維穩(wěn)預期持續(xù)性存疑,期債今日或小幅回調(diào)
要點
一、行情回顧。周四期債高位震蕩,兩點后強勢拉升。5年期主力合約TF1712開盤價97.460,最高97.655,最低97.450,收盤于97.640,漲跌幅為0.18%,成交量為9066手,持倉量為48191手。三張合約總成交9090手,總持倉48977手。10年期主力合約T1712開盤價94.715,最高95.01,最低94.695,收盤于94.995,漲跌幅為0.30%,成交量為35339手,持倉量為62909手。三張合約總成交35454手,總持倉64442手。
二、資金面。周四央行續(xù)作一年期MLF2980億元,昨日到期1695億元。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.04BP至2.6406%,7天利率下行0.36BP至2.8056%,14天利率下行0.2BP至3.7110%;銀行間回購加權利率1天利率上行1.52BP至2.6695%,7天利率下行0.42BP至3.1349%,14天利率上行1.97BP至3.7814%。
三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別下行2.6BP、4BP至3.6056%、3.6155%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上行,其中中債國債總指數(shù)上行0.03BP至168.55,固定利率國債指數(shù)上行0.03BP至170.24。
四、財經(jīng)資訊。
1、央行:8月外匯儲備為30915.27億美元,環(huán)比增加108.07億美元,前值30807.2億美元,預期30950億美元,創(chuàng)2014年6月以來首次七連漲,且連續(xù)七個月站穩(wěn)3萬億以上;8月末黃金儲備持穩(wěn)于5924萬盎司(約1842.57噸)。
2、歐洲央行維持主要再融資利率0、隔夜貸款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不變,月度購債規(guī)模保持在600億歐元,符合預期。
3、美國9月2日當周初請失業(yè)金人數(shù)29.8萬,增幅創(chuàng)2012年以來最大,因受颶風哈維影響,預期24.5萬,前值23.6萬.
五、結(jié)論及投資建議。
周四期債盤中高位震蕩,下午兩點后強勢拉升,五債主力TF1712收報97.640,上漲0.18%;十債主力T1712收報94.995,上漲0.30%。周四央行續(xù)作一年期MLF2980億元,超量對沖昨日到期的1695億元。此前在月初效應下利率水平大幅回落,但期債并沒有出現(xiàn)反彈,原因就在于超儲率偏低下央行始終沒有釋放寬松信號,九月也面臨較大的同業(yè)、委外到期以及債券供給壓力,而近兩日央行重啟28天逆回購以及續(xù)作MLF的操作無疑給市場打了一針強心劑。但從央行的操作來看,無論是為期28天的逆回購還是一年期的MLF,都相較于逆回購操作更偏向中長期,說明央行目的仍在維穩(wěn),短期內(nèi)將以平穩(wěn)跨季為主,后續(xù)公開市場或?qū)⒀永m(xù)緊平衡操作,九月面臨的債市資金收緊壓力仍存,且宏觀經(jīng)濟的韌性對債市支撐減弱,監(jiān)管政策也有再度來襲的跡象,因此短期對期債的反彈不宜過度樂觀。操作策略上,今日或?qū)⑿》卣{(diào),維持單邊觀望為主的思路,套利策略多2手TF1712空1手T1712價差小幅回升至100.28,短期輕倉對待,中長期仍可持有。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
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盤螺 | 3990 | +200 |
熱軋板卷 | 3620 | +220 |
低合金中板 | 3830 | +190 |
鍍鋅管 | 4360 | +190 |
角鋼 | 3730 | +150 |
鍍鋁鋅彩涂板卷 | 5360 | +50 |
工業(yè)焊管圓管 | 14500 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4360 | +100 |
圓鋼 | 3700 | +240 |
鉬鐵 | 237000 | 0 |
低合金方坯 | 3260 | +20 |
塊礦 | 870 | +20 |
主焦煤 | 1860 | - |
鋁錠 | 20140 | +310 |
中廢 | 2070 | 0 |
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