瑞達(dá)期貨：期債遇阻回落 連續(xù)五日測試無果

行情回顧：

周四（11月22日）國債期貨全天弱勢。10年期國債期貨主力T1903下跌0.18%，收報96.595元，加倉31手，成交36660手；5年期國債期貨主力TF1903下跌0.11%，收報98.685元，加倉142手，成交3599手；2年期國債期貨主力TS1812上漲0.00%，收報100.040，減倉30手，成交64手。

觀點：

今日十年期國債期貨主力及五年期國債期貨主力價量齊跌，市場做多情緒非常謹(jǐn)慎。從基本面上看，國債期貨更傾向于上行，一是中國經(jīng)濟下行壓力明顯，需要低利率水平提振，10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)保持弱勢，投資和工業(yè)好于預(yù)期，但消費增速大幅回落，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；二是相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；三是11月政府債供給下降，市場資金面較為寬松。從技術(shù)上看，T1903已經(jīng)連續(xù)五日沒有實質(zhì)性突破96.84這一壓力位，顯示上行遇阻。據(jù)消息稱，近期個別基金經(jīng)理已經(jīng)流露出謹(jǐn)慎態(tài)度，表示將提前調(diào)倉以預(yù)防來年債市可能的變盤。如果A股下行，國債期貨還有一定上漲的動力。一旦A股停止下跌，將對國債期貨形成較大打壓，需警惕國債期貨短線下行風(fēng)險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。