期市機會早知道：螺強卷弱格局仍將存在

　　螺紋、鐵礦石、焦炭、焦煤

　　在供應(yīng)方面， 會員企業(yè)5月下旬粗鋼日均產(chǎn)量為195.47萬噸，旬環(huán)比減少4.79萬噸，近期高爐開工率有所下降;中央已經(jīng)定調(diào)今年環(huán)保問題是政治問題，后期環(huán)保只有更嚴不會放松，目前華東鋼廠平均噸鋼環(huán)保成本已超過 200 元。在需求方面，由于近期螺紋需求開始放緩，螺紋社會庫存降速趨緩，鋼材社會庫存下降至接近往年平均水平;在宏觀方面，1-5房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增10.2%，對鋼材宏觀需求有一定支撐。近期期貨價格回到今年高位，噸鋼利潤位于高位，梅雨季和夏季等淡季即將到來屬于潛在利空;供給減少，庫存顯示螺紋需求增速放緩，現(xiàn)階段需求和宏觀都利多鋼材。

　　操作策略：當前螺強卷弱格局仍將存在。建議輕倉空熱卷。進場位置4000附近，止損點4080，止盈目標3760。

　　大豆、豆粕

　　USDA六月供需報告，下調(diào)美國大豆庫存，巴西2018/19年度大豆產(chǎn)量及出口預估調(diào)升，阿根廷預估持平。國內(nèi)6月14日進行30萬噸大豆拍儲，6月20日將進行新一批30萬噸大豆拍儲，利空影響。美國天氣良好，美豆開局強勢。供給方面：到港量龐大，庫存高企。預計6月份到港量在980-1000萬噸，7月份則在960-980萬噸，5-7月份的集中到港，可能會追平甚至超過去年同期水平。截止到6月1日當周，主要工廠的大豆庫存量為680.4萬噸，去年同期為576.3萬噸;豆粕庫存量為127.9萬噸，比去年同期顯著提升。需求方面，國內(nèi)生豬市場價格整體緩慢上漲，但是終端肉類需求并未好轉(zhuǎn)。

　　操作策略：后期行情的重點是6月15日美國將公布的征稅名單，以及美國天氣炒作，短期關(guān)注美國夜盤走勢。豆一主力合約A1809支撐3500，壓力3750;豆粕主力合約M1809支撐2700，壓力3050。

　　有色金屬

　　長期基本面(即上一輪銅礦供應(yīng)大周期的結(jié)束，新一輪低供應(yīng)周期的開啟)并未發(fā)生質(zhì)變，但Q1以來全球精銅供應(yīng)較為充裕，庫存處于較高位置，而中國區(qū)精銅產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，廢銅進口下降的利多不斷被消化; 勞資談判或影響銅價。

　　操作策略：滬銅主力1808合約整體反彈，突破5日均線呈現(xiàn)上漲趨勢。美元指數(shù)下行利好銅價，下游需求有較強支撐，短期震蕩偏強行情。

　　橡膠

　　6月起全球產(chǎn)區(qū)進入旺產(chǎn)季，產(chǎn)量不斷提高;保稅區(qū)天膠庫存大幅下降，但國內(nèi)總體庫存仍然非常高，大致在150萬噸以上。下游需求方面，青島周邊輪胎廠開工下滑拖累整體平均水平，終端消費一般，輪胎廠成品庫存有所堆積。

　　操作策略：短期在供應(yīng)及庫存壓力下偏弱下探，短線空單持有，待5、10日均線走平止跌企穩(wěn)則止盈觀望，中長線等待下跌過后的逢低布多機會。壓力12500，支撐10000。

　　PTA

　　受歐佩克會議增產(chǎn)預期影響，國際原油價格繼續(xù)上周跌勢，PTA成本端支撐減弱。供需方面，PTA前期檢修裝置在6月份將陸續(xù)重啟，供應(yīng)趨向回升;而下游聚酯負荷率維持高位，但終端紡織已有回落跡象，預計6月份PTA供需趨向平衡。

　　操作策略：歐佩克會議結(jié)果影響油價后續(xù)走勢，而油價漲跌又會主導PTA價格，當前會議結(jié)果存較大不確定，建議近期謹慎操作，前期空單逢低減倉為主。壓力5900，支撐/止盈5600。

　　LLDPE

　　成本端油價持續(xù)走低成本端利空PE價格;供需方面，上周PE庫存小幅回升，總體庫存處中偏高水平，庫存壓力仍存;而下游需求方面，當前農(nóng)膜行業(yè)整體進入淡季，對原料需求較弱。綜合來看，PE基本面偏空但利空力度有限，而當前PE期價貼水現(xiàn)貨價，同時也貼水進口成本，下方支撐力度較強。

　　操作策略：短期多可能在9100-9600區(qū)間寬幅震蕩，建議多頭在區(qū)間下沿附近短多參與，反彈至9500以上減倉或止盈，近期以波段思維參與。壓力/止盈9600，支撐9100，止損9000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。