港中旅擬出售國豐鋼鐵 最終接盤者或是北京建龍

四大駐港中資企業(yè)之一的港中旅集團決定要專注旅游主業(yè)，為了配合這個戰(zhàn)略，這家公司正在縮減已成規(guī)模的鋼鐵業(yè)務(wù)。

港中旅于5月27日宣布，擬將所持的唐山國豐鋼鐵有限公司(下稱“國豐鋼鐵”)58.49%的股份轉(zhuǎn)讓給唐山豐南區(qū)豐南鎮(zhèn)經(jīng)濟發(fā)展總公司。后者是一家地方國有企業(yè)，持有國豐剩余41.51%的股份。

港中旅計劃將出售收益主要投資于旅游服務(wù)業(yè)務(wù)。

這項資產(chǎn)出售的劇情并未到此打住?！兜谝回斀?jīng)日報》記者掌握的最新消息是，一直想做大鋼鐵板塊的北京建龍重工集團(下稱“建龍”)很快又將國豐鋼鐵收入囊中，這是一家集資源、鋼鐵、船運、機電等新產(chǎn)業(yè)于一體的大型企業(yè)集團，此前僅在鋼鐵領(lǐng)域就控股了多達(dá)6家公司。來自不同渠道的多個消息源也證實了這項收購的真實性?！敖埬壳耙簿秃蛧S鋼鐵簽了協(xié)議，還沒有實質(zhì)性介入?！币晃唤咏埖钠髽I(yè)市場營銷人士如是透露。

6月1日下午，《第一財經(jīng)日報》記者就此事向建龍聯(lián)席董事長張偉祥求證時，他因“不方便接電話”未作出回應(yīng)，而記者發(fā)給他的求證短信，也沒有得到回復(fù)。

國豐鋼鐵始建于1993年，由港中旅集團控股，具備年產(chǎn)鐵、鋼、材各850萬噸及120萬噸冷軋產(chǎn)品生產(chǎn)能力，是國內(nèi)排名比較靠前的熱軋帶鋼生產(chǎn)商。

根據(jù)中債資信2014年5月21日對國豐鋼鐵的評級，在跟蹤期內(nèi)，國豐鋼鐵維持了較強的獲現(xiàn)能力，整體債務(wù)負(fù)擔(dān)和各項償債指標(biāo)優(yōu)于行業(yè)平均水平，償債壓力不大，而展望未來12到18個月，盡管鋼鐵行業(yè)景氣不高，但這家公司的整體經(jīng)營風(fēng)險較低。

多位接近國豐鋼鐵的行業(yè)人士向本報記者反映，國豐鋼鐵在國內(nèi)民營鋼廠里屬于中上位置，體量不算小，雖然現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)普遍不景氣，但它的盈利還不錯。

港中旅此前曾希望擴大自己的鋼鐵版圖。2012年5月份，該公司就曾宣布要拿出5億美元等值人民幣受讓遼寧省朝陽市國資委持有的凌鋼集團及朝陽龍山資產(chǎn)管理公司股權(quán)，并向上述兩公司增資。完成后，凌鋼股份實際控制人將變更為港中旅。

當(dāng)時的一種分析是，長期內(nèi)港中旅可能會將國豐鋼鐵注入到這家上市公司中。但這項收購進展得并不順利，最終在2013年4月份，凌鋼股份收到了重組失敗的消息。

穆迪發(fā)表的評級報告顯示，在港中旅多元化的業(yè)務(wù)組合中，鋼鐵業(yè)務(wù)的占比最大。數(shù)據(jù)顯示，該項業(yè)務(wù)2014年總收入為238億元，約占港中旅總收入的53%。

而此時的鋼鐵行業(yè)，與之相伴的是“需求下降、產(chǎn)量下降、價格下降、環(huán)保加壓、整體虧損”的現(xiàn)實，各種不利因素疊加在一起，讓很多鋼廠不堪重負(fù)。從今年一季度看，在中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企中，虧損企業(yè)為50戶，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數(shù)的49.5%，虧損企業(yè)虧損額103.55億元，同比增長27.31%。

這一背景下，港中旅對旗下鋼鐵板塊也有了新的考慮。

分析師張琳認(rèn)為，港中旅此次出售國豐鋼鐵，緣于多方原因，一是鋼鐵行業(yè)整體不好，二是與主業(yè)跨度較大，三是央企與地方之間的協(xié)調(diào)關(guān)系也很重要。

“現(xiàn)在好多國企鋼廠經(jīng)營不靈活，虧損嚴(yán)重，而民營鋼廠大部分還是賺錢的，與國企決策慢，不靈活有很大關(guān)系，當(dāng)前港中旅退出國豐也和這有一定關(guān)系?！彼f，加上國豐鋼鐵搬遷，涉及地方政府等各方利益，央企退出后利益可能更好協(xié)調(diào)。

按照港中旅的官網(wǎng)介紹，目前，該集團正按照(2015~2020年)旅游主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方案確定的旅游、房地產(chǎn)、金融重點產(chǎn)業(yè)，鋼鐵、物流穩(wěn)健產(chǎn)業(yè)和新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)務(wù)的劃分標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)展要求，優(yōu)化資源配置，優(yōu)先發(fā)展旅游主業(yè)，進一步提升相關(guān)業(yè)務(wù)價值創(chuàng)造能力，同時加大培育養(yǎng)老、房車、航空燈新興業(yè)務(wù)，尋找未來新的增長點。

“此次資產(chǎn)出售也表明港中旅致力于重點發(fā)展核心的旅游服務(wù)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的實力較強而且增長潛力較大?！蹦碌细笨偛敏斦褴差A(yù)計，港中旅在出售鋼鐵業(yè)務(wù)之后總體業(yè)務(wù)穩(wěn)定性將有所改善，因為“此項業(yè)務(wù)的周期性強，而且在國內(nèi)形勢嚴(yán)峻的鋼鐵行業(yè)中實力中等”。

數(shù)據(jù)顯示，港中旅2014年底總資產(chǎn)和調(diào)整后債務(wù)分別為人民幣675億元和229億元，穆迪測算國豐在其中占到40%左右。

穆迪評級報告還顯示，如果轉(zhuǎn)讓交易完成并且所得收益用于降低債務(wù)，港中旅2015年調(diào)整后債務(wù)/EBITDA比率將從6.2倍小幅提高至7.0倍，業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模也將縮小，但預(yù)期業(yè)務(wù)穩(wěn)定性的改善將會超過這些因素的影響。

目前，國資委已原則上批準(zhǔn)了此項股份轉(zhuǎn)讓交易。但此項交易仍需以下程序：(1)完成所有登記和備案要求;(2)獲得所有監(jiān)管部門和其他審批、許可、同意和豁免;(3)完成與國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的所有公告和投標(biāo)程序。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。