自3月12日開(kāi)始,2018年儲(chǔ)備棉輪出拉開(kāi)大幕。從前兩周的成交情況看,企業(yè)競(jìng)拍理性,平均成交率保持不足70%。鄭棉承壓下行,在14800—14900元/噸附近獲得買盤(pán)支撐。
國(guó)際方面,美棉主產(chǎn)區(qū)德州干旱范圍有所擴(kuò)大,出口依然保持偏高水平,未來(lái)數(shù)月出口目標(biāo)存在繼續(xù)上調(diào)的可能。宏觀方面,近期中美貿(mào)易爭(zhēng)端預(yù)期加強(qiáng),或不利于美國(guó)棉花出口以及我國(guó)紡織品服裝出口,影響偏負(fù)面。我們認(rèn)為,在鄭棉巨大倉(cāng)單壓力及貿(mào)易爭(zhēng)端背景下,鄭棉近月合約繼續(xù)承壓。
儲(chǔ)備棉輪出,企業(yè)競(jìng)拍理性
數(shù)據(jù)顯示,2018年儲(chǔ)備棉輪出前兩周,平均成交率為69%,相比2017儲(chǔ)備棉輪出前兩周88%的平均成交率,反映出下游企業(yè)競(jìng)拍理性。其中,紡織企業(yè)成交占比平均為50%;而2017年儲(chǔ)備棉輪出前兩周,紡織企業(yè)成交占比平均為60%??梢钥闯?,紡織企業(yè)作為棉花的最終消費(fèi)群,競(jìng)拍積極性不高。
究其原因,紡織企業(yè)紗線庫(kù)存同比增加80%,近期人民幣兌美元相對(duì)升值,導(dǎo)致紡織企業(yè)競(jìng)拍理性。
數(shù)據(jù)顯示,鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單量創(chuàng)歷史新高,折合約24萬(wàn)噸皮棉。注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量與CF1805合約單邊持倉(cāng)比值約1:2,實(shí)盤(pán)壓力明顯。從過(guò)往倉(cāng)單注冊(cè)情況分析,預(yù)計(jì)倉(cāng)單注冊(cè)數(shù)量仍有增加空間。中國(guó)棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至2018年2月底,棉花商業(yè)庫(kù)存為363萬(wàn)噸,同比增加120萬(wàn)噸,可用于制作倉(cāng)單的現(xiàn)貨資源充裕。
美棉主產(chǎn)區(qū)干旱狀況持續(xù)
美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,棉花主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州旱情有加重跡象。CFTC數(shù)據(jù)顯示,美棉基金凈多持倉(cāng)處于高位。美棉周度出口簽約數(shù)據(jù)保持偏高水平,未來(lái)幾個(gè)月,美棉出口目標(biāo)存在繼續(xù)上調(diào)可能。預(yù)計(jì)美棉高位振蕩格局短期難以逆轉(zhuǎn)。但是,需要關(guān)注中美貿(mào)易摩擦對(duì)棉花價(jià)格可能造成的負(fù)面影響。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月22日中午,美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將對(duì)500億美元中國(guó)商品加征關(guān)稅,并將限制中國(guó)對(duì)美國(guó)科技產(chǎn)業(yè)投資。中國(guó)商務(wù)部最新消息,3月23日,商務(wù)部發(fā)布了針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見(jiàn),擬對(duì)自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅,以平衡因美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失。商務(wù)部新聞發(fā)言人就此發(fā)表談話。該清單暫定包含7類、128個(gè)稅項(xiàng)產(chǎn)品,按2017年統(tǒng)計(jì),涉及美對(duì)華約30億美元出口。
中國(guó)紡織品服裝業(yè)對(duì)外依存度偏高,其中,出口至美國(guó)的紡織品服裝占總出口額的比重約20%。棉花作為紡織品服裝上游原材料之一,如果貿(mào)易戰(zhàn)涉及棉花、紡織品服裝,無(wú)論從美棉出口角度,或中國(guó)紡織品服裝出口角度,均不利于棉花價(jià)格走勢(shì)。
綜合分析,國(guó)內(nèi)棉花期貨實(shí)盤(pán)壓力大,鄭棉近月合約或繼續(xù)承壓。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
螺紋鋼 | 3370 | -20 |
熱軋板卷 | 3080 | -60 |
普厚板 | 3240 | -10 |
鍍鋅管 | 5330 | +130 |
工字鋼 | 4850 | - |
鍍鋅板卷 | 3690 | -50 |
316L/2B卷板 | 25400 | 0 |
冷軋取向硅鋼 | 12560 | - |
預(yù)應(yīng)力 | 3470 | - |
硅鐵 | 6200 | 50 |
低合金方坯 | 2950 | - |
塊礦 | 790 | -10 |
準(zhǔn)一級(jí)焦 | 1860 | - |
足金 | 759 | 8 |
重廢 | 1720 | 0 |
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