百家之言丨貿(mào)易摩擦不斷 鋼價(jià)漲or跌 業(yè)內(nèi)人士這么看

2018年6月15日，美國(guó)政府發(fā)布了對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅的清單，擬對(duì)約500億美元的商品加征25%的關(guān)稅。中方反應(yīng)也十分迅速，隔日凌晨，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員發(fā)布會(huì)公告稱(chēng)，決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的659項(xiàng)約500億美元進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅。至此，中美貿(mào)易摩擦再次升溫。

對(duì)于影響，有人認(rèn)為貿(mào)易摩擦的再次升溫，將給金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊，疊加復(fù)產(chǎn)和雨季，鋼價(jià)將迎來(lái)下跌；也有人表示，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦的消息已經(jīng)比較冷靜，同時(shí)中美鋼材貿(mào)易體量很小，鋼價(jià)仍將在環(huán)保和去庫(kù)存的影響下繼續(xù)走強(qiáng)。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第六十七期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為“貿(mào)易摩擦再升溫，鋼價(jià)將如何應(yīng)對(duì)”？

在本期懸賞問(wèn)答中，“南京金明建材”、“肖件勇”、“李宏斌”、“任俊國(guó)”、“吳興”、“陳英奪”、“趙海波”、“竇利民Z”、“紀(jì)紅”、“心想事成”、“張昕”、“福星”、“瑜伽，好身體從現(xiàn)在開(kāi)始”、“東行”、“楊立”、“油菜花”等16位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱(chēng)號(hào)。

從我的鋼鐵網(wǎng)手機(jī)端的投票結(jié)果來(lái)看，A觀點(diǎn)的支持人數(shù)占大多數(shù)，投票率占比71.15%，他們認(rèn)為貿(mào)易摩擦的再次升溫，鋼價(jià)將迎來(lái)下跌。而B(niǎo)觀點(diǎn)，認(rèn)為鋼價(jià)仍將在環(huán)保和去庫(kù)存的影響下繼續(xù)走強(qiáng)的投票率為28.85%。具體如下：

鋼價(jià)將迎來(lái)下跌

“南京金明建材”開(kāi)場(chǎng)就表明觀點(diǎn)，市場(chǎng)虛火旺盛，鋼價(jià)將下行了。宏觀上看，中美兩國(guó)作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，貿(mào)易戰(zhàn)一旦開(kāi)打，損失的不僅僅是眼前利益，而是關(guān)乎整個(gè)國(guó)家利益，特朗普作為一個(gè)商人總統(tǒng)，一切都是以實(shí)際利益出發(fā)，貿(mào)易戰(zhàn)口水大于拳頭，且我國(guó)鋼材出口連續(xù)下行，即使真槍實(shí)彈搞起來(lái)，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，影響甚微。微觀看，市場(chǎng)行情上漲導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)需求受到限制，根據(jù)近期寬松的貨幣政策，短期內(nèi)鋼材價(jià)格似乎受到了刺激，瘋狂過(guò)后一切歸于平靜，我相信成熟的市場(chǎng)是理性的走出來(lái)的，而不是靠炒作概念、炒作話題而來(lái)的。

在“陳英奪”看來(lái)，中美貿(mào)易問(wèn)題一時(shí)難以解決，直接會(huì)影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；多省曝出環(huán)保污染問(wèn)題，部分鋼企執(zhí)行限產(chǎn)，后期資源供給壓力依舊不減。從需求來(lái)看，房地產(chǎn)投資增速維持高位，但基建投資增速明顯下滑，后期高溫多雨天氣增多，終端采購(gòu)需求逐步放緩。市場(chǎng)供需都會(huì)偏弱，商家心態(tài)有所謹(jǐn)慎，再就馬上到季度及年中末，資金壓力會(huì)對(duì)制約鋼價(jià)的上漲，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)以震蕩下行為主。

“竇利民Z”也表示，中美貿(mào)易戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始！貿(mào)易戰(zhàn)從開(kāi)始到結(jié)束是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程！美國(guó)稱(chēng)中國(guó)如果采取報(bào)復(fù)性措施！將繼續(xù)增加額外關(guān)稅！鋼材這塊現(xiàn)有環(huán)保措施支撐，庫(kù)存數(shù)據(jù)連續(xù)下降，基建房地產(chǎn)數(shù)據(jù)下降，外貿(mào)出口數(shù)據(jù)下降。鋼材不翼而飛。面對(duì)鋼材高額的利潤(rùn)，肯定會(huì)有頂著風(fēng)險(xiǎn)去干，不然環(huán)保也不會(huì)回頭看了。庫(kù)存連續(xù)下降，下游需求應(yīng)會(huì)出現(xiàn)逐步減少。最后庫(kù)存增加。期貨是炒作預(yù)期。

持相同觀點(diǎn)的還有“紀(jì)紅”、“心想事成”、“張昕”，他們認(rèn)為下周將是鋼價(jià)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，下調(diào)是必然?，F(xiàn)在環(huán)保壓力庫(kù)存壓力已經(jīng)不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是市場(chǎng)需求量的萎縮。環(huán)保加大對(duì)鋼廠的管理，同時(shí)也加大對(duì)下游企業(yè)的管控，中美貿(mào)易的不利勢(shì)必令鋼價(jià)下行。隨著環(huán)保炒作減弱，貿(mào)易戰(zhàn)，以及需求淡季的到來(lái)，鋼價(jià)會(huì)下跌，近期若果庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，鋼價(jià)會(huì)大幅調(diào)整。

貨幣環(huán)境繼續(xù)收緊，美國(guó)選擇發(fā)動(dòng)“貿(mào)易戰(zhàn)”，無(wú)異于雪上加霜，并形成風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場(chǎng)影響將是巨大的。美聯(lián)儲(chǔ)加息，并縮表。中國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)，投資減弱。另外鋼產(chǎn)量在環(huán)保限產(chǎn)下再創(chuàng)新高。在“福星”看來(lái)，一系列的情況表明鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大、越來(lái)越近了。防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是近期最大的事，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)選擇下行來(lái)迎合需求的弱勢(shì)。

“李宏斌”表示，需求受本輪全國(guó)雨季及貿(mào)易戰(zhàn)的不確定影響，會(huì)出現(xiàn)迅速下降，復(fù)產(chǎn)逐步增加，使得高利潤(rùn)鋼市理性回歸，短期期現(xiàn)普跌，但長(zhǎng)期看仍會(huì)上漲。

鋼價(jià)仍將繼續(xù)走強(qiáng)

“油菜花”認(rèn)為，對(duì)于鋼材來(lái)說(shuō)，貿(mào)易戰(zhàn)影響的只是市場(chǎng)情緒的回調(diào)，待市場(chǎng)情緒穩(wěn)定后還是要回歸基本面。大邏輯是供給端的環(huán)保升級(jí)（已上升到國(guó)務(wù)院、中紀(jì)委），當(dāng)然前期局部的上合會(huì)議限產(chǎn)有所復(fù)產(chǎn)但總體還是環(huán)保限產(chǎn)，需求端五月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)全面回暖給需求帶來(lái)支撐，所謂的夏季高溫只是微觀的小邏輯而已！總而言之，情緒宣泄后震蕩上行。

吃相同觀點(diǎn)的還有“楊立”，理由如下：

利多因素：目前庫(kù)存量不多，已經(jīng)6月下旬，梅雨季節(jié)也快到過(guò)去。 一旦需求量上升價(jià)格也會(huì)拉漲，再者期鋼以破3900點(diǎn)位，后期應(yīng)該也會(huì)拉到3950位置。

利空因素：鋼廠利潤(rùn)已達(dá)950左右怕鋼廠會(huì)回吐利潤(rùn)，再者貿(mào)易戰(zhàn)目前雖說(shuō)沒(méi)什么影響，但總感覺(jué)像懸崖邊上的石頭指不定什么時(shí)候落下來(lái)，這樣勢(shì)必造成市場(chǎng)觀望情緒增加而影響需求。

他預(yù)計(jì)鋼價(jià)將高位整盤(pán)，不排除小幅回落，先弱后強(qiáng)。

近期，現(xiàn)貨價(jià)格偏震蕩，但螺紋鋼1810期貨價(jià)格走出了一波流暢的上漲行情，已逼近前期高點(diǎn)，在“東行”看來(lái)，隨著價(jià)格的快速?zèng)_高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在逐步累積，周五一度上沖至3910后遇阻回調(diào)，如端午節(jié)后市場(chǎng)能強(qiáng)勢(shì)突破3912點(diǎn)，那么價(jià)格短期仍有上沖空間，如果突破失敗，或?qū)⒂瓉?lái)一波回調(diào)。目前來(lái)看，隨著中美貿(mào)易摩擦重啟、鋼廠復(fù)產(chǎn)、供應(yīng)增加、資金面緊缺、需求淡季等利空因素逐步凸顯，需警惕鋼價(jià)沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)，做多還需謹(jǐn)慎，穩(wěn)健者可先離場(chǎng)觀望。

“肖件勇”表示，主要看貨幣政策，只要貨幣政策收緊那么一點(diǎn)點(diǎn)，整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)都會(huì)很難看。

目前鋼價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，恰逢中美貿(mào)易戰(zhàn)重開(kāi)之際，是否會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)？“任俊國(guó)”認(rèn)為，中美貿(mào)易戰(zhàn)重開(kāi)會(huì)對(duì)股市和期貨帶來(lái)不同程度的影響，因?yàn)檫@些買(mǎi)的都是預(yù)期，但現(xiàn)貨對(duì)此沒(méi)那么敏感，至少近期不會(huì)出現(xiàn)大跌，或許還會(huì)趨弱偏強(qiáng)運(yùn)行或者維持不變，雖然鋼價(jià)已到強(qiáng)弩之末勢(shì)，但還沒(méi)到最終點(diǎn)，預(yù)計(jì)下月中旬前將迎來(lái)拐點(diǎn)，理由如下：

1、由于眾所周知的原因今年終端開(kāi)工比往年晚一個(gè)月，對(duì)應(yīng)的淡季也會(huì)往后延遲一個(gè)月，鋼價(jià)沿著之前的利好形式會(huì)繼續(xù)走下去。

2、今年注定是一個(gè)環(huán)保年，由于某些原因環(huán)保高壓政策會(huì)一輪高于一輪，這些會(huì)直接影響鋼價(jià)漲跌。

3、目前定價(jià)權(quán)已不在終端手里，更不會(huì)遵循市場(chǎng)價(jià)值規(guī)律運(yùn)行，看到鋼價(jià)將要下跌，各大主流鋼廠會(huì)竭盡全力保護(hù)價(jià)格的，這些原因不容小覷。

“吳興”表示，中美貿(mào)易摩擦已經(jīng)跟三月不一樣了，大家已經(jīng)習(xí)慣了，不管金融市場(chǎng)還是現(xiàn)貨市場(chǎng)，已經(jīng)免疫，中國(guó)鋼材本來(lái)出口美國(guó)就少，而且現(xiàn)在國(guó)內(nèi)價(jià)格高。梅雨季節(jié)搞不好沒(méi)雨了，而上合會(huì)議后馬上又來(lái)了個(gè)保衛(wèi)藍(lán)天活動(dòng)，環(huán)保進(jìn)入常態(tài)化，會(huì)一直影響供應(yīng)。就算復(fù)產(chǎn)產(chǎn)量增加，但是現(xiàn)在定價(jià)權(quán)已經(jīng)不在需求端了，這就是供給側(cè)！一旦跌價(jià)鋼廠聰明的檢修停產(chǎn)保價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)，今后看來(lái)是長(zhǎng)期高位運(yùn)行了。而為了應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)與美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行應(yīng)對(duì)措施使得通脹厲害了，大宗商品難跌??！

在“趙海波”看來(lái)，事實(shí)已多次證明，真理掌握在少數(shù)人手中，盲目做空逆勢(shì)而上損失慘重，以焦炭、焦煤為代表的絕代雙焦拉漲帶動(dòng)成品上漲，原料對(duì)鋼價(jià)的成本支撐較強(qiáng)。鋼廠和市場(chǎng)庫(kù)存并不高，局部區(qū)域缺貨斷規(guī)格情況嚴(yán)重，都不敢拿貨，越不拿越讓你漲的懷疑人生。中美貿(mào)易戰(zhàn)又開(kāi)打，對(duì)宏觀形勢(shì)不利，鋼價(jià)多少會(huì)受點(diǎn)影響，但不會(huì)像年初一樣被市場(chǎng)過(guò)度解讀。

“瑜伽，好身體從現(xiàn)在開(kāi)始”表示，中美貿(mào)易戰(zhàn)在直接或間接上影響都是很小的。如果長(zhǎng)期下去對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局有影響或許會(huì)給鋼鐵帶來(lái)影響。目前仍是去庫(kù)存跟環(huán)保政策為主導(dǎo)！

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的鋼市看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。