2月19日熱軋薄板市場周評

春節(jié)過后，市場出現(xiàn)一波先揚后抑走勢，由于終端需求恢復(fù)速度較慢，市場整體成交冷清。本周，受電子盤等遠(yuǎn)期價格影響較大，主流市場價格率先下跌。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為烏魯木齊市場5150元/噸和天津市場4810元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為5000.56元/噸，較節(jié)前上漲19.44元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為西安市場5110元/噸和上海市場4750元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4908.89元/噸，較節(jié)前上漲13.33元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)176.8，較上周下跌0.4%，較上月指數(shù)上漲2.9%，與去年同期相比，上漲22.9%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為155.3點，較上周下跌0.3%，較上月上漲3.1%，與去年同期相比，上漲18.3%；熱卷指數(shù)為174.3點，較上周下跌1.1%，較上月上漲3.4%，比去年同期相比，上漲25.3%。

國家統(tǒng)計局15日公布1月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),居民消費價格總水平(CPI)同比上漲4.9%。低于早前市場普遍預(yù)計的5.3%水平。其中，,城市上漲4.8%，農(nóng)村上漲5.2%；食品價格上漲10.3%，非食品價格上漲2.6%；消費品價格上漲5.0%，服務(wù)項目價格上漲4.6%。按照統(tǒng)計制度規(guī)定，今年起CPI進(jìn)行第二次例行基期更換，對權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整。其中，居住類權(quán)重提高4.22個百分點，食品類權(quán)重降低2.21個百分點。

中國人民銀行16日稱，將密切監(jiān)測國內(nèi)外糧價走勢，運用再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，為保持物價總水平基本穩(wěn)定創(chuàng)造貨幣條件。加大對重點地區(qū)抗旱救災(zāi)的資金支持力度。央行副行長杜金富稱，央行將加強(qiáng)再貸款地區(qū)間調(diào)劑，積極鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)及時發(fā)放農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料貸款，有效加大對農(nóng)田水利、抗旱救災(zāi)等農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的信貸投放；合理調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，激勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把信貸資金更多投向“三農(nóng)”。

2月14日，美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)布了總額高達(dá)3.73萬億美元的2012財年美國聯(lián)邦政府預(yù)算案，該預(yù)算案同時計劃在未來十年中削減1.1萬億美元的聯(lián)邦政府預(yù)算赤字。

【華東地區(qū)】

本周華東市場熱軋板卷價格盤整下滑。庫存方面，以上海市場為例：2011年2月27日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進(jìn)行同口徑調(diào)查統(tǒng)計，目前熱軋177.048萬噸，增加2.764萬噸。從庫存數(shù)據(jù)看，熱軋產(chǎn)品庫存較年前增量較大，一方面說明熱軋產(chǎn)品年前后出貨量較小，另一方面表明了節(jié)后電子盤市場的下行運動對銷售市場的不利影響。短期內(nèi)終端采購多數(shù)會采取觀望態(tài)度或少量采購以支持維持正常生產(chǎn)。預(yù)期，短期內(nèi)庫存減少速度將較為緩慢，市場價格會窄幅盤整數(shù)日。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南市場熱卷價格下跌，幅度在120元/噸；截止目前，主導(dǎo)鋼廠4.5mm以上普卷主流報價在4780-4800元/噸不等，少量4750-4770元/噸；薄卷方面，2.0mm以下薄卷價格暫穩(wěn)，現(xiàn)漣鋼1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在5240元/噸和5160元/噸，2.75mm熱卷售價在5030-5060元/噸。庫存方面，本周樂從地區(qū)熱扎板卷庫存113.2萬噸，較上周上升1.2萬噸。據(jù)了解，雖然本周市場熱卷價格出現(xiàn)下跌，但部分商家依舊持謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)，他們不希望過度的打壓價格，目前報價相對堅挺。預(yù)計近兩日樂從熱卷將以窄幅震蕩為主。

本周中南地區(qū)3.0mm熱卷均價為4936元/噸，較上周上漲110元/噸。經(jīng)過節(jié)前節(jié)后的大幅度空漲，各地市場卷板價格均呈高位回調(diào)態(tài)勢，但回調(diào)的幅度跟前期上漲相比，其幅度還是相對有限，這也是為何大家所見如下表格趨勢仍為上行之主要原因。從現(xiàn)階段市場表現(xiàn)來看，本輪價格的回調(diào)不外乎以下幾點原因：首先春節(jié)前后價格的連續(xù)空漲，使得需求與實際報價脫節(jié)，雖說有成本的支撐，但個人認(rèn)為對價格走勢起到最終決定性影響的仍然還是供求關(guān)系這條主線；其次，經(jīng)過節(jié)前庫存結(jié)構(gòu)的調(diào)整，多數(shù)中小戶手中也紛紛建倉，一波拉漲過后，已然產(chǎn)生較為豐厚的利潤空間，而隨著價格進(jìn)一步上漲，高位套現(xiàn)的念頭逐漸在這些商家腦中呈現(xiàn)，從而抑制價格上行空間；第三，熱軋電子盤面價格的連續(xù)回調(diào)，使得商家的心理支撐明顯受挫，也從而連帶卷板現(xiàn)貨價格的走勢。因此結(jié)合以上三點來看，個人估計熱軋卷板仍將有一定幅度的回調(diào)，而隨著元宵節(jié)后需求的緩慢恢復(fù)，最終達(dá)到供需的平衡。

節(jié)后西南地區(qū)熱軋板卷價格先揚后抑，整體成交十分清淡。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價5100.0元/噸，較上周末上漲75.0元/噸。節(jié)后第一周，在鋼廠的拉漲以及原材料價格的推波助瀾之下，市場看漲情緒濃厚，西南地區(qū)熱軋板卷價格全面上漲。市場反映，雖然熱軋板卷價格一路上揚，但是整體成交十分清淡，主要原因可歸結(jié)于終端需求還未正式啟動。而本周（節(jié)后第二周）則受到鋼材期貨、電子盤價格大幅下挫的影響，市場交易氛圍頓時黯然，加之實際出貨十分不暢，擔(dān)憂情緒油然而生，部分商家下調(diào)報價、加大優(yōu)惠幅度，主流價格向低位靠攏。從鋼廠的開工率以及庫存可知，盡管昆鋼、攀鋼、重鋼2月份開工率幾乎是100%，但是由于前期因電網(wǎng)改造、電煤緊張、排產(chǎn)檢修以及拉閘限電等因素的影響，各個鋼廠去年12月份、今年1月份訂貨量都大打折扣，因此，2月份的產(chǎn)量更多的是在執(zhí)行1月份的合同量。故而，目前各個鋼廠廠內(nèi)庫存偏低，從另一個角度而言，可以理解為限產(chǎn)保價。至于省外鋼廠的資源到貨情況，柳鋼、漣鋼、酒鋼到貨資源相當(dāng)少，由此可見，西南區(qū)域熱軋板卷社會庫存增加幅度較小，商家手上到貨情況各異。綜合來看，考慮到節(jié)后第一周無量拉漲百元以上，且目前技術(shù)層面需要一定調(diào)整，預(yù)計下周西南區(qū)域熱軋板卷價格以小幅下跌為主，商家操作需謹(jǐn)慎。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價格較上周五大幅殺跌，以北京市場為例，跌幅在70-100元/噸。現(xiàn)首鋼3.0mm*1500*C市場價格在4860元/噸，跌70元/噸，4.75mm以上開平板市場價格在4850元/噸，錳卷價格在4960元/噸，均較上周五跌100元/噸。

本周初市場報價以報穩(wěn)為主。據(jù)了解，由于節(jié)后多數(shù)商家手中資源都有所增加，隨著價格延續(xù)節(jié)前的上漲行情，風(fēng)險進(jìn)一步加大，所以盡管對后期市場看好，但是商家建倉意愿并不明顯。從周三下午開始，本地市場進(jìn)入下跌通道，累計跌幅在100元/噸。在鋼廠上調(diào)出廠價格、原材料價格上漲、鋼廠檢修、減產(chǎn)等利好消息居多的情況下，當(dāng)前市場有這樣的表現(xiàn)，多數(shù)商家較為迷惑。據(jù)分析，主要是受電子盤影響較大，在獲利回吐心態(tài)主導(dǎo)下，近幾日遠(yuǎn)期交易一路震蕩走低，連續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，這嚴(yán)重影響了現(xiàn)貨市場的心態(tài)響，但是尚未出現(xiàn)恐慌性拋售的情況。本周鋼廠到貨仍然較差，市場成交也持續(xù)清淡，所以庫存整體變化不大，僅有少量增加。

經(jīng)過了本周的調(diào)整后，前期價格快速拉升帶來的風(fēng)險得到很大程度上的釋放。此外，元宵節(jié)已過，終端用戶逐漸開始上班，需求也將隨之逐漸回升，但是當(dāng)前價格是否在終端采購的心理預(yù)期內(nèi)，還有待市場檢驗。鋼廠方面，本周，武鋼與寶鋼先后將3月份訂貨價格上調(diào)300元/噸，現(xiàn)武鋼Q2355.5mm*1500*C熱卷出廠價格為4520元/噸；寶鋼5.5mmSS400熱軋卷表列價為4852元/噸，均為不含稅的價格。隨后，天鐵也出臺2011年第一期熱軋產(chǎn)品結(jié)算價格政策，對熱卷板出廠價格統(tǒng)一上調(diào)180元/噸，現(xiàn)Q2355.5mm熱卷板出廠價格為4180元/噸（稅后4890.6元/噸）。此外，市場傳言首鋼上漲幅度在350元/噸。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)各主要市場熱軋板卷價格繼續(xù)抬高。截至周五，西北地區(qū)各主要市場3.0mm熱軋板卷平均價格為5135元/噸，較上周上漲105元/噸；主導(dǎo)鋼廠1.0mm冷軋板卷平均價格為5616.7元/噸，較上周上漲166.7元/噸。從價格方面來看，由于上周受到節(jié)后市場慣性拉漲的帶動，西北各市場熱卷價格漲勢都比較明顯，但市場年味尚濃，市場成交比較清淡，市場需求沒有有效跟進(jìn)，導(dǎo)致市場高價位資源報價略顯虛高。本周開市，市場報價繼續(xù)延續(xù)上周漲勢，但隨著市場貿(mào)易商和終端方面逐步到位，市場逐步恢復(fù)理性，同時受遠(yuǎn)期電子盤價格連續(xù)下挫影響，價格泡沫逐漸被擠壓，市場報價整體有所回落，市場成交價格更有所讓利。但是市場商家心態(tài)比較穩(wěn)定，認(rèn)為當(dāng)前價格下跌可釋放快速上漲導(dǎo)致的價格風(fēng)險，對當(dāng)前市場價格調(diào)整保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

本周東北地區(qū)3.0mm熱軋板平均價格5004元/噸，相比2月9日上漲16元/噸；5.5mm熱軋板平均價格4888元/噸，相比2月9日上周上漲16元/噸。本周東北市場熱卷價格先漲后跌，成交較差。春節(jié)過后，隨著各商家陸續(xù)開始上班，在外圍市場價格上漲的帶動下，本地商家報價也大幅走高，但受需求淡季制約，成交低迷，虛漲氛圍較濃厚。自2月10日開始，各大鋼廠陸續(xù)上調(diào)貼息政策，再加上寶鋼、武鋼3月份價格政策的出臺，熱卷方面上漲300元/噸，同時電子盤也在上周五開始持續(xù)走低，對市場帶來較大的影響，而上海、天津等主導(dǎo)城市熱卷價格的不斷弱勢下調(diào)，使得本地市場商家心態(tài)上較不平穩(wěn)，報價上也開始逐步向下調(diào)整，但總體來看，相較于本地市場2月9日的熱卷價格，除鞍山市場下跌了50元/噸外，其他市場均保持穩(wěn)中有升，另外，目前本地市場商家手里大部分資源是去年12月份以及今年1月份資源，以目前的市場價格來講，盈利空間尚且較大，商家對后市多以觀望為主，就目前的市場狀況來看，短期大幅波動的可能性較低。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。