交易員認(rèn)定OPEC繼續(xù)打價(jià)格戰(zhàn) 油價(jià)會(huì)持續(xù)低迷

在OPEC年度會(huì)議本周五召開(kāi)前夕，國(guó)際油價(jià)趨向下跌。

路透社文章稱(chēng)，交易員們押注OPEC仍將維持高產(chǎn)出，油價(jià)將繼續(xù)保持低位。“本周，投資者最關(guān)心的事就是OPEC年度會(huì)議以及原油庫(kù)存數(shù)據(jù)。”澳新銀行周二表示，“市場(chǎng)現(xiàn)在將預(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)在年底前持續(xù)低迷，符合淡季特征。歷史來(lái)看庫(kù)存應(yīng)該會(huì)在年末下降。如果庫(kù)存上升的話(huà)，WTI油價(jià)將在未來(lái)幾周跌破40美元。”

交易員們采取了相應(yīng)的行動(dòng)，對(duì)沖基金押注美國(guó)原油價(jià)格將跌向五年多低位。他們還預(yù)計(jì)，美國(guó)原油產(chǎn)出不會(huì)跌得那么快，快到足以抵消全球供應(yīng)過(guò)剩對(duì)油價(jià)造成的拖累。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，美國(guó)加息可能會(huì)延遲油價(jià)回升。“我們認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)12月加息，那么美元將在其后持續(xù)走強(qiáng)，這將令油價(jià)回升的時(shí)間推遲到明年第四季度。”

在談及OPEC石油政策時(shí)，澳新銀行預(yù)計(jì)，該組織最大成員國(guó)沙特將在面臨低油價(jià)時(shí)維持產(chǎn)量穩(wěn)定。

在OPEC最終決定尚未出爐前，一切都沒(méi)有定論。華爾街見(jiàn)聞提及，沙特阿拉伯國(guó)家石油公司董事長(zhǎng)Khalidal-Falih在11月8日表示，目前公司沒(méi)有減產(chǎn)計(jì)劃，將生產(chǎn)足夠的石油來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)需求。他還預(yù)計(jì)原油市場(chǎng)將在2016年恢復(fù)平衡。

然而，就在上月底，沙特國(guó)家媒體SPA報(bào)道稱(chēng)，沙特政府稱(chēng)準(zhǔn)備與OPEC和非OPEC國(guó)家合作，以穩(wěn)定油價(jià)。

OPEC去年開(kāi)展的價(jià)格戰(zhàn)本意是擠壓美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，搶占市場(chǎng)份額。但一年的時(shí)間過(guò)去了，美國(guó)原油產(chǎn)量并未大幅減少，市場(chǎng)需求也隨著經(jīng)濟(jì)不景氣而持續(xù)不佳，供應(yīng)還是處于過(guò)剩狀態(tài)，油價(jià)也因此持續(xù)低位。而OPEC卻為低油價(jià)付出了很大代價(jià)，甚至最終代價(jià)可能比預(yù)計(jì)的還要高。88%的國(guó)家收入來(lái)自原油出口的沙特甚至面臨至少1450億美元的財(cái)政赤字，這相當(dāng)于該國(guó)20%以上的GDP。

今年的會(huì)議也可能引發(fā)比往年更多的混亂，因?yàn)橛蛢r(jià)連續(xù)18個(gè)月低位運(yùn)行，引發(fā)越來(lái)越多成員國(guó)的抱怨。因?yàn)榈陀蛢r(jià)給他們?cè)斐奢^大財(cái)政壓力。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，伊朗、委內(nèi)瑞拉、安哥拉等OPEC成員國(guó)將在這次會(huì)議上直接向沙特施壓，要求其減產(chǎn)，但沙特不太可能讓步，部分原因是它擔(dān)心伊朗制裁解除后，石油產(chǎn)出增加。這就意味著，會(huì)議之后，仍維持著原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)疲軟的僵局。

委內(nèi)瑞拉石油部長(zhǎng)EulogioDelPino上個(gè)月警告稱(chēng)，如果OPEC不采取行動(dòng)穩(wěn)定市場(chǎng)，油價(jià)甚至可能跌至每桶25美元。他表示，該國(guó)提議OPEC設(shè)立每桶88美元的原油均衡價(jià)，沙特和卡塔爾正在考慮這一提議。

路透社在上月初援引一份OPEC內(nèi)部機(jī)密報(bào)告報(bào)道稱(chēng)，該組織預(yù)計(jì)，到2019年，全球原油市場(chǎng)仍將面臨需求下滑的壓力，油價(jià)只會(huì)以每年每桶5美元速度回升。預(yù)計(jì)今年一籃子原油價(jià)格為每桶55美元，到2020年漲至每桶80美元。

上述機(jī)密文件還顯示，除非OPEC放慢自身產(chǎn)出增長(zhǎng)速度，比潛在產(chǎn)油對(duì)手降得還快，否則，到2019年OPEC的原油供應(yīng)量將略低于今年每日3000萬(wàn)桶油的目標(biāo)產(chǎn)量。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，原油供應(yīng)過(guò)剩將持續(xù)到明年年中。高盛此前甚至表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，全球儲(chǔ)存空間迅速耗盡，油價(jià)有可能在未來(lái)12個(gè)月跌向20美元。

長(zhǎng)期來(lái)看，在這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)當(dāng)中，OPEC產(chǎn)油國(guó)及其他經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的石油出口國(guó)將成為輸家。因?yàn)楸M管油價(jià)低迷，但隨著頁(yè)巖工業(yè)和頁(yè)巖技術(shù)對(duì)低油價(jià)環(huán)境迅速進(jìn)行調(diào)整和適應(yīng)，美國(guó)的產(chǎn)量依然會(huì)高企，而美國(guó)銀行業(yè)也將繼續(xù)對(duì)原油產(chǎn)業(yè)提供支持。

這就意味著，OPEC及其成員國(guó)將在減產(chǎn)和冒著國(guó)家破產(chǎn)的危險(xiǎn)之間做出艱難的選擇。但無(wú)論哪種方式都意味著，油價(jià)低迷還將持續(xù)一段時(shí)間。真正的問(wèn)題在于，他們是否能在不爆發(fā)“政治地震”的情況下還承擔(dān)得起。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。