原油、燃料油期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)新高

昨日，在國(guó)內(nèi)商品普漲的格局下，原油期貨和燃料油期貨更是強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)出歷史新高。分析人士普遍認(rèn)為，這更多與其供應(yīng)出現(xiàn)緊張有關(guān)。有關(guān)專家也提醒，不排除盤面出現(xiàn)超買的可能，短期應(yīng)避免盲目追漲，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

10月9日，上海原油期貨主力合約1812大漲超4%收579.4元/桶，燃料油期貨主力合約1901漲停，收3648元/噸，二者均創(chuàng)出上市以來(lái)的新高。期貨日?qǐng)?bào)記者綜合受訪市場(chǎng)人士的觀點(diǎn)看，燃料油漲停一方面是受到上游原油上漲的帶動(dòng)，另一方面中東地區(qū)RFCC裝置重啟與美灣突發(fā)颶風(fēng)都在供給端對(duì)燃料油上漲起到了推動(dòng)作用。而上游原油的上漲更多可以看作是對(duì)國(guó)慶期間國(guó)際油價(jià)上行的補(bǔ)漲，同時(shí)基本面方面受到美國(guó)制裁伊朗引發(fā)的供應(yīng)短缺影響。

對(duì)于近日原油、燃料油等能化商品普遍出現(xiàn)的上漲行情，有關(guān)專家認(rèn)為，存在基本面因素的支撐，同時(shí)也是上海油價(jià)與國(guó)際油價(jià)緊密聯(lián)動(dòng)、深入反映產(chǎn)業(yè)供需變化的具體體現(xiàn)，但不排除盤面出現(xiàn)超買的可能，短期應(yīng)避免盲目追漲，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

作為能化商品的重要源頭，原油價(jià)格的上漲往往會(huì)帶動(dòng)整個(gè)能化系商品的上行。國(guó)泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑表示，國(guó)內(nèi)原油與燃料油期貨價(jià)格雙雙大幅上漲，與國(guó)慶假期外盤原油上漲有很大的聯(lián)系，外盤原油價(jià)格受美國(guó)制裁伊朗引發(fā)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂影響，有明顯漲幅，國(guó)內(nèi)原油期貨在長(zhǎng)假結(jié)束后也跟隨國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)明顯上漲，并且考慮到中國(guó)是伊朗原油最大的買家，伊朗問(wèn)題引發(fā)的供應(yīng)短缺或許對(duì)中國(guó)沖擊更大，因而INE原油期貨近日表現(xiàn)明顯強(qiáng)于外盤走勢(shì)。

美國(guó)對(duì)伊朗的制裁已經(jīng)成為近期影響國(guó)際油價(jià)乃至整個(gè)能化系商品走勢(shì)的重要變量，對(duì)于此事件后期將如何發(fā)展，廣發(fā)期貨姚曦能源團(tuán)隊(duì)表示，由于美國(guó)退出伊朗核協(xié)議并實(shí)施制裁，各國(guó)買家雖在態(tài)度上未積極響應(yīng)，行動(dòng)上卻因?yàn)楸苊庵撇枚鴮?duì)伊朗原油望而卻步，這在伊朗銳減的出口量以及日益增多的海上浮倉(cāng)上已有所體現(xiàn)。避免購(gòu)買伊朗原油意味著各方買家需要對(duì)應(yīng)相同的量在市場(chǎng)上搜尋替代原油，從而收緊市場(chǎng)供應(yīng)。

落實(shí)到原油的供需基本面來(lái)看，姚曦能源團(tuán)隊(duì)表示，伊朗原油出口量確實(shí)出現(xiàn)陡峭型下滑，最新數(shù)據(jù)顯示，9月份伊朗出口下降至144萬(wàn)桶/日，已較今年4—6月份水平下降近130萬(wàn)桶/日；其次，美國(guó)最終頒布的制裁豁免進(jìn)口量至關(guān)重要，若不及目前144萬(wàn)桶/日的水平，意味著未來(lái)伊朗供應(yīng)仍將進(jìn)一步減少，且短期無(wú)法恢復(fù)，而制裁的執(zhí)行日期在11月5日。因此，即便OPEC在10月初決定增產(chǎn)，考慮到復(fù)產(chǎn)的滯后性，剩余產(chǎn)能的投放最早在10月底才能啟動(dòng)，短期原油供需緊平衡的狀態(tài)仍將維持。

相較于原油的大漲，燃料油的表現(xiàn)更為搶眼，究其原因，市場(chǎng)人士認(rèn)為，除了受到上游油價(jià)上漲的帶動(dòng)作用外，來(lái)自供給端的問(wèn)題同樣對(duì)燃料油的上漲起到了助推作用。

中信期貨燃料油研究員楊家明表示，阿聯(lián)酋準(zhǔn)備11月份重啟一處煉廠的RFCC裝置，該裝置產(chǎn)能為385千桶/天（184萬(wàn)噸/月），而中東總產(chǎn)能為5014千桶/天，該煉廠產(chǎn)能約占中東的7.7%。而根據(jù)2017年數(shù)據(jù)來(lái)看，中東燃料油出口至新加坡105萬(wàn)噸/月，阿聯(lián)酋燃料油出口至新加坡為20萬(wàn)噸/月，該裝置重啟勢(shì)必增加阿聯(lián)酋本國(guó)燃料油采購(gòu)需求，從而導(dǎo)致中東和亞洲供應(yīng)量受到影響，這也是近期看漲燃料油價(jià)格的重要因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。