鋼價(jià)“大起大落” 限產(chǎn)呼聲再起

2018年下半年的鋼鐵市場(chǎng)被業(yè)內(nèi)戲稱為“猴市”。不足1個(gè)月時(shí)間，鋼鐵價(jià)格從4700元/噸跌破4000元/噸。

　　“從今年3月份開始，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)呈現(xiàn)出上漲趨勢(shì)，從3700元/噸一直飆高到4700元/噸，然而進(jìn)入11月之后，鋼價(jià)暴跌，不到1個(gè)月即跌穿4000元/噸。”西北某大型鋼貿(mào)商負(fù)責(zé)人徐寧(化名)向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，在過去的11月份，由于資本做空，螺紋鋼期貨跌了八九百元，現(xiàn)貨跌了六七百元，貿(mào)易商情緒悲觀，違單情況時(shí)有發(fā)生。11月20日，鋼坯價(jià)格甚至由3580元/噸跌至3450元/噸，下調(diào)幅度達(dá)130元/噸，距離今年3月份系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的3300元/噸的價(jià)格僅一步之遙。

　　對(duì)此，仝琳向記者表示，雖然目前鋼價(jià)有回暖反彈的跡象，但是西部地區(qū)鋼廠已經(jīng)到了虧損邊緣，新疆地區(qū)甚至有鋼廠已經(jīng)提前停產(chǎn)，鋼企高負(fù)債的局面仍未改變。

　　對(duì)于鋼價(jià)暴跌的原因，仝琳解釋稱，鋼價(jià)的波動(dòng)受到供需關(guān)系影響，2018年冬季鋼鐵行業(yè)并未因環(huán)保問題而出現(xiàn)“一刀切”，加之冬季鋼鐵供需放緩，從而加大了鋼價(jià)的下行壓力。

　　鋼價(jià)漲跌幅度大

　　2018年，鋼鐵的價(jià)格行情可謂是“上躥下跳”。

　　近幾年來，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革初顯成效，進(jìn)入2018年之后，鋼企需求形勢(shì)向好，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況亦得到改善，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從2018年3月份起，鋼價(jià)就開始呈上升趨勢(shì)，甚至連漲8個(gè)月，截至10月底鋼價(jià)達(dá)到4700元/噸。

　　根據(jù)相關(guān)行業(yè)提供的數(shù)據(jù)顯示，在鋼價(jià)起步之前的2018年1～2月份，我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為13682萬噸、11331萬噸和15903萬噸，同比分別增長(zhǎng)5.9%、下降1.7%和增長(zhǎng)1.9%。2018年3月上旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.2萬噸，較2月下旬減少14.67萬噸，減幅7.81%。這也就是說產(chǎn)量總體下降，為鋼價(jià)上行奠定了基礎(chǔ)。

　　具體到業(yè)績(jī)層面，2018年鋼企上市公司的半年報(bào)以及三季報(bào)也印證鋼價(jià)上漲之后帶來的利好。記者梳理上市鋼企公告發(fā)現(xiàn)，截至2018年10月底，33家上市鋼企中，盈利達(dá)807.8億元。排名前三依次為寶鋼股份、鞍鋼股份和馬鋼股份，凈利分別為157.47億元、68.47億元和55.83億元。

　　不過，鋼價(jià)的上漲未能延續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，僅僅1個(gè)月之后，鋼價(jià)就從每噸盈利近千元跌至虧損狀態(tài)。徐寧向記者表示，往年雖然冬季鋼鐵需求會(huì)下降，但是由于近年來環(huán)保壓力等因素，冬季鋼企會(huì)被限產(chǎn)或者停產(chǎn)，這使得存活下來的鋼企“淡季不淡”。然而，今年剛剛?cè)攵?，就給了鋼企一個(gè)措手不及，鋼價(jià)一路下跌，單日的跌幅甚至超過100元/噸。

　　英大期貨北京營(yíng)業(yè)部黑色系負(fù)責(zé)人李慶朝向記者表示，雖然黑色系12月12日上漲，但上漲的空間有限。從相關(guān)行業(yè)的數(shù)據(jù)來看，目前鋼廠螺紋鋼的利潤(rùn)空間有所收窄，鋼廠的生產(chǎn)方向會(huì)偏向窄帶、圓鋼或者外貿(mào)單。

　　“不管是暴跌還是暴漲，都不利于鋼鐵企業(yè)健康有序發(fā)展。”徐寧向記者表示，2015年，鋼企全面虧損，致使一部分中小鋼企退出了市場(chǎng)，短暫的陣痛給后市帶來了利好，鋼價(jià)回升且趨穩(wěn)。而沒想到的是，2018年末，鋼價(jià)卻出現(xiàn)“斷崖式”下跌，這不利于鋼企鞏固“去產(chǎn)能”以及供給側(cè)改革所帶來的成果，有可能會(huì)倒退至2015年之前。

　　然而，何杭生卻不認(rèn)同徐寧的說法。何杭生表示，在11月之后，的確有部分鋼企出現(xiàn)虧損，甚至停產(chǎn)，但是絕對(duì)不會(huì)回到2015年的1800元/噸，況且近幾日，鋼鐵價(jià)格已經(jīng)明顯出現(xiàn)反彈回調(diào)趨勢(shì)。

　　另外，何杭生認(rèn)為，在未來鋼廠將會(huì)直接對(duì)接用戶，鋼貿(mào)商必須面臨轉(zhuǎn)型。

　　鋼貿(mào)商呼吁限產(chǎn)

　　在徐寧以及多位受訪的鋼貿(mào)商看來，供需關(guān)系決定價(jià)格，目前鋼鐵市場(chǎng)的癥結(jié)主要集中在采暖季限產(chǎn)和庫(kù)存等方面。

　　據(jù)徐寧介紹，在2018年9月11日，市場(chǎng)傳言“取消限產(chǎn)比例”，隨后引發(fā)黑色系期貨整體下跌。本報(bào)記者查閱當(dāng)天期貨交易記錄發(fā)現(xiàn)，受環(huán)保限產(chǎn)取消的傳言影響，螺紋、熱卷當(dāng)日午后跳水，最終分別收跌4.97%、4.68%，焦炭受此拖累下跌5.54%。次日，盤面依然延續(xù)悲觀情緒，繼續(xù)飄綠，最終在環(huán)保部門出面辟謠之后，才逐漸停止下跌趨勢(shì)。

　　對(duì)于所謂的“取消限產(chǎn)比例”，徐寧解釋稱，此前已經(jīng)出臺(tái)的京津冀地區(qū)供暖季限產(chǎn)文件是8月初發(fā)布的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》征求意見稿。文中提及“天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺(tái)、安陽等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%;其他城市限產(chǎn)比例不得低于30%，由省級(jí)政府統(tǒng)籌制定實(shí)施方案”。

　　然而，上述“取消限產(chǎn)比例”的傳言卻表示，新的限產(chǎn)方案將取消30%和50%限制指標(biāo)，且把空氣質(zhì)量改良目標(biāo)從5%下調(diào)到3%。這也就意味著2018年冬天，鋼企減產(chǎn)將放緩，從而影響到價(jià)格。

　　據(jù)提供的數(shù)據(jù)顯示，每年冬季限產(chǎn)政策的實(shí)施均會(huì)對(duì)鋼鐵產(chǎn)量形成影響，涉及鋼鐵產(chǎn)業(yè)的限產(chǎn)比例在10%～50%不等。但是今年供暖期限產(chǎn)力度放緩，并采用了靈活的錯(cuò)峰生產(chǎn)方案。

　　或許正是因?yàn)榄h(huán)保政策的調(diào)整，今年冬季進(jìn)入11月份之后，全國(guó)大部地區(qū)鋼企庫(kù)存不僅沒有減少反而出現(xiàn)增加，即便4個(gè)省份庫(kù)存出現(xiàn)下降情況，相對(duì)比例也較小。

　　對(duì)此，李慶朝認(rèn)為，目前是北方的螺紋鋼銷售淡季，雖然價(jià)格有所回暖，但是現(xiàn)貨需求并不買賬，冬儲(chǔ)意愿并不強(qiáng)烈，加上對(duì)明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，對(duì)市場(chǎng)上漲行情有所壓制。不過，如果能有相關(guān)的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，或者中美貿(mào)易沖突有了突破性進(jìn)展，那將對(duì)市場(chǎng)行情的影響預(yù)期就會(huì)有變化。

　　“從目前來看，2018年的鋼鐵壓減產(chǎn)能的目標(biāo)基本能夠完成，但鋼價(jià)似乎進(jìn)入了陰跌局面，鋼鐵貿(mào)易商操作難度加大。”仝琳表示，從行業(yè)監(jiān)測(cè)的實(shí)際成交價(jià)來看，北材南下二次進(jìn)攻導(dǎo)致南北價(jià)差再度收斂，全國(guó)堅(jiān)挺的成都鋼價(jià)受北方資源大量流入也創(chuàng)新低，跌至4150元/噸。

　　另外，近期全國(guó)雨雪天氣普遍來襲導(dǎo)致需求停滯，并由北方向南方蔓延，加之在環(huán)保政策調(diào)整之后，鋼廠持續(xù)生產(chǎn)使得庫(kù)存不斷增加。

　　據(jù)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，2018年12月12日，社會(huì)庫(kù)存增加9.18萬噸至188.16萬噸，廠庫(kù)增加4.75萬噸至120.29萬噸，總庫(kù)存合計(jì)增加13.94萬噸至308.45萬噸。

　　“中西部庫(kù)存數(shù)據(jù)反映了北方需求停滯后范圍在擴(kuò)散，鋼廠不斷加大資源外調(diào)，南方繼北方之后鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)也淪陷，近兩個(gè)月鋼價(jià)罕見累計(jì)跌了超過850元/噸，后期需求加速下滑。”仝琳表示，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)比較煎熬，企業(yè)人士紛紛表示年都不好過，希望國(guó)家政策能加大環(huán)保力度，嚴(yán)查污染鋼企，限制落后產(chǎn)能。

　　“冬季如果鋼企不限產(chǎn)，那么作為鋼貿(mào)商就沒有必要儲(chǔ)存囤貨。”一位受訪貿(mào)易商向記者表示。另外，依照目前情況，北方需求繼續(xù)萎縮，限產(chǎn)情況不及預(yù)期，產(chǎn)量有繼續(xù)增加之勢(shì)，因此為了穩(wěn)妥起見，貿(mào)易商大多持觀望態(tài)度。

　　事實(shí)上，自進(jìn)入11月中旬后，隨著霧霾天氣增多，民眾對(duì)高污染企業(yè)的限產(chǎn)呼聲不斷。與此同時(shí)，接受本報(bào)記者采訪的多位鋼貿(mào)商也表示，鑒于近期北方地區(qū)霧霾天氣不斷加重，希望國(guó)家政策能重啟限產(chǎn)或是臨時(shí)加碼限產(chǎn)，以此降低庫(kù)存，從而有利于穩(wěn)定鋼鐵市場(chǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。