穩(wěn)增長(zhǎng)瞄準(zhǔn)新基建 三大路徑可為其提供資金支持

“新基建”一詞，開(kāi)年以來(lái)持續(xù)火熱。與傳統(tǒng)基建不同的是，新基建主要是指5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對(duì)記者表示，當(dāng)前之所以力推新基建建設(shè)，一方面是因?yàn)?018年傳統(tǒng)基建投資出現(xiàn)大幅下滑，成為拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素之一；另一方面，全球范圍內(nèi)關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施的范疇正在不斷變化和擴(kuò)展，基于此，加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可為下一輪穩(wěn)投資和穩(wěn)增長(zhǎng)提供新的發(fā)力空間。

　　2018年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重心集中在城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施，以及5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦稱(chēng)，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為2019年乃至今后一個(gè)時(shí)期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心組成部分。

　　究其原因，吳琦對(duì)記者表示，加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一方面是穩(wěn)投資、促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需要；另一方面，也是優(yōu)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然途徑。當(dāng)前我國(guó)正在培育和發(fā)展經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)不僅是新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新模式的重要組成部分，同時(shí)也是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要引擎；此外，新基建建設(shè)更是補(bǔ)短板、促進(jìn)協(xié)調(diào)均衡發(fā)展的重要支撐。這些產(chǎn)業(yè)在我國(guó)處于起步階段，發(fā)展相對(duì)較為薄弱，需要大量投資。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)列在市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)之前，進(jìn)一步凸顯了新基建在補(bǔ)短板中的重要作用。

　　雖然基建投資的大方向已經(jīng)確定，但在2018年社會(huì)融資和總信用收縮的背景下，今年勢(shì)必也會(huì)面臨資金來(lái)源不足的挑戰(zhàn)。所以，在新基建的建設(shè)方面，如何讓金融產(chǎn)品或創(chuàng)新工具為其提供資金支持顯得尤為重要。

　　在吳琦看來(lái)，首先可以采用政府和社會(huì)資本合作(PPP) 的模式，通過(guò)少量的政府財(cái)政收入來(lái)撬動(dòng)大量社會(huì)資本投入，這也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、地方政府舉債融資機(jī)制規(guī)范的背景下的客觀要求；同時(shí)，地方可以通過(guò)基建專(zhuān)項(xiàng)債的方式加大投入，也可以將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金、各專(zhuān)項(xiàng)發(fā)展基金等優(yōu)先支持新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)；此外，項(xiàng)目也可以通過(guò)項(xiàng)目收益?zhèn)?、?zhuān)項(xiàng)債等債券品種融資，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)債投入新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　從資金來(lái)源上來(lái)看，由于基建項(xiàng)目涉及金額較多且貸款期限較長(zhǎng)，吳琦認(rèn)為，保險(xiǎn)資金是較為適宜的資金來(lái)源。而從銀行角度來(lái)說(shuō)，由于單家銀行往往難以滿足長(zhǎng)期、大額的資金需求，且銀行往往缺乏專(zhuān)業(yè)人才和相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)，因此，可以在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則下，通過(guò)銀團(tuán)貸款的形式為新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。具體到金融產(chǎn)品，可以通過(guò)資產(chǎn)證券化、融資租賃等方式，盤(pán)活項(xiàng)目資產(chǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。