黃金交易提醒：非農(nóng)薪資預(yù)期樂觀 金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)上升

周五（2月2日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金在1346美元附近維持窄幅整理的走勢(shì)，此前美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表鷹派聲明暗示3月加息，但美元指數(shù)卻未能獲得有效的提振，現(xiàn)貨黃金則獲得一定的支撐，一度刷新三日高位。而眼下投資者正靜待晚間即將出爐的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以了解美國經(jīng)濟(jì)狀況，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年通脹率將上升，其中薪資數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)尤為關(guān)注的焦點(diǎn)。一旦數(shù)據(jù)不及預(yù)期，可能金價(jià)再度反彈，非農(nóng)數(shù)據(jù)也成為短期能否令疲弱的美元獲得短暫的喘息的重要契機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)決議偏鷹，無奈美元下行壓力依然較大

美聯(lián)儲(chǔ)在最新的利率決議中宣布將維持基準(zhǔn)利率目標(biāo)區(qū)間在1.25%-1.5%不變，與市場(chǎng)普遍預(yù)期相一致。政策聲明發(fā)表后，一些機(jī)構(gòu)對(duì)此表示符合市場(chǎng)對(duì)于2018年預(yù)計(jì)只會(huì)加息三次的預(yù)期。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在3月份加息概率升到94%。

美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)硬態(tài)度，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將在2018年至少加息三次，引發(fā)新一輪美國國債收益率飆升的浪潮，并在周四引發(fā)了對(duì)非收益率黃金的新一輪拋售。

盡管如此，美元仍難以站穩(wěn)腳跟，因市場(chǎng)預(yù)期主要央行準(zhǔn)備解除可能提振本國貨幣的寬松貨幣政策，交易商繼續(xù)涌入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的貨幣。美國國債收益率走高，基準(zhǔn)的10年期國債收益率升至近四年來最高水平2.75%左右。

美元今年以來走勢(shì)困頓，1月份錄得2016年中期以來最差月度表現(xiàn)，因?yàn)橥饨珙A(yù)期全球其他地區(qū)將收緊貨幣政策，再加上全球經(jīng)濟(jì)增長走強(qiáng)，均激勵(lì)投資人把更多資金投向別處，尤其是歐元區(qū)。

巴克萊的資深策略師ShinKadota說：“美聯(lián)儲(chǔ)的信號(hào)略偏鷹派，但美元的反映不大，因這種立場(chǎng)并不是太出人意料，我們看到的美元大量賣盤正開始消退，但美元要進(jìn)一步反彈，需要有樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐。”

薪資增長料受到就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的帶動(dòng)，今年可望達(dá)到充分就業(yè)

薪資增長料受到就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的帶動(dòng)，就業(yè)市場(chǎng)今年可望達(dá)到充分就業(yè)。分析師預(yù)計(jì)2018年年底前失業(yè)率將達(dá)到3.5%。

去年12月特朗普政府和共和黨控制的美國國會(huì)推動(dòng)通過1.5萬億美元減稅案，可能也將支持薪酬增長。減稅案使部分公司或是支付一次性獎(jiǎng)金，或是提高員工薪資。

OxfordEconomics駐紐約首席美國分析師GregoryDaco表示，預(yù)計(jì)2018年薪資增幅將達(dá)到2.5-3.0%的可持續(xù)水平。預(yù)計(jì)一次性獎(jiǎng)金和最低薪資水平的上升，將給新年開局的雇用成本指數(shù)(ECI)提供動(dòng)力。

政策制定者和分析師普遍將ECI當(dāng)做衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置情況的較好指標(biāo)之一，并認(rèn)為該指數(shù)能更好地預(yù)測(cè)核心通脹。分析師表示，勞動(dòng)力成本要上升3%，才能推動(dòng)通脹率更加接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。

第四季度所有工人福利上升了0.5%，第三季度升幅為0.8%。截止12月的一年所有工人福利上升2.5%，截止9月的一年則上升2.4%。截止12月的一年醫(yī)療福利增長1.1%，為1995年以來最小增幅。

雇工成本上升也非農(nóng)薪資添加助力

隨著美國就業(yè)市場(chǎng)的長期穩(wěn)健狀況，非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響力也較前幾年顯著下降，目前市場(chǎng)更多地關(guān)注就業(yè)報(bào)告中薪資數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)決策層希望平均時(shí)薪年率至少2.7%，但僅有2家投行預(yù)期1月份該數(shù)據(jù)有望達(dá)標(biāo)。

21家大型投行預(yù)測(cè)顯示，美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于14萬-23萬，失業(yè)率料介于4.0%-4.1%，平均時(shí)薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。

RDQEconomics首席分析師JohnRyding稱：“雖然我們預(yù)測(cè)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的方法中不包括ADP就業(yè)報(bào)告，但該報(bào)告暗示2018年就業(yè)增長開局強(qiáng)勁。”

WingFungPreciousmetals交易主管PeterFung稱，美國公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告前，認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)太多情況，預(yù)計(jì)金價(jià)從那起將呈區(qū)間走勢(shì)。

不過整體來看，只要美國1月份薪資水平的不至于跌破2.5%，哪怕新增崗位數(shù)量略微不及預(yù)期，美元短期內(nèi)續(xù)創(chuàng)逾3年新低的可能性不大，現(xiàn)貨黃金則有望延續(xù)過去一周以來的回調(diào)走勢(shì)，反之，黃金就有望開啟新一波上攻勢(shì)頭。

技術(shù)面上，現(xiàn)貨金或?qū)⑸蛎堪凰?357美元，因金價(jià)已經(jīng)上穿1347美元的阻力位。

該阻力位是2017年12月12日低點(diǎn)1235.92美元至1月25日高點(diǎn)1366.07美元的五浪周期的14.6%回檔位。

下道阻力將在1357美元，若能突破將推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上探1366.07美元。在1335美元附近的小型雙重底已經(jīng)得到確認(rèn)，也預(yù)示目標(biāo)位在1366美元。

不過，建議多頭不要對(duì)當(dāng)前漲勢(shì)過于樂觀，因?yàn)樵谌站€圖上，金價(jià)仍面臨1354美元的關(guān)鍵阻力，此處是上升C浪的50%預(yù)測(cè)位。

即便黃金再度觸及1366美元，也不太可能將漲勢(shì)延續(xù)到1381美元，因?yàn)樽?235.92美元拉起的升勢(shì)尚未遭遇大幅修正。此類修正走勢(shì)很可能在1354美元附近發(fā)生。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。