市場情緒好轉(zhuǎn) 期現(xiàn)股指溫和反彈

6月5日，受市場情緒進一步好轉(zhuǎn)的影響，A股市場大幅反彈，上證綜指和深證成指分別上漲0.74%和1.78%，均回補了之前的跳空缺口，中小板指數(shù)上漲2.20%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲2.54%。同期，滬深300、上證50、中證500股指期貨也全線上漲，1806主力合約分別上漲0.96%、0.38%和1.95%。

有分析人士表示，A股反彈的持續(xù)性存疑，未來在全球貿(mào)易形勢仍存在諸多不確定性、中國存托憑證（CDR）落地等因素的綜合作用下，市場有可能再次承壓。

“本周以來股市的反彈，與國內(nèi)市場流動性充裕、國際上政治經(jīng)濟環(huán)境趨好有一定關(guān)系。”中信期貨張革研究團隊介紹，6月市場關(guān)注的焦點是流動性，在央行擴大中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍和跨月資金面改善的情況下，市場對信用違約的憂慮有所緩解。國際市場上，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，意大利政治局勢趨于穩(wěn)定，也給A股營造了積極的外圍環(huán)境。而且，當前A股估值處于相對底部，大盤有所反彈實屬正常。

對于A股是否已經(jīng)完成“磨底”，浙商期貨研究主管沈文卓對期貨日報記者說，應(yīng)該還沒有結(jié)束。在她看來，未來CDR的落地以及限售股解禁等因素會給A股帶來較大壓力。另外，國際貿(mào)易形勢日趨復(fù)雜且存在諸多不確定性，會對A股市場情緒有所影響。

“上周末央行擴大MLF擔(dān)保品范圍的信號意義大于實際意義。”東證期貨衍生品研究院股指期貨研究員李智祥說，投資者未來需要重點關(guān)注國內(nèi)市場流動性狀況，以及國際市場上重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和重大決策事件。

具體來說，中信期貨張革研究團隊認為，除要關(guān)注6月中旬之后的資金面情況外，還要重點關(guān)注美聯(lián)儲6月議息會議，以及之后央行會否進行相應(yīng)操作。如果央行及時跟進上調(diào)逆回購利率，那么，短期內(nèi)可能會采取降準操作。

“在當前的市場環(huán)境下，資金大概率會傾向于配置有安全邊際的資產(chǎn)。”中信期貨張革研究團隊建議，投資者短期內(nèi)應(yīng)配置較為安全的白馬藍籌股，而非近期表現(xiàn)良好但易受流動性擾動的中小盤股。

中長期來看，方正中期期貨股指期貨研究員相陽認為，企業(yè)利潤改善在邊際收縮，今年大盤股不再具備去年那樣強勢的基礎(chǔ)，中小盤股則可能會有好的表現(xiàn)。

昨日，三大期指相對于現(xiàn)指，仍處于貼水狀態(tài)，但貼水幅度不大。中證500指數(shù)期貨貼水現(xiàn)貨不足10點，滬深300指數(shù)期貨和上證50指數(shù)期貨貼水現(xiàn)貨均在22點左右。“從基差結(jié)構(gòu)和趨勢看，當前并不具備基差交易的機會。”相陽說。     

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。