黑色板塊干巴巴的旺季兌現(xiàn)力度有待考察

　　01

　　量升價跌

　　“金九”來臨，市場成交稍有放大，總算有個旺季的跡象，但也是托了價格下跌的福，高價資源沒成交價格上不去，價格只能往阻力小的方向運(yùn)動。而鋼廠發(fā)貨積極，市場承接稍差容易導(dǎo)致價格下跌。

　　02

　　卷螺庫存分化力度明顯

　　全國鋼材庫存總量993萬噸較上周增16.75萬噸，螺紋鋼社會庫存460.18萬噸較上周增加11.25，廠庫221.72降10.95，熱卷社會庫存207.45萬噸降0.31，廠庫82.76降1.57。

雖然螺紋鋼社會庫存增量較大，但市場整體庫存增量可控，并且產(chǎn)量上也看到供應(yīng)在收縮，庫存還是處于比較健康的狀態(tài)。

干巴巴的旺季兌現(xiàn)力度有待考察

　　雖然螺紋鋼社會庫存增量較大，但市場整體庫存增量可控，并且產(chǎn)量上也看到供應(yīng)在收縮，庫存還是處于比較健康的狀態(tài)。

　　而廠庫持續(xù)流向社會庫存，通常鋼廠在一或二季度庫存見頂后便開始去庫存。

干巴巴的旺季兌現(xiàn)力度有待考察

03

　　環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期充足

　　本周停復(fù)產(chǎn)影響高爐座數(shù)較多，河北省供給側(cè)改革仍在推進(jìn)，同時天津和東北有大高爐檢修，但山東和山西前期因環(huán)保問題關(guān)停高爐開始恢復(fù)生產(chǎn)。整體鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，下周預(yù)計開工率小幅回升。

供應(yīng)端的收縮預(yù)期很足導(dǎo)致盤面下跌不夠順暢，環(huán)保限產(chǎn)把上中下游三個環(huán)節(jié)都影響了一遍，將每個品種單獨拿出來很難真的量化出究竟平衡是往哪邊傾斜，但從整個鏈條上看強(qiáng)弱確定性就高出不少。

　　供應(yīng)端的收縮預(yù)期很足導(dǎo)致盤面下跌不夠順暢，環(huán)保限產(chǎn)把上中下游三個環(huán)節(jié)都影響了一遍，將每個品種單獨拿出來很難真的量化出究竟平衡是往哪邊傾斜，但從整個鏈條上看強(qiáng)弱確定性就高出不少。

　　04

　　爐料不會過度補(bǔ)庫

　　最弱的應(yīng)該是鐵礦石，隨著8月底鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升，港口高品資源緊缺的情況得到緩解，后續(xù)進(jìn)入環(huán)保限產(chǎn)階段，由于對燒結(jié)工藝的停限產(chǎn)將導(dǎo)致塊礦和球團(tuán)礦的價格走強(qiáng)，近期塊礦溢價不斷提高也開始逐步反映。

　　鐵礦的需求將會受到較大影響，而且鋼廠在國慶前后會有去庫存的習(xí)慣，目前鐵礦石平均可用天數(shù)25天，或?qū)⒒芈渲?2-23天待國慶后集中補(bǔ)庫。

雙焦跟前期相比沒有變化，庫存一直維持低位，即使鋼廠有補(bǔ)庫存行為也沒能把庫存拉上來，反正貨隨緊俏還不至于買不到，反正利潤高，你能漲就漲。但注意焦炭現(xiàn)貨漲價后，跟盤面仍然只是接近平水，做多顯然不合適。

雙焦跟前期相比沒有變化，庫存一直維持低位，即使鋼廠有補(bǔ)庫存行為也沒能把庫存拉上來，反正貨隨緊俏還不至于買不到，反正利潤高，你能漲就漲。但注意焦炭現(xiàn)貨漲價后，跟盤面仍然只是接近平水，做多顯然不合適。

　　強(qiáng)弱關(guān)系就：（螺紋>熱卷）>焦炭>焦煤>鐵礦石

　　再加個季節(jié)性的預(yù)期進(jìn)去就是：（熱卷>螺紋）>焦炭>焦煤>鐵礦石

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。