下，高爐開(kāi)工率保持穩(wěn)定，螺紋生產(chǎn)線開(kāi)工更是在保持一定的增長(zhǎng)，需求端如果能一直向好或維持正常水平，“焦化限產(chǎn)+庫(kù)存去化”會(huì)推動(dòng)焦炭走出偏強(qiáng)的行情。

值得一提的是，孟繁超認(rèn)為，目前焦化盤(pán)面利潤(rùn)處在周期性的上漲過(guò)程中，螺紋鋼利潤(rùn)則由于鐵礦石價(jià)格的上行表現(xiàn)較差，同時(shí)焦炭與鐵礦石比價(jià)也處于較低位置，預(yù)計(jì)焦炭后期走勢(shì)偏強(qiáng)。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，近期各地企業(yè)焦?fàn)t開(kāi)工率處于近三年高位。“許多焦化廠基本處于滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，新增供給壓力在增加，且港口焦炭庫(kù)存也處于一個(gè)高位。”魏云說(shuō)。

對(duì)此，魏云表示，目前鋼廠高爐開(kāi)工率上行速度有所放緩，預(yù)計(jì)在九月份左右，受環(huán)保與安全生產(chǎn)兩方面影響，四季度鋼廠限產(chǎn)力度將強(qiáng)于往年，從而將抑制焦炭需求，預(yù)計(jì)雙焦將在今年會(huì)呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱、前高后低的格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。