中國證監(jiān)會批準(zhǔn)兩年期國債期貨交易 于8月17日掛牌

8月3日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人3日表示，證監(jiān)會批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展兩年期國債期貨交易，合約正式掛牌時間是2018年8月17日。

推出時機(jī)已成熟

萬聯(lián)證券朱赟認(rèn)為，目前國債期貨只有5年期和10年期兩個品種，缺乏有效對沖短端利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，應(yīng)加快創(chuàng)新步伐，盡快推出2年期國債期貨品種，完善國債期貨產(chǎn)品體系，更好地服務(wù)債券市場。

目前，我國5年期、10年期國債期貨已經(jīng)成功上市并平穩(wěn)運(yùn)行，基本具備了中長期利率風(fēng)險(xiǎn)管理及收益率曲線建設(shè)的基礎(chǔ)。在此背景下，加快推出2年期品種，將是健全國債期貨產(chǎn)品體系、完善國債收益率曲線建設(shè)的關(guān)鍵一步。從現(xiàn)有條件看，推出2年期國債期貨產(chǎn)品以完善國債期貨產(chǎn)品體系的時機(jī)已經(jīng)成熟。

首先，國際經(jīng)驗(yàn)表明，2年期國債期貨是完整產(chǎn)品體系中的主要品種，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮重要作用。以美國、德國為例，其主要國債期貨包括2年期、5年期、10年期等品種，形成了完整的產(chǎn)品體系，其2年期國債期貨自上市以來獲得市場普遍認(rèn)可，需求廣泛，成交活躍，取得了較大成功，經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

其次，我國5年期、10年期國債期貨運(yùn)行平穩(wěn)，全面檢驗(yàn)了國債期貨的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、交割制度等規(guī)則，為更多新產(chǎn)品的推出打下良好基礎(chǔ)。與此同時，國債期貨市場的監(jiān)管手段日趨豐富，監(jiān)管能力逐步提高，市場基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，這些都為國債期貨市場的發(fā)展積累了有益經(jīng)驗(yàn)。

最后，從近年我國2年期國債發(fā)行情況看，2年期國債招標(biāo)順利，機(jī)構(gòu)認(rèn)購積極性日漸增強(qiáng)，受市場歡迎的程度不斷提升。而且財(cái)政部在2018年國債發(fā)行計(jì)劃中首次公布了2年期國債年度發(fā)行計(jì)劃，全年共發(fā)行2年期國債9期，自2018年第二季度起實(shí)現(xiàn)了每月發(fā)行一期，和關(guān)鍵期限發(fā)行頻率一致。因此，2年期國債發(fā)行量和發(fā)行頻率較2016年、2017年大幅度提升，并提前公布年度發(fā)行計(jì)劃，為上市2年期國債期貨夯實(shí)了基礎(chǔ)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。