3月19日中鋼協(xié)：后期鋼價(jià)仍將呈小幅波動(dòng)走勢(shì)

2月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格小幅回升

后期仍將呈小幅波動(dòng)走勢(shì)

2月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍處于鋼材需求淡季，但受后市預(yù)期上升影響，鋼材價(jià)格小幅回升。從總體形勢(shì)看，由于鋼鐵產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，鋼材庫(kù)存明顯增加，后期鋼材價(jià)格難以大幅上漲，仍將呈小幅波動(dòng)走勢(shì)。

一、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格由降轉(zhuǎn)升

2月末，鋼鐵協(xié)會(huì)CSPI中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)為115.23點(diǎn)，環(huán)比上升0.49點(diǎn)，升幅為0.43%，環(huán)比由降轉(zhuǎn)升；與上年同期相比上升9.01點(diǎn)，升幅為8.48%。

1、長(zhǎng)材價(jià)格升幅高于板材

2月末，CSPI長(zhǎng)材指數(shù)為120.36點(diǎn)，環(huán)比上升0.72點(diǎn)，升幅為0.60%；CSPI板材指數(shù)為112.57點(diǎn)，環(huán)比上升0.26點(diǎn)，升幅為0.23%。長(zhǎng)材升幅比板材高0.37個(gè)百分點(diǎn)；與去年同期相比，長(zhǎng)材指數(shù)上升12.01點(diǎn)，升幅為11.08%；板材指數(shù)上升5.03點(diǎn)，升幅為4.68%。

2、主要鋼材品種價(jià)格變動(dòng)情況

2月末，在鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)的八大鋼材品種價(jià)格中，除冷軋薄板、熱軋無(wú)縫鋼管繼續(xù)下降外，其他品種價(jià)格均由降轉(zhuǎn)升。其中：高線、鋼筋和角鋼分別環(huán)比上升23元/噸、26元/噸和8元/噸；中厚板、熱軋卷板和鍍鋅板價(jià)格分別環(huán)比上升41元/噸、16元/噸和3元/噸；冷軋薄板、熱軋無(wú)縫鋼管價(jià)格雖繼續(xù)下降、但降幅收窄，分別下降14元/噸和23元/噸。

3、鋼材價(jià)格先升后降

2月份，CSPI國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)呈小幅上升走勢(shì)。進(jìn)入3月份以來(lái)，第一周繼續(xù)上升，第二、三周呈回落走勢(shì)。

4、主要區(qū)域市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化情況

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，2月份，全國(guó)六大區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格均由降轉(zhuǎn)升。其中：華北地區(qū)升幅較大，環(huán)比上升1.21%；西南地區(qū)升幅較小，環(huán)比上升0.09%；東北地區(qū)、華東地區(qū)、中南地區(qū)和西北地區(qū)分別上升0.56%、0.15%、0.27%和0.33%。

二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格變化因素分析

受天氣和“春節(jié)”因素影響，2月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于鋼材需求淡季。由于后市預(yù)期增強(qiáng)，鋼材價(jià)格小幅上升。

1、用鋼行業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，鋼材需求保持穩(wěn)定

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)7.9%，增速比2017年全年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.9%，增速比去年全年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.2%，較2017年12月份加快1個(gè)百分點(diǎn)。主要用鋼行業(yè)中，通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)和電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)分別同比增長(zhǎng)9.1%、10.3%、4.9%、4.9%、9.4%、12.1%和13.1%。從總體情況看，下游用鋼行業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，鋼材需求保持穩(wěn)定。

2、市場(chǎng)預(yù)期較強(qiáng)，粗鋼產(chǎn)量、鋼材庫(kù)存均明顯上升

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為13682萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%。全國(guó)粗鋼平均日產(chǎn)231.9萬(wàn)噸，比上年12月增長(zhǎng)7.2%；凈出口鋼材折合粗鋼396萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.4%。按日歷天數(shù)計(jì)算，1-2月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼日均供給量為225.2萬(wàn)噸，比上年12月增長(zhǎng)11.9%；2月末，鋼材社會(huì)庫(kù)存升至1618萬(wàn)噸，環(huán)比增加66.1%。鋼材供給量、庫(kù)存的增加，反映出后市預(yù)期有所增強(qiáng)。

3、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲、廢鋼價(jià)格由降轉(zhuǎn)升

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，2月末，CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)格環(huán)比上漲5.03美元/噸，漲幅為7.17%，升幅較上月加大7.01個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)產(chǎn)鐵精礦價(jià)格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，小幅下降0.59%；煉焦煤價(jià)格保持平穩(wěn)；冶金焦價(jià)格環(huán)比下降92元/噸，降幅為4.48%，環(huán)比降幅收窄6.21個(gè)百分點(diǎn)；廢鋼價(jià)格由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比上升81元/噸，升幅為3.50%。對(duì)于鋼價(jià)環(huán)比上升0.43%而言，進(jìn)口鐵礦石、廢鋼價(jià)格升幅相對(duì)較大，鋼鐵企業(yè)成本壓力有所上升。

三、國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格繼續(xù)上升

2月，CRU國(guó)際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為184.5點(diǎn)，環(huán)比上升4.5點(diǎn)，升幅為2.5%，升幅較上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)；同比上升18.3點(diǎn)，升幅為11.0%。

1、長(zhǎng)材價(jià)格升幅回落，板材價(jià)格升幅擴(kuò)大

2月，CRU長(zhǎng)材指數(shù)為193.0點(diǎn)，環(huán)比上升2.6點(diǎn)，升幅為1.4%，較上月收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)；CRU板材指數(shù)為180.4點(diǎn)，環(huán)比上升5.6點(diǎn)，升幅為3.2%，較上月加大0.4個(gè)百分點(diǎn)；與上年同期相比，CRU長(zhǎng)材指數(shù)上升29.7點(diǎn)，升幅為18.2%；CRU板材指數(shù)上升12.7點(diǎn)，升幅為7.6%。

2、北美、歐洲升幅加大，亞洲升幅收窄

（1）北美市場(chǎng)

2月，CRU北美鋼材價(jià)格指數(shù)為188.1點(diǎn)，環(huán)比上升10.6點(diǎn)，升幅為6.0%，升幅較上月加大0.9個(gè)百分點(diǎn)。2月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為60.8%，環(huán)比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，其中：新訂單指數(shù)下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存指數(shù)上升4.4個(gè)百分點(diǎn)；2月末，美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率78.7%，環(huán)比上升4.9個(gè)百分點(diǎn)，同比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。本月美國(guó)中西部鋼廠主要鋼材品種價(jià)格均有所上升，且升幅較上月有所加大；板帶材價(jià)格升幅高于長(zhǎng)材。

（2）歐洲市場(chǎng)

2月，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數(shù)為193.8點(diǎn)，環(huán)比上升3.1點(diǎn)，升幅為1.6%，較上月加大0.2個(gè)百分點(diǎn)。2月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為58.6%，環(huán)比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙制造業(yè)PMI分別為60.6%、55.9%、56.8%和56.0%，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。本月德國(guó)市場(chǎng)主要鋼材品種價(jià)格均繼續(xù)上升，升幅較上月有所加大。

（3）亞洲市場(chǎng)

2月，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數(shù)為177.3點(diǎn)，環(huán)比上升1.7點(diǎn)，升幅為1.0%，較上月收窄2.3個(gè)百分點(diǎn)。2月份，日本制造業(yè)PMI為54.1%，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；韓國(guó)制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。本月遠(yuǎn)東市場(chǎng)長(zhǎng)材價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，板帶材價(jià)格升幅收窄。

四、后期鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析

從目前情況看，鋼鐵產(chǎn)量和庫(kù)存量增長(zhǎng)較快，但市場(chǎng)需求尚未明顯好轉(zhuǎn)。在供大于求態(tài)勢(shì)下，鋼材價(jià)格難以大幅上漲，仍將呈小幅波動(dòng)走勢(shì)。

1、國(guó)民經(jīng)濟(jì)有望平穩(wěn)發(fā)展，鋼材需求保持穩(wěn)定

經(jīng)合組織（OECD）在3月13日發(fā)布了最新一期中期經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐步強(qiáng)化，預(yù)計(jì)2018年-2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將比2017年更快，全球經(jīng)濟(jì)呈明顯復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，今年的政府工作報(bào)告將2018年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)定為6.5%左右，比上年降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)將從高速增長(zhǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。2018年國(guó)家將保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健中性的貨幣政策，全年計(jì)劃鐵路建設(shè)投資7320億元，公路和水陸建設(shè)投資約1.8萬(wàn)億元，在建水利工程規(guī)模將達(dá)到1萬(wàn)億元；啟動(dòng)新的三年棚改攻堅(jiān)計(jì)劃，今年開(kāi)工580萬(wàn)套。預(yù)計(jì)今年主要用鋼行業(yè)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，鋼材需求總體仍將保持穩(wěn)定。

2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍呈供大于求態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)難以大幅上漲

受后市預(yù)期上升影響，2月份以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，鋼材庫(kù)存迅速增加。但從目前市場(chǎng)形勢(shì)看，鋼材需求增長(zhǎng)相對(duì)較緩，鋼材價(jià)格呈回落走勢(shì)。盡管隨著天氣轉(zhuǎn)暖，需求將逐漸啟動(dòng)，但國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供大于求態(tài)勢(shì)不會(huì)有明顯改觀，鋼材價(jià)格難以大幅上漲。

3、鋼材庫(kù)存快速上升，后期市場(chǎng)壓力上升

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截止3月9日，鋼材社會(huì)庫(kù)存升至1967萬(wàn)噸，比上年末增加了1173萬(wàn)噸，增幅為147.65%；同上年同期相比，增加426萬(wàn)噸，增長(zhǎng)27.62%；環(huán)比增加349萬(wàn)噸，增長(zhǎng)21.59%。鋼材庫(kù)存快速大幅上升，給后期市場(chǎng)供需形勢(shì)壓力上升。

后期市場(chǎng)需要關(guān)注的主要問(wèn)題：

一是有效控制產(chǎn)能釋放，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。1-2月份鋼材需求總體平穩(wěn)，但鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯。在社會(huì)庫(kù)存偏高的情況下，鋼鐵企業(yè)應(yīng)積極維護(hù)去產(chǎn)能成果，有效控制產(chǎn)能釋放，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

二是進(jìn)口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)與鋼價(jià)背離。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，至3月16日，CSPI鋼價(jià)指數(shù)較上年末下降4.71%，而同期CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)格與上年末基本持平；1-2月份進(jìn)口鐵礦石達(dá)1.85億噸，2月末港存量超過(guò)1.6億噸。進(jìn)口鐵礦石供需形勢(shì)不支持礦價(jià)持續(xù)上漲。

三是鋼材出口量同比下降，后期形勢(shì)不容樂(lè)觀。2月份全國(guó)鋼材出口量為485萬(wàn)噸，雖環(huán)比增長(zhǎng)4.2%，但同比大幅下降34.7%。美國(guó)總統(tǒng)特朗普于3月9日簽署關(guān)稅法令，對(duì)進(jìn)口鋼鐵征收25%的關(guān)稅，將對(duì)后期國(guó)際貿(mào)易保護(hù)措施產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，對(duì)我國(guó)鋼材出口的影響仍不容樂(lè)觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。