在剛剛過去的2月份交易中

在剛剛過去的2月份交易中，美元創(chuàng)下一年來最佳月度表現(xiàn)，這在一定程度上要歸功于美聯(lián)儲新任主席鮑威爾周二對美國經(jīng)濟前景樂觀的評論。那么美元是否已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)折點了呢？目前看來作出這一判斷還為時尚早。 盡管鮑威爾聲稱，他支持前任耶倫啟動的持續(xù)漸進的貨幣政策正?；€表示，經(jīng)濟前景正在改善，這令市場參與者從其言論中解讀出美聯(lián)儲今年可能會加息四次的意圖。 ICE美元指數(shù)在2月份攀升1.7%，為去年2月以來最佳月度表現(xiàn)。今年2月，美元在發(fā)達市場貨幣中表現(xiàn)位居前列。 荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley周三寫道：“到本月目前為止，美元的表現(xiàn)超過了所有亞洲和G10貨幣，除了避險的日元。” 日元被認為是一種避險貨幣，投資者在市場動蕩時期會轉(zhuǎn)向避險貨幣，這要歸功于其充裕的流動性。 在2月初，全球股市遭遇巨大波動，導(dǎo)致日元匯率飆升。2月日元兌美元上漲約2.2%。 Foley補充道，美元的表現(xiàn)還好于大多數(shù)中東歐國家的貨幣，比如捷克克朗或波蘭茲羅提，兌這兩種貨幣在2月份上漲2.3%。而在此前這些中東歐貨幣曾被認為表現(xiàn)出色，得益于其鷹派的央行和強勁的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)。 Foley說，拉丁美洲的貨幣也是如此，包括墨西哥比索，其在在2月份下跌了1%。 歐洲疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于本月美元上漲也起到了重磅幫助。疲弱歐元區(qū)數(shù)據(jù)令歐元/美元在2月份下挫1.7%。 周三，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)令人失望，并拖累歐元走低。而在德國舉行重要的政黨投票和意大利大選來臨之際，歐元面臨更多下行風險。 歐元是美元的主要競爭對手，而歐元/美元貨幣對的走勢決定了許多市場情緒。 那么，我們是否終于迎來了美元結(jié)束其長期跌勢的轉(zhuǎn)折點？分析人士認為，目前還很難判斷，因為美元自身還面臨許多不利因素，包括全球其它主要央行縮減貨幣刺激、美國雙赤字規(guī)模擴大、特朗普政府貿(mào)易主義立場等等。 美元仍然處于一個長期下行趨勢之中。在過去12個月里，美元指數(shù)下跌近11%，而今年迄今下跌1.6%。 摩根士丹利指出，即使美國債券收益率上升，但美元疲軟走勢仍將持續(xù)。 美債收益率和美元傳統(tǒng)上經(jīng)常同步上漲和下跌，但兩者之間的相關(guān)性最近有所減弱。與美元下跌形成鮮明對比，過去幾個月10年期美國國債收益率一直在攀升，目前已經(jīng)逼近3%關(guān)口。 大摩指出，造成這種關(guān)系脫鉤的一個原因是，美國財政赤字不斷增加。美國政府已經(jīng)發(fā)行了更多債券來籌集資金，而國債供應(yīng)的增加已經(jīng)壓低債券價格并提高了收益率。 摩根士丹利表示，在全球范圍內(nèi)，對于資金的競爭更加激烈，美國“將不得不提供更高的利率或更便宜的外匯利率”，來獲得它所需要的資金。 Leuthold高級分析師兼聯(lián)合投資組合經(jīng)理Chun Wang周三在接受采訪時稱，2018年美元可能還會進一步貶值6%，到年底時歐元/美元可能會在1.28-1.30之間，美元/日元可能會更接近100，而不是110。 Chun Wang周三表示，隨著美國資產(chǎn)相對于其它G10經(jīng)濟體的吸引力和相對貨幣政策立場已經(jīng)轉(zhuǎn)向，美元可能下滑。 道明證券匯市策略部門北美主管Mark McCormick相信，美元兌主要貨幣的升勢大致是因倉位調(diào)整，這會限制美元反彈的可持續(xù)性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。