原油 暫無明確方向

美灣進入颶風(fēng)多發(fā)季

8月下旬，颶風(fēng)“哈維”襲擊美國墨西哥灣沿岸地區(qū)，暴風(fēng)以及洪水導(dǎo)致該地區(qū)部分煉油廠以及石油開采設(shè)施關(guān)閉。據(jù)不完全統(tǒng)計，美國墨西哥灣地區(qū)大約13.5%的原油產(chǎn)能以及約24%的煉油產(chǎn)能關(guān)停，原油需求下降的同時，汽油供應(yīng)減少。數(shù)據(jù)顯示，2016年美國墨西哥灣地區(qū)原油產(chǎn)量達到545.3萬桶/日，占美國原油產(chǎn)量的61.6%，其中得克薩斯州產(chǎn)量為321.3萬桶/日，約占美國產(chǎn)量的36%，而美國目前煉油總產(chǎn)能為1855.7萬桶/日，墨西哥灣的煉油產(chǎn)能占美國的53%，產(chǎn)量占54%。目前來看，“哈維”對美灣地區(qū)的原油開采影響相對較小，對煉廠生產(chǎn)影響較大，這也導(dǎo)致近期盤面裂解價差飆升，9月初，NYMEX RBOB-WTI原油裂解價差以及ICE 柴油-Brent原油裂解價差最高分別達到27美元/桶和16美元/桶。但颶風(fēng)過后，已有煉油廠恢復(fù)生產(chǎn)，裂解價差小幅收縮，但全部恢復(fù)生產(chǎn)需要數(shù)周時間，然而9月是美國海灣地區(qū)颶風(fēng)多發(fā)季節(jié)，有消息稱本周末颶風(fēng)Irma或再度侵襲墨西哥灣地區(qū)，影響程度尚無法預(yù)測，因此預(yù)計未來一段時間裂解價差仍可能走闊。

中國終端需求放緩

美國是目前世界上最大的原油消費國，消費量在世界消費中占比達到20%左右，但由于美國經(jīng)濟長期保持較低的增長速度，石油需求增長持續(xù)放緩。今年以來，美國煉廠原油加工量持續(xù)走高，4—8月煉廠加工量持續(xù)上升并遠高于歷史同期水平。但與往年相比，終端需求并不盡如人意，無論是原油消費還是成品油消費均未有明顯增長。9月以后，隨著夏季出行旺季的結(jié)束，消費數(shù)據(jù)很難再有增長，同時庫存下降趨勢也難以持續(xù)。

作為世界第二大原油消費國，中國需求一直較為強勁。今年1—7月，中國原油進口量同比增長11.8%，一方面源于需求，另一方面源于我國原油進口權(quán)和使用權(quán)的放開使得國內(nèi)地?zé)捚髽I(yè)加快原油進口步伐，原油進口量延續(xù)較快的增速。但當(dāng)前成品油消費卻不盡如人意，1—7月我國汽油消費累計同比僅增長1.2%，汽油消費增速出現(xiàn)明顯放緩；柴油消費累計同比增長1.3%，雖然好于去年，但低于前年水平。與此同時，目前國內(nèi)煉油能力持續(xù)過剩，加之需求不及預(yù)期，導(dǎo)致當(dāng)前我國成品油市場過剩較為嚴(yán)重，并促使我國在近兩年加快成品油出口步伐，1—7月中國成品油累計出口量達到2821萬噸，累計同比增長8.4%。

產(chǎn)油國討論進一步延長減產(chǎn)協(xié)議

今年1月開始，產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議進入到實施階段，OPEC成員國減產(chǎn)情況也超出市場預(yù)期，減產(chǎn)執(zhí)行率在90%以上，同時在5月底產(chǎn)油國就延長減產(chǎn)協(xié)議至明年3月達成一致。根據(jù)OPEC的數(shù)據(jù)，今年一季度OPEC原油產(chǎn)量呈下降趨勢，但近幾個月由于利比亞及尼日利亞產(chǎn)量的恢復(fù)導(dǎo)致OPEC原油產(chǎn)量再度增長，超過3200萬桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率有所下降。此外，有消息稱美國正考慮對委內(nèi)瑞拉能源業(yè)實施制裁，委內(nèi)瑞拉是僅次于加拿大和沙特的美國第三大石油供應(yīng)國，但近幾年美國從委內(nèi)瑞拉進口的石油量大幅下降，目前美國進口的石油中約10%來自委內(nèi)瑞拉，而對委內(nèi)瑞拉來說，美國則是它最大的原油購買國。另外，產(chǎn)油國正在討論進一步延長減產(chǎn)協(xié)議至明年6月，因油價并未達到產(chǎn)油國預(yù)期水平，同時北美頁巖油產(chǎn)量的增長在一定程度上抵消了產(chǎn)油國的減產(chǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。