視點:下周鋼材各品種預(yù)判(5.27-5.30)

5月31日消息：　　原料方面：

　　廢鋼：

　　鐵礦石：

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格偏弱整理，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報3550元/噸，遷安松汀鋼鐵鋼坯報3560元，均含稅出廠。需求方面，宏觀利好政策逐步被消化后，市場成交回歸于需求，然終端需求并未明顯增長，下游鋼企多維持謹(jǐn)慎適量采買坯料為主，本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。供應(yīng)方面，據(jù)統(tǒng)計本周唐山鋼廠鋼坯外賣量較上周同期有所減少，鋼坯價格下調(diào)后，利潤有所收窄，鋼企外賣量意愿不大。庫存方面，唐山五大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計68.12萬噸，較上周同期增加8.76萬噸。下游成材受利潤偏低等影響下，鋼企部分軋線停產(chǎn)檢修,對鋼坯的需求減少,庫存消化不足，呈現(xiàn)回升態(tài)勢。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺,其中總庫存共下降4.9萬噸；社會庫存下降10.56萬噸；總產(chǎn)量增加6.91萬噸；表觀需求下降42.37萬噸；庫存下降放緩，鋼廠產(chǎn)量增加，需求繼續(xù)減少，數(shù)據(jù)整體利空。雖然目前鋼坯供需基本面表現(xiàn)偏弱，但考慮下周正值月初，各方資金壓力或能得到有效緩解，廠商多維持謹(jǐn)慎堅挺心態(tài)，預(yù)計下周鋼坯價格穩(wěn)中窄幅波動，整體幅度在30元左右。

　　焦炭:本周國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行，個別焦企提漲，主流焦企暫未跟漲。供應(yīng)方面，原料端部分焦煤價格止跌反彈，焦企成本跟漲，利潤收縮明顯，昨日個別焦企對焦價開啟首輪提漲100-110元/噸，目前尚未有焦企跟漲。當(dāng)前多數(shù)焦企仍處微利狀態(tài)，開工整體持穩(wěn)，同時鋼廠對焦炭剛需仍存，支撐焦企出貨較為順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位，焦炭供需結(jié)構(gòu)偏向于緊平衡狀態(tài)。需求方面，終端需求并未有明顯抬升，鋼價保持震蕩趨弱走勢，市場情緒稍有回落，但考慮到鋼廠鐵水產(chǎn)量表現(xiàn)尚可，對焦炭采購積極性仍存。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行，港口報盤價有所回調(diào)基本持穩(wěn)，市場交投氛圍一般。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

　　生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中下行，跌幅在20-60元。廢鋼、成品材、期貨走弱，對商家心態(tài)有所打壓，煉鋼鐵需求尚可，在產(chǎn)鐵廠少庫存維持低位，部分鐵廠負(fù)庫存狀態(tài)按單排產(chǎn)，售價相對穩(wěn)定；鑄球鐵供強需弱，出貨不暢，鐵廠庫存不斷增加，為促進成交多高報低出，議價空間較大，部分貿(mào)易商低價拋貨，市場售價混亂走低。近日焦炭維穩(wěn)，生鐵成本高位，隨鐵價不斷下滑，鐵廠利潤微薄甚至已虧損，然下游需求低迷難改，以少量剛需采購為主，無成交支撐，商家心態(tài)悲觀，預(yù)計短期生鐵市場弱勢難改。

　　長材方面：

　　建材：本周盤面波動較為頻繁，市場價格主流跟隨盤面調(diào)整。市場觀望情緒較濃，采購意向不高，成交多終端為主，35城螺紋社庫588.42萬噸減少10.26萬噸，線材社庫85.95萬噸減少1.44萬噸，社庫總庫674.37萬噸；螺紋鋼廠庫208.45萬噸減少0.48萬噸，線材廠庫65.11萬噸增加1.18萬噸，鋼廠總庫存273.56萬噸；鋼廠螺紋產(chǎn)量246.65萬噸增加3.24萬噸，螺紋表觀需求257.39萬噸，較上周減少29.12萬噸。庫存消化整理偏慢，鋼廠產(chǎn)能正常，表觀需求減少，下游需求仍未改善，后續(xù)下游需求能否再集中釋放還有待驗證，部分地區(qū)進入雨季淡季，出貨困難。宏觀面支撐尚在，當(dāng)前行情波動主要受到原料端帶動以及粗鋼方面的產(chǎn)量調(diào)控的影響。后續(xù)需要警惕宏觀情緒降溫的影響，市場運行節(jié)奏反復(fù)。預(yù)計建材價格短期將會震蕩偏強。

　　特鋼：本周特鋼市場穩(wěn)中跌10左右，現(xiàn)45#主流江浙市場3970-4010元/噸，山東市場3910-4020元/噸。市場方面，受需求限制，價格探漲困難，市場存在暗降出貨、爭取訂單的情況，市場報價震蕩走低，成交情況偏弱。原料方面，個別焦企開啟第一輪提漲，鋼廠抵觸情緒較大；國內(nèi)鉬價呈現(xiàn)維穩(wěn)僵持態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍在博弈之中。庫存方面，本周山東優(yōu)特鋼廠庫存約18.68萬噸,較上周增加約0.21萬噸；江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存約48.16萬噸,較上周減少約3.54萬噸，社會維持正常水平，壓力不大。生產(chǎn)方面，中天一條軋線預(yù)計檢修25天，影響φ14-70mm棒材產(chǎn)量5萬噸；南鋼一條大棒線檢修，影響大棒產(chǎn)量3萬噸；長強一條棒材線檢修，影響產(chǎn)量2.8萬噸。綜合來看，優(yōu)特鋼需求短期難有改善，宏觀政策的提振作用也有所下降，但考慮到成本尚有支撐，料近市價仍以震蕩為主。

　　工業(yè)線:本周國內(nèi)工業(yè)線窄幅震蕩。九江Q195拉絲安平累計漲10，常州累計漲10，杭州累計漲20，天津累計跌10，溫州累計漲20，海鹽累計漲10，上海累計持穩(wěn)，唐山拉絲累計跌10。年初以來專項債發(fā)行節(jié)奏偏慢，后期預(yù)計加快，疊加超長期國債等財政手段發(fā)力，基建將繼續(xù)發(fā)揮托底作用。市場對鋼材需求的預(yù)期明顯改善，加之制造業(yè)和出口表現(xiàn)良好，黑色系短期有望維持偏強走勢，而反彈動能逐步釋放以后，上行阻力加大，需要警惕宏觀情緒降溫的影響，市場運行節(jié)奏反復(fù)。工業(yè)線或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上窄幅低位運行。

　　型材：本周國內(nèi)型市震蕩拉漲，主流漲幅20-60，鋼坯高位3560低位3530整體下跌10。原料方面鋼企高爐開工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，整體維持按需采購，貿(mào)易商補庫情緒依舊謹(jǐn)慎。但個別焦企對焦炭發(fā)起首輪提漲，成本端支撐仍處高位，廠商挺價意愿仍偏強。華北型材先弱后強，唐山角鋼整體穩(wěn)中上漲20，唐山槽鋼主流穩(wěn)中上漲20，唐山工字鋼主流穩(wěn)中下調(diào)20；華東型材上海主流下跌20左右，無錫主流上漲10；鋼廠方面鞍山寶得出廠價整體持穩(wěn)；馬鋼主流上漲10-30。在下游需求難以快速跟進的情況下，調(diào)坯軋鋼廠虧損繼續(xù)加大，整體生產(chǎn)積極性有所降低。貿(mào)易商成品庫存普遍維持低位，市場出貨較為一般。即將進入六月份，傳統(tǒng)淡季因素不斷釋放，廠商對后市預(yù)期多偏悲觀，宏觀消息面多空交織，漲跌趨勢仍不明朗。對于后續(xù)走勢，型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩低位運行。年初以來專項債發(fā)行節(jié)奏偏慢，后期預(yù)計加快，疊加超長期國債等財政手段發(fā)力，基建將繼續(xù)發(fā)揮托底作用。市場對鋼材需求的預(yù)期明顯改善，加之制造業(yè)和出口表現(xiàn)良好，黑色系短期有望維持偏強走勢，而反彈動能逐步釋放以后，上行阻力加大，需要警惕宏觀情緒降溫的影響，市場運行節(jié)奏反復(fù)。預(yù)計型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩下行。

　　管材:

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周帶鋼維持10-20左右反復(fù)上下震蕩。其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初持穩(wěn)，華東較周初降20左右，華南較周初降20左右。五月最后一周，市場高不成低不就，上有需求乏力及資金偏緊壓制，下有黑色原料強勢及利好消息支撐。北方地區(qū)，窄帶方面，本周窄帶開工繼續(xù)下降，成交量也是好一天壞一天，下游逢低采購為主。本周需求提升但供給下降，窄帶市場矛盾不大，不過從寬窄價差來看，窄帶比寬帶高50-70，窄帶價格偏高，部分架子管廠選擇縱剪寬帶降低成本壓力，因此價高分割走部分需求。中寬帶方面，本周唐山帶鋼庫存重回增庫趨勢，市場到貨偏多但下游拿貨偏少，需求表現(xiàn)平平。近日鋼價上漲也提升了廠商捂貨情緒，不過高位難以維持，操作仍謹(jǐn)慎為主。南方地區(qū)，華東區(qū)域，寧波維持低庫存，變動僅百噸左右，加之北材南下資源有限，短期或繼續(xù)萬噸庫存。無錫目前帶鋼庫存多集中在幾個國企貿(mào)易企業(yè)及大的廠商手中，下游原料及成品庫存相對較低，無錫帶鋼基本面矛盾略有緩解。不過無錫卷帶價差有所收窄，疊加熱卷資源高位且替代性強的沖擊下，悲觀情緒稍有放大，故部分貿(mào)易商減倉操作。華南區(qū)域，目前南方地區(qū)又迎強降雨過程，市場擔(dān)憂后期供需壓力加大。不過若鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性持續(xù)較好，鐵水增量延續(xù)提振原料端，還將對鋼價形成正向反饋。對于下周行情，成本方面，據(jù)測算唐山鋼坯利潤約為8-62元/噸，鋼廠盈利有好轉(zhuǎn)，個別焦化發(fā)出提漲函，主流焦企暫未響應(yīng)。市場看漲聲音逐漸減弱，焦煤競拍多數(shù)小幅上漲，焦炭成本支撐較強。需求方面，南方正值雨季，梅雨季節(jié)即將來臨，南北需求均弱。由此來看，市場整體處于一個供需兩不旺的困難境地，因此價格也難有大幅持續(xù)拉漲的突破。目前政策面刺激大于實際需求，市場短期仍維持震蕩格局，上下調(diào)整幅度均不會很大。時刻關(guān)注下游復(fù)產(chǎn)復(fù)工情況，低價情況下可隨采隨用為主，四五月份悲觀預(yù)期有所消耗，底部或逐步堅挺抬升。綜合來看，預(yù)計帶鋼或先弱后強，幅度30-50。

　　熱軋：本周全國熱卷主流市場價格先弱后強，調(diào)整幅度在10-30之間，周初熱卷價格穩(wěn)中偏弱，期卷盤面弱勢運行，商家挺價意愿薄弱，為出貨多議價成交，市場交投氛圍稍顯冷清，需求端未改善，實際成交一般。周中熱卷價格延續(xù)弱勢，期卷盤面探底回升，市場交投偏弱，商家情緒受挫，市場低價資源增多，商家觀望情緒尚在。不過，短期內(nèi)成本支撐仍處于高位。庫存方面：本周熱卷實際產(chǎn)量322.66萬噸，較上周減少2.7萬噸；廠內(nèi)庫存87.8萬噸，較上周增加2.7萬噸；社會庫存331.44萬噸，較上周增加3.37萬噸；總庫存419.24萬噸，較上周增加6.07萬噸；表觀需求316.59萬噸，較上周減少11.25萬噸。本周庫存較上周小幅增加，周后期熱卷價格走勢偏漲，下游需求未得到改善，商家剛需補庫為主，料短期價格穩(wěn)中整理。

　　中板：本周全國中板市場弱勢運行。本周市場受鋼材，基本面供需、庫存數(shù)據(jù)邊際變動偏空，空頭仍占主導(dǎo)，現(xiàn)階段貿(mào)易商操作上普遍偏于謹(jǐn)慎，快進快出降庫為主，部分存在暗降出貨現(xiàn)象。華東市場交投氛圍偏冷清，貿(mào)易商信心不足，下游需求恢復(fù)緩慢，成交表現(xiàn)不佳，普板資源出貨不濟低合金板資源，南北價差繼續(xù)縮??；華北市場關(guān)聯(lián)期螺盤面走勢不佳疊加成本支撐不足影響，整體采購情緒較上周有所下滑，中下游按需拿貨為主，月末多數(shù)商家降庫出貨回籠資金為主，市場多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。庫存方面，本周廠內(nèi)庫存83.06萬噸，較上周增加2.7萬噸；社會庫存144.15萬噸，較上周減少0.65萬噸；總庫存227.21萬噸，較上周增加2.05萬噸；表觀需求157.3萬噸，較上周減少5.2萬噸，實際產(chǎn)量159.35，較上周增加4.21萬噸，目前鋼廠產(chǎn)量不減，基本面呈現(xiàn)供強需平狀態(tài)。后期來看，專項債有加速發(fā)行跡象，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，利好于原料成本端，市場對后期市場看法多持謹(jǐn)慎偏暖態(tài)度。故預(yù)計下周中厚板市場價格延續(xù)弱穩(wěn)。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：據(jù)調(diào)研，6月有15座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，有8座高爐計劃檢修。若按照目前統(tǒng)計到的停復(fù)產(chǎn)計劃生產(chǎn)，預(yù)計6月鐵水產(chǎn)量237.8萬噸，鐵水增量空間較為有限。因此，原料價格上漲動力將減弱，傳導(dǎo)至鋼材進一步上行動力也將減弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。