《期貨法》立法破冰 新三板條例或接踵而來(lái)

完善資本市場(chǎng)法律體系是今年證監(jiān)會(huì)工作的重點(diǎn)。

11月22日，證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰在出席某論壇時(shí)便透露：“證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)推進(jìn)有關(guān)資本市場(chǎng)四梁八柱的改革，進(jìn)一步扎實(shí)基礎(chǔ)制度，其中包括推動(dòng)修訂《證券法》和制定《期貨法》，推動(dòng)出臺(tái)私募投資基金管理暫行條例等行政法規(guī)，努力提升依法治市水平?！?/p>

有關(guān)法律專(zhuān)家表示，證監(jiān)會(huì)今年以來(lái)在短時(shí)間內(nèi)這樣大范圍、高密度地全面深入推進(jìn)資本市場(chǎng)法律制度建設(shè)工作，與其他領(lǐng)域相比是比較罕見(jiàn)的。

“證監(jiān)會(huì)要做的就是盡量消除資本市場(chǎng)的法律死角，像近期提到的《期貨法》，該法律法規(guī)的出臺(tái)就將彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)上位法的空白?！?一位北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所的合伙人11月22日對(duì)記者表示。

期貨法等待多年

目前，針對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管，僅有《期貨交易管理?xiàng)l例》一項(xiàng)專(zhuān)門(mén)針對(duì)該市場(chǎng)的法律文件，但其作用主要是行政規(guī)范。對(duì)于關(guān)系期貨市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的期貨交易基礎(chǔ)民事法律關(guān)系及其相關(guān)法律責(zé)任以及場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)、期貨投資者保護(hù)、期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放等重要問(wèn)題都缺乏規(guī)定。

現(xiàn)行《期貨交易管理?xiàng)l例》重在調(diào)整商品期貨交易，對(duì)于金融期貨、場(chǎng)外衍生品交易較少或基本沒(méi)有涉及。制定期貨法，可以對(duì)商品期貨和金融期貨市場(chǎng)進(jìn)行全面規(guī)范，對(duì)場(chǎng)外衍生品交易進(jìn)行適度監(jiān)管，使期貨能在國(guó)民經(jīng)濟(jì)更多領(lǐng)域發(fā)揮作用?！?前述金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所的合伙人指出。

與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放重要的組成部分，但上位法長(zhǎng)期空白也給跨境監(jiān)管帶來(lái)了難度。

事實(shí)上，在此之前《期貨法》已被列入十二屆全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃，但受2015年股市異常波動(dòng)的影響，期貨法立法工作有所推遲。

如今，資本市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，包括《期貨法》在內(nèi)多項(xiàng)法律修訂和制訂工作都重新展開(kāi)，年初《期貨法（草案）》已經(jīng)形成了第二稿。

近期，證監(jiān)會(huì)副主席李超，以及主席助理張慎峰接連在公開(kāi)場(chǎng)合透露了《期貨法》制訂工作最新進(jìn)展。李超透露：“證監(jiān)會(huì)已經(jīng)推動(dòng)全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委審議通過(guò)了《期貨法（草案）》。”

相對(duì)于《期貨法》此前的修訂進(jìn)程，人大財(cái)經(jīng)委審議通過(guò)《期貨法（草案）》可謂是重要進(jìn)展。

原全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委法案主任朱少平11月22日在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)講道：“全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委是一個(gè)立法機(jī)構(gòu)，受委托可以起草法律草案，如果財(cái)經(jīng)委審議通過(guò)了，就報(bào)到全國(guó)人大常委會(huì)，進(jìn)入到常委會(huì)的審議程序，常委會(huì)的審議程序一般來(lái)說(shuō)是三次審議，三審或者叫三讀，三讀最后表決，如果沒(méi)意見(jiàn)最后表決就能通過(guò)?！?/p>

盡管《期貨法》制定有了重大進(jìn)展，但其距離正式出臺(tái)尚有一段時(shí)間。

朱少平指出：“時(shí)間很難說(shuō)，從全國(guó)人大常委會(huì)第一次審議開(kāi)始算最快半年，具體時(shí)間要根據(jù)審議的情況，大家對(duì)草案的認(rèn)知程度，討論的問(wèn)題的修改程度，然后才能決定?！?/p>

完善新三板法律體系

《期貨法》的出臺(tái)將填補(bǔ)期貨市場(chǎng)監(jiān)管上位法的空白，而另一項(xiàng)正在制定的法律文件則定位于細(xì)化新三板市場(chǎng)的監(jiān)管。

目前針對(duì)新三板市場(chǎng)的監(jiān)管和定位有兩項(xiàng)重要法規(guī)文件，一項(xiàng)是《非上市公眾公司管理辦法》，另一項(xiàng)則是在新三板市場(chǎng)擴(kuò)容時(shí)國(guó)務(wù)院下發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》（國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定》）。

從法律效力以及定位的角度來(lái)看，新三板缺乏一項(xiàng)合適的法律法規(guī)，但這一局面正在改變。近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到證監(jiān)會(huì)層面正在制定類(lèi)似的法律文件，目前稱(chēng)之為《新三板條例》。

據(jù)被抽調(diào)制定相關(guān)文件的機(jī)構(gòu)人士透露：“《新三板條例》這一文件將會(huì)豐富《決定》的內(nèi)容，對(duì)新三板的定位、重大制度設(shè)計(jì)予以明確，同時(shí)也將會(huì)設(shè)定更加具體的框架性監(jiān)管內(nèi)容?！?/p>

與此同時(shí)，記者還了解道，在《證券法》修訂中也有涉及到新三板市場(chǎng)的部分，具體而言是要解決在新三板市場(chǎng)掛牌非上市公眾公司的法律地位。

對(duì)于新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，法律法規(guī)先行，市場(chǎng)所期待的政策紅利才能隨之兌現(xiàn)。

北京地區(qū)一家大型券商新三板業(yè)務(wù)部門(mén)的負(fù)責(zé)人11月22日表示：“新三板市場(chǎng)一直都在期待公開(kāi)發(fā)行或是放開(kāi)增發(fā)35人的限制，但現(xiàn)實(shí)情況是，如果法律層面不做調(diào)整，這些政策都是空談，因此法律制定層面有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，相關(guān)政策才能夠在此基礎(chǔ)上推出。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。