商品按下葫蘆起來瓢 黑色有色聯(lián)袂大漲

按下葫蘆起來瓢，這是當前商品市場的最真實寫照。因系列監(jiān)管政策“降溫”的國內(nèi)商品市場在經(jīng)歷短暫回調(diào)之后，8月17日再次強勢回歸，黑色系商品和有色金屬聯(lián)袂上漲，焦煤、滬鋅期貨收盤漲停，滬鉛盤中也一度漲停。其他板塊也亮點紛呈。

截至17日日盤收盤，焦煤主力合約上漲7.97%，收盤價為1455.5元／噸，焦炭主力合約上漲6.35%，鐵礦主力合約上漲5.62%，螺紋和熱卷主力合約則分別上漲2.21%和2.60%。有色金屬板塊的各主力合約中，滬鋅上漲6.00%，滬鉛上漲5.11%，滬鎳上漲3.33%，滬銅和滬鋁則分別上漲2.76%和2.96%。

根據(jù)文華財經(jīng)監(jiān)測，當日商品期貨市場共沉淀資金1139.5億元，53.2億元新資金涌入商品，其中，黑鏈指數(shù)吸引20.6億元新資金凈流入，有色板塊則吸引19.7億元新資金駐足。

業(yè)內(nèi)人士認為，商品市場的強勁表現(xiàn)，與國內(nèi)去產(chǎn)能政策深入推進密切相關(guān)。目前，國家去產(chǎn)能政策呈現(xiàn)擴圍加碼態(tài)勢。除了煤炭鋼鐵行業(yè)，有色行業(yè)去產(chǎn)能力度也很大。此外，美元近期連續(xù)走弱，對商品價格形成支撐，國際市場商品也不斷走強。昨日隔夜市場倫敦金屬交易所（LME）的大幅上漲，正是引爆昨日國內(nèi)夜盤各小金屬商品的導(dǎo)火索。

上海筑金投資有限公司董事長姜昌武對記者表示，整個黑色系利空消息是上周中鋼協(xié)以及上期所的系列降溫舉措，但這些舉措并沒有改變鋼鐵業(yè)今年整體供需矛盾。8月第三周即將迎來鋼鐵需求高峰期，而同期鋼材庫存仍處于低位。目前市場產(chǎn)能已處于高位，鋼廠在高利潤下不斷加足馬力生產(chǎn)，對上游焦炭、鐵礦市場也起到推動作用。

姜昌武認為，在采暖季到來前，國家去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)的基調(diào)并未改變，河北、山東等地今年去產(chǎn)能力度非常大，預(yù)計鋼鐵、焦化有效產(chǎn)能在四季度到來前會進一步下降。低庫存夾雜后期仍有供給端利多的情況下，現(xiàn)貨仍然保持易漲難跌態(tài)勢。

8月17日，現(xiàn)貨市場，鋼鐵全部品種價格也止跌反彈。據(jù)監(jiān)測，當日大宗商品價格漲跌榜中，鋼鐵板塊環(huán)比上升的商品共17種，漲幅前3的商品分別為硅鐵(1.85%)、熱軋卷(1.78%)、錳硅(1.22%)。當日均漲跌幅為0.84%。螺紋鋼市場均價漲勢亦接近1%，最新報價為3994元/噸，即將突破4000元/噸大關(guān)。

分析師對記者透露，目前，唐山地區(qū)軋材廠家“煤改氣”工程改造截止時間將由原計劃的9月底前完成，提前至9月1日前完成，啟動改造的廠家改造工期多在10天到15天，部分已處于煤、氣兩用廠家整改時間約為3至5天。改造完畢后，各廠家將接受相關(guān)部門驗收合格后，才將獲準恢復(fù)正常生產(chǎn)。由此，軋材廠家（主要涉及調(diào)坯軋材廠家，以型材、線螺為主，少部分帶鋼）將出現(xiàn)集中停產(chǎn)檢修現(xiàn)象?！按伺e將帶來鋼材供應(yīng)缺口進一步擴大，目前貿(mào)易商出貨呈謹慎情緒。”

對于有色金屬，姜昌武認為，有色板塊近期的啟動也有供給端的改革因素。整體來說，目前需求端平穩(wěn)，供給因素成為商品強勢最大因子，建議投資者后期主要關(guān)注一些先進產(chǎn)能是否有效釋放以及釋放的進度，這將是后期平抑工業(yè)品價格的決定因素。

新湖期貨研究所所長李強也表示，有色金屬異軍突起主要在于今年以來不斷修正的內(nèi)外宏觀和政策變化。有色金屬基本面不差，但之前的黑色系商品拉漲之后凸顯了其低估值。不過，各有色品種基本面特征有差異。其中，銅今年礦供給受到影響，鋁有著供給側(cè)改革的題材，鋅外部資源受限，國內(nèi)庫存持續(xù)下滑。“本質(zhì)上，有色屬于有基本面支撐下因為宏觀各方面預(yù)期變化導(dǎo)致估值的修復(fù)，這將是今年第三季度的重點?！?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。