空調(diào)出貨量持續(xù)增長，庫存消化將面臨大考

進入2024年之后國內(nèi)空調(diào)市場的出貨量一直保持著增長的態(tài)勢，從行業(yè)整體排產(chǎn)的規(guī)模走向上看，4月份和5月份依然沒有停下同比增長的步伐；不僅國內(nèi)市場是如此，出口端的表現(xiàn)同樣靚麗。

考慮到去年同期空調(diào)行業(yè)優(yōu)異的市場表現(xiàn)，今年前幾個月的高增長走勢出乎絕大部分廠商的意料，以致于壓縮機供應(yīng)端一度出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。但是，終端零售的增勢跟不上出貨端的增幅，國內(nèi)市場渠道庫存量持續(xù)攀高，并到達了近幾年同期內(nèi)的一個歷史性高點，這將給后期內(nèi)銷市場的零售表現(xiàn)帶來巨大的考驗。

出人意料的再次高速增長

前不久，筆者從產(chǎn)業(yè)在線了解到了4月份和5月份空調(diào)行業(yè)的排產(chǎn)數(shù)據(jù)，其中4月份家用空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)量超過了1270萬套，同比增長的幅度在20%以上；5月份的排產(chǎn)量達到了1470萬套以上，比去年同期的出貨量增長了16.3%。按照6月份的排產(chǎn)計劃，內(nèi)銷出貨量的增長幅度同樣在10%以上。

而在此之前的三個月，空調(diào)行業(yè)國內(nèi)市場的出貨量以高增長之勢給2024年行業(yè)的整體走向開了好頭，2024年1月份空調(diào)行業(yè)的產(chǎn)銷量同比增長幅度高達67.3%；其中內(nèi)銷出貨量同比增幅超過了60%。

2月份由于適逢春節(jié)長假，去年同期行業(yè)月度工作周期飽和，這在很大程度上影響了出貨量，即便如此，今年2024年2月份國內(nèi)市場的出貨量也穩(wěn)定在600萬套以上，同比降幅僅為10%左右。

3月份則再現(xiàn)高增長，據(jù)初步統(tǒng)計，整個行業(yè)在3月份于國內(nèi)市場的出貨量超過了1000萬套，同比增長的幅度也在25%以上。另外，過去一段時間出口端的增長幅度比國內(nèi)市場更大。

這一波持續(xù)增長的走勢出乎絕大部分廠商的意料，去年第四季度，很多空調(diào)工廠在與筆者溝通的時候都對今年上半年市場的走向持悲觀態(tài)度，今年行業(yè)出現(xiàn)的高增長也讓整條產(chǎn)業(yè)鏈措手不及。

多種因素推動出貨量增長

回顧過去幾個月空調(diào)制造企業(yè)在研產(chǎn)供銷各個環(huán)節(jié)的舉措、結(jié)合產(chǎn)業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素的變化，可以看到，今年國內(nèi)市場出貨量的高增長有著一定的階段性的特殊原因。

首先，各大企業(yè)的營銷系統(tǒng)為了完成年度的KPI考核，都在把出貨和回款節(jié)奏往前趕。筆者獲悉，有些主導(dǎo)和主流品牌至3月度的出貨量，已經(jīng)完成了年度規(guī)劃目標的40%，在短時間快速放量加快KPI進度落實，帶動了行業(yè)出貨量的高增長。

其二、原材料價格的大跨度增長，驅(qū)動制造端成本大幅上升，由此而帶來的漲價預(yù)期，激化了渠道端的提貨積極性。事實上，已經(jīng)有大量的空調(diào)企業(yè)在近期公布了漲價政策，這也是出貨量增長的關(guān)鍵動力。

其三、今年各個空調(diào)企業(yè)在前期的旺季啟動、開盤政策力度很大，給渠道商讓渡出了豐厚的利益空間，直接刺激了出貨量的增長，這也給后期工廠的漲價和渠道體系提供了一定的利益支撐。

其四、零售端的表現(xiàn)的確是在向好，1月份和2月份上墻量出現(xiàn)了增長，尤其是在線上市場，增幅非常明顯。另外，由于過去兩年旺季市場的表現(xiàn)都差強人意，大量的廠商對今年旺季都抱有較高的預(yù)期。

只是，無論是零售端還是工程機市場，增長的幅度難以跟得上出貨端的增長速度，渠道的庫存量達到了近幾年的一個新高端，從4月份之后的兩三個月的排產(chǎn)規(guī)模依然高企，庫存量消化將成為整個行業(yè)后期的考驗。

庫存消化成后期行業(yè)工作的重點

奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，從2024年1月1日至3月31日，國內(nèi)空調(diào)線上市場的零售量呈現(xiàn)出量額雙雙增長的走勢，其中，空調(diào)產(chǎn)品的線上體系零售額同比增長幅度達到了35.86%，零售量同比增長幅度為30.16%，線上市場的均價也出現(xiàn)了4%以上的增幅。

但是同期內(nèi)線下市場的表現(xiàn)并不盡如人意，前三個月空調(diào)線下零售額同比出現(xiàn)了16.39%的降幅，零售量同比下降的幅度則是17.13%，這組數(shù)據(jù)也表明，線下空調(diào)市場的零售均價也出現(xiàn)了下滑。

再對比同期出貨端的表現(xiàn)就可以看到，零售端的表現(xiàn)在一定程度上驅(qū)動了出貨量增長但并沒有保持同等幅度，況且，在旺季到來之前，整個行業(yè)工作重心就是“讓渠道灌滿水”。

只是，庫存量的增長速度給所有企業(yè)帶來了更大的考驗。筆者判斷，至3月底時，國內(nèi)市場的庫存總量已經(jīng)攀升到了6000萬套以上，同比增長的幅度大約超過了20%，根據(jù)4月份和5月份的排產(chǎn)計劃，庫存量在往后幾個月只會進一步增加，擺在整個行業(yè)面前的一個現(xiàn)實課題就是如何消化巨量庫存。

當然，在旺季沒有到來之前，分析庫存量的大小可能是杞人憂天，不過，一旦今年旺季階段不能把庫存量降到合適的水平，那么2024年后期幾個月國內(nèi)市場的競爭壓力將會陡增。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。