戰(zhàn)火改寫金屬版圖鋁價逆勢大漲 500 萬噸產(chǎn)能受擾，銅鎳卻遭美元壓制

ccmn 3月12日消息：隨著美以對伊朗的戰(zhàn)事持續(xù)升級，全球大宗商品市場正遭遇顯著沖擊，能源、化工及多種金屬品類的供應(yīng)端持續(xù)收緊，長期價格波動風(fēng)險被進一步推高，市場不確定性顯著加劇。其中，金屬市場受品種供應(yīng)暴露程度差異及宏觀經(jīng)濟壓力的雙重影響，呈現(xiàn)出明顯的分化格局。

據(jù)悉，中東地區(qū)作為全球大宗商品供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點，其局勢動蕩直接傳導(dǎo)至各類產(chǎn)品市場。BMO金屬礦業(yè)分析師指出，在眾多金屬品類中，鋁成為本輪戰(zhàn)事中表現(xiàn)最佳的品種。數(shù)據(jù)顯示，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能占全球總量的約9%，受戰(zhàn)事影響，該地區(qū)多達500萬噸鋁產(chǎn)能已陷入受擾狀態(tài)，供應(yīng)短缺預(yù)期直接支撐鋁價走強。3月12日長江現(xiàn)貨數(shù)據(jù)顯示，A00鋁錠報25270元/噸，較前一日上漲240元，凸顯市場對鋁供應(yīng)緊張的擔憂。中東鋁產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)"兩頭在外"的脆弱結(jié)構(gòu)，對霍爾木茲海峽航運安全高度敏感，海峽通航受阻進一步加劇了鋁供應(yīng)的不確定性。

除鋁之外，鐵礦石和動力煤價格也受戰(zhàn)事帶動呈現(xiàn)上行態(tài)勢。鐵礦石方面，中東地區(qū)是全球重要的直接還原鐵（DRI）生產(chǎn)基地，高度依賴進口優(yōu)質(zhì)鐵礦石球團料，戰(zhàn)事導(dǎo)致中東球團供應(yīng)收緊，疊加部分鐵礦石貨輪中途改航，推動鐵礦石價格走強。截至3月13日9時37分，鐵礦石主連期貨價格報815.3元，較前一交易日上漲21.0元，漲跌幅達2.65%。動力煤則受益于天然氣價格的暴漲，隨著中東局勢動蕩導(dǎo)致全球天然氣供應(yīng)緊張，歐洲、亞洲多國增加煤炭發(fā)電以替代高價天然氣，帶動動力煤需求激增，價格持續(xù)攀升，其中紐卡斯爾煤炭期貨價格已觸及150美元/噸的逾一年新高。

與鋁、鐵礦石、動力煤的強勢表現(xiàn)形成鮮明對比，銅、鎳等金屬品類受宏觀環(huán)境壓制，表現(xiàn)相對滯后。當前，全球通脹擔憂未散，美國2月CPI數(shù)據(jù)雖符合預(yù)期，但并未給美聯(lián)儲提供立即降息的理由，高利率環(huán)境推動美元指數(shù)強勢反彈，對以美元計價的銅、鎳等金屬形成沉重壓制。盡管銅市場存在長期供應(yīng)缺口預(yù)期，鎳市場受印尼政策支撐有結(jié)構(gòu)性短缺跡象，但短期宏觀壓力主導(dǎo)走勢，3月12日長江現(xiàn)貨1#銅價報101020元/噸，較前一日下跌380元，表現(xiàn)承壓。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次美以對伊朗的戰(zhàn)事對全球大宗商品市場的擾動具有持續(xù)性，后續(xù)隨著地緣局勢的演變，能源及金屬供應(yīng)的緊張格局可能進一步加劇，價格波動風(fēng)險仍將維持高位。不同金屬品類的分化走勢，將持續(xù)受供應(yīng)端暴露程度、宏觀經(jīng)濟環(huán)境及替代需求等多重因素影響。

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