【獨家】人民幣持續(xù)大漲 是時候關(guān)注這一板塊了

玉名系頭條號簽約作者近期人民幣升值受益板塊表現(xiàn)良好，造紙板塊美利云（000815）、山鷹紙業(yè)（600567）、太陽紙業(yè)（002078）、宜賓紙業(yè)（600793）等都有表現(xiàn)；境外游概念凱撒旅游（000796）、眾信旅游（002707）業(yè)集體活躍。這樣的賺錢效應(yīng)直接引發(fā)了市場對于相關(guān)板塊挖掘的熱潮。

最近離岸人民幣兌美元也升破6.45，創(chuàng)近18個月新高，十天暴漲2000點，接近2016年1月以來最低水平。

美元投資情緒的持續(xù)疲軟，這是刺激人民幣升值的重要誘因。美元指數(shù)目前已跌至91一線，接近2015年1月以來最低水平。如圖所示，我們看到在2016年11月川普當(dāng)選到2017年1月川普正式上任后，美元都是保持強勢上沖的，隨后伴隨著著川普刺激政策，美元持續(xù)走弱。

隨著人民幣的升值，我國外匯儲備也持續(xù)增加，2017年3月外匯儲備小幅增加39.64億美元，4月則擴大增幅至204.45億美元，5月則增加240.34億美元，不過，6月外匯儲備的增幅回落到了32.22億美元，而7月外匯儲備的增幅再度擴大到239.31億美元，8月增幅有所回落至108.07億美元，但卻實現(xiàn)三年來首次連續(xù)七個月環(huán)比增長。

有積極的一面，自然就有不利的一面，最典型的就是出口，歷史上人民幣升值最猛的2007-2008年，出口也是大幅下降的。近期人民幣升值較大，也是如此。由于人民幣升值，加之國際需求不及上半年，以及美國的縮表計劃，出口方面受到較大負(fù)面影響。中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，8月以人民幣計算的出口額同比增長6.9%，進口增長14.4%。其中出口增速較上月出現(xiàn)較大回落，而進口回落幅度較小。綜合來看，隨著人民幣快速、大幅升值對實體企業(yè)整體的利潤是不利的，而且也要給人民幣匯率留一點空間，防止美元突然反彈給人民幣帶來過多貶值壓力。

利好方面，從負(fù)債上看，美元借款占全部借款超過50%的行業(yè)有，航空、采掘、航運、視聽器材、光學(xué)光電子、石油化工以及貿(mào)易等行業(yè)，這些行業(yè)是受益的。

對于人民幣升值受益最多的標(biāo)的是航空。供給關(guān)系、油價、匯率是影響航空公司業(yè)績的三大因素。由于航空公司有大規(guī)模美元負(fù)債，所以人民幣升值會在產(chǎn)生兩方面的盈利。一方面因采購及維修需要大量的美元負(fù)債，故而人民幣升值會產(chǎn)生匯兌收益，按照當(dāng)前匯率水平下，三季度單季航空公司實現(xiàn)匯兌收益分別為南航9.3億元，國航10.2億元，東航11.3億元。全年則影響分別為南航14.9、國航22.9、東航18億元；另一方面人民幣的升值積累到一定程度，會帶來出境游的增長，尤其是中美長航線將迎來向上改善，預(yù)計南航、國航三季度分別實現(xiàn)歸屬凈利56及59億，單季度同比增長69%及58%，前三季度累計同比分別增長30%及28%。股民可關(guān)注其中的機會，尤其是彈性較好的吉祥航空（603885）、春秋航空也是有機會的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。