倍特期貨：國債期貨早盤視點0125

近期資金面較寬松國債期貨震蕩

【盤面】周三，國債期貨價格上漲。國債期貨TF1803收報95.865點,上漲0.06%，國債期貨T1803收報91.770點,上漲0.03%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率上漲2.51bp至3.8450，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲0.75bp至3.9475。

【資金面】周三，央行進行2200億逆回購操作，當日凈投放資金500億，銀行間7天回購利率下跌4.15bp至2.7958，資金面有所寬松。

【消息面】上周四，統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2017年GDP同比增長6.9%，實現(xiàn)了七年來的首次提速，預(yù)期6.8%，2016年為6.7%。2017年GDP增速超預(yù)期，經(jīng)濟基本面較好，國債期貨承壓。

周四，央行主管媒體稱定向降準今日起實施，釋放流動性或低于預(yù)期。多位專家也表示，此次定向降準對流動性和市場的影響是短暫的，實際釋放的流動性或在3000億元至3800億元之間，低于此前市場預(yù)期。在近期資金面較寬松下，定向降準釋放流動性低于預(yù)期不改資金面對國債期貨的支撐力度。

【操作策略】2017年GDP增速超預(yù)期，經(jīng)濟基本面尚好，國債期貨承壓，但社消增速下滑，市場擔憂2018年GDP增速回落，以及近期逆回購和定向降準使資金面較寬松，國債期貨有支撐?？傮w來看，國債期貨短期震蕩。建議不持倉。TF1803合約支撐95.650，壓力96.000；T1803合約支撐91.450，壓力92.000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。