弘業(yè)期貨：國(guó)債期貨早評(píng)170925

國(guó)內(nèi)債市盤(pán)前：

1.新華社刊文稱，美聯(lián)儲(chǔ)明確“縮表”時(shí)間，但對(duì)于我國(guó)債市、匯市影響有限，央行繼續(xù)擴(kuò)大投放，人民幣匯率適度調(diào)整。當(dāng)下，我國(guó)有著保持貨幣政策獨(dú)立性的“底氣”，不會(huì)跟風(fēng)，而是專注服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革“三大任務(wù)”。

2.財(cái)政部：標(biāo)普調(diào)降中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)是一個(gè)錯(cuò)誤的決定；不同經(jīng)濟(jì)體的融資結(jié)構(gòu)本身存在較大差異，客觀上會(huì)使貨幣信貸呈現(xiàn)不同的水平，不具有直接可比性；中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)活力將進(jìn)一步增長(zhǎng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的同時(shí)，完全可以保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。

上周五5年期國(guó)債期貨主力合約TF1712報(bào)收于97.555，漲幅0.11%，最高97.580，最低97.460，成交量7679手，持倉(cāng)量64748手，日增倉(cāng)166手。10年期國(guó)債期貨主力合約T1712報(bào)收于95.115，漲幅0.16%，最高95.140，最低94.985，成交量2.20萬(wàn)手，持倉(cāng)量74306手，日減倉(cāng)711手。上周前兩個(gè)交易日央行進(jìn)行大額凈投放，后三個(gè)交易日央行維持對(duì)沖操作，資金面先緊后松，盡管將我國(guó)評(píng)級(jí)從AA-下調(diào)至A+，前景展望由負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定，但市場(chǎng)并不買賬，周五資金面延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒受到提振，國(guó)債期貨全線收紅。央行公開(kāi)市場(chǎng)本周（9月23日-29日）有6800億逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)在十一假期前、會(huì)議期間，央行將維持資金面平穩(wěn)。在行情明朗之前謹(jǐn)慎操作為宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。