天氣預(yù)報顯示未來一周阿根廷將出現(xiàn)少量降雨,干旱得以緩解,美豆與大連 豆粕均出現(xiàn)高位回落走勢,豆粕期權(quán)合約隱含波動率大幅下行,進(jìn)一步宣告天氣炒作告一段落。后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注3月29日USDA發(fā)布的季度庫存報告和種植意向報告。
關(guān)注美豆種植意向
3月20日CBOT 大豆價格窄幅振蕩,5月合約報1027美分/蒲式耳,近期大豆價格下行主要由技術(shù)性賣盤和阿根廷降雨所致。氣象預(yù)報顯示,阿根廷包括圣達(dá)菲在內(nèi)的主產(chǎn)區(qū)本周將出現(xiàn)累計超過55-65mm的降雨,有助于緩解當(dāng)?shù)睾登?。此外?月29日USDA將發(fā)布最新的種植意向報告,而美國新作播種面積增加的預(yù)期也利空豆價。數(shù)據(jù)顯示,截至3月15日當(dāng)周美豆出口檢驗(yàn)量為49萬噸,低于市場預(yù)期的70萬—105萬噸,也低于一周前的93萬噸水平。目前來看,此前的干旱炒作已經(jīng)結(jié)束,阿根廷大豆部分開始收割,后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注美豆種植意向。
國內(nèi)方面,2—3月進(jìn)口大豆數(shù)量較小,但4月以后到港量龐大。上周油廠開機(jī)率繼續(xù)回升至53.27%,不過本周部分油廠停機(jī)檢修可能影響開機(jī)率繼續(xù)提升。上周豆粕日均成交量繼續(xù)萎縮至僅9.86萬噸。截至3月16日油廠豆粕庫存由70.8萬噸繼續(xù)增至80萬噸,后期庫存還可能繼續(xù)回升。3月20日豆粕成交量清淡,僅有4.95萬噸,成交均價3124元/噸。
豆粕期權(quán)波動率下降
豆粕期貨主力合約由5月切換至9月,3月21日豆粕9月合約振蕩偏弱,日盤價格收于2993元/噸。3月21日9月合約成交量為72萬手,持倉量215萬手,9月合約的成交、持倉逐步增加。
豆粕期權(quán)近期維持較高的成交活躍度,持倉量穩(wěn)中有增,3月21日全部豆粕期權(quán)合約總成交量3.01萬手(單邊,下同),持倉量16.74萬手。當(dāng)前5月合約成交量占所有合約成交量的61%,5月合約持倉量占所有合約持倉量的63%;9月合約的成交占所有合約成交量的36%,9月合約持倉量占所有合約持倉量的32%??梢钥吹剑蛊善跈?quán)的成交主力也正在由5月合約向9月合約轉(zhuǎn)移。當(dāng)前豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值為1.18,看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量的比值維持在1.54,持倉量PC_Ratio逐步走低,且近期看漲期權(quán)隱含波動率大幅回落,市場情緒偏空。
目前豆粕平值期權(quán)行權(quán)價移動到3000元/噸的位置,5月平值期權(quán)隱含波動率為13.15%,9月合約隱含波動率為16.23%,遠(yuǎn)月合約隱含波動率仍處于相對高位。而當(dāng)前60日歷史波動率為13.15%,在5月合約隱含波動率逐漸回歸正常的情況下,后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注USDA將發(fā)布的季度庫存報告和種植意向報告,在報告發(fā)布前建議于9月合約上通過賣出期權(quán)寬跨組合做空波動率。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
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螺紋鋼 | 3680 | +40 |
熱軋平板 | 3350 | +50 |
低合金中板 | 3820 | +60 |
鍍鋅無縫管 | 4550 | - |
工字鋼 | 3960 | +20 |
鍍鋅板卷 | 3830 | +70 |
熱軋卷板 | 13490 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4660 | - |
圓鋼 | 3430 | +30 |
鎢鐵 | 208000 | 0 |
低合金方坯 | 3120 | +60 |
塊礦 | 840 | +10 |
二級焦 | 1670 | +50 |
鋁錠 | 20010 | -170 |
中廢 | 1640 | 0 |
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